福寿园的特别派息意义深远

一、先给管理层点个赞

昨日福寿园公告说预计3月22日发布年报，并建议派发特别股息。

这次必须给管理层点个赞！做了一件早该做的事。

福寿园账上躺着太多现金了！2022年年底现金及等价物大约19亿，2023年中期这一数字变成了大约23亿左右，估摸着到2023年年底，福寿园的现金及等价物大约27亿左右。

可能很多人觉得27亿，这个数字不大呀，我们不能看绝对数字，而是要看相对数字。账上的27亿现金对于福寿园来说意味着什么？以福寿园近5年(2018-2022)的平均净利润6亿来计算，意味着福寿园账上躺着近4.5年的净利润呀。就好比假如你税后100万，你有450万的钱都是2%左右的理财存款，而且未来你每年仍然持续有超过100万的现金流入，你觉得可不可惜？

试问，放眼整个全球市场，有几家？我没有统计过，但我想这样的公司极少！

关键一方面未来公司经营、开疆扩土根本用不到多少现金，另外更关键的是公司每年还会持续源源不断的增加新的现金。所以加大分红是势在必行，只是管理层一直无动于衷，我在2022年年报分析就吐槽过！

加大分红更重要的不仅仅是对全体股东的交代，还有就是减少那些掌权人的犯错的风险，远的不说，近的如海南通远的股权投资就是最后的例子（详细见：福寿园2022中报：管理层又露出了狐狸尾巴）

所以，这次做出的特别派息，会让大家之前比较担心和诟病的“管理层”印象而会有所改善。所以，相比于收到更多的股息，我觉得管理者的进步是更具有深远意义的事。

二、为何是特别派息，而不说直接加大末期分红

为何采用的是特别派息的方式，而不是直接宣布加大分红？我的猜想是说明在加大分红这件事情上，管理层还是有所保留的！相比于加大常规分红，采用特别派息的方式更加灵活！未来一旦有所变化，直接取消“特别派息”带来的影响会小很多！当然还有一个比较悲观的yin谋论，那就是之所以这次有特别派息，是因为某些高层自己对于资金的需求，并不是因为意识到公司账面现金太多的问题。具体是啥，无从得知，后面边走边看。

福寿园最近几年的分红比例大约在30%左右（备注，为了方便计算，汇率我统一采用了0.9），去年首次突破，是42%。

2023年中期已经派发了0.0906，分红比例为41%左右，我预计常规的分红比例可能会控制在50%以内吧，所以估计2023年的末期分红可能也是0.0906港币左右把。至于特别派息会分多少，这个没有任何数据可以参考分析，就静候公告吧！

$福寿园(01448)$