沪江材料【870204.BJ】
新股发行要素
本次打新注意要点
1. 01月04日打新，资金占用3天。
2. 预计参与人数较多，人数在20万～25万之间。
3. 申购上限：391100股，申购资金上限730.57万元。资金少于50万元不建议参与。
4. 战投9家机构。9家机构获配售3076万元股票。9家机构中，有3家公募基金、2家券商和4家私募基金。
5. 资金占用率较高，获配门槛较高，相对收益率较低，年化收益率最高不足7%。
发行人主营业务情况
公司全称为南京沪江复合材料股份有限公司，本次发行股份全部为新股，公开发行股份数量 823.43 万股。公司注册地位于南京市，公司的主营业务为：复合材料及制品的研发、加工、制造、销售；包装装潢印刷品排版、制版、印刷、装订；其他印刷品印刷；塑料材料及制品的研发、加工、制造、销售；道路普通货物运输；自营和代理各类商品和技术的进出口业务。2018 年度至 2020 年度主营业务收入的年均复合增长率达 5.41%，保持稳健增长的趋势。
所处产业链
沪江材料是铝塑复合重包装细分赛道龙头企业，主要从事高阻隔工业软包装的研发、生产和销售，为巴斯夫、帝斯曼等包装材料主要供应商。
受上游原材料价格影响联动性强，材料价格波动幅度大。
2007 年、2008 年，公司先后与帝斯曼、巴斯夫建立合作关系，初期仅有小 批量采购，其主要包装材料仍主要依靠国外进口。之后公司通过技术创新不断提 高产品质量和性能，逐步达到国外先进水平，同时在价格和服务方面与国外竞争 对手相比具有优势，依靠良好的性价比公司对巴斯夫等跨国公司的供应量逐步增加，目前已达到其中国区同类产品采购额的 50%或以上，成为其主要供应商。
同行业可比公司
紫江企业（600210.SH）
永新股份（002014.SZ）
王子新材（002735.SZ）
综合来看，公司收入、利润规模相对同行业主板上市公司来说偏小，但是公司在所处的高阻隔工业软包装细分领域，具有较强的竞争实力和稳固的市场地 位，在巴斯夫中国区相关包装采购中连续多年均为主要供应商
总结：行业偏传统、整体空间有限。公司业绩增速较高，净利略优于可比公司。
申购评级：★★☆☆☆
评级说明：评级最高为五星级。