结论：
从绝对回报角度看，股息加回购就已经有足够回报率了。
未来还有地产β回归，带动PE、PB端的恢复的空间。
1、利润表：毛利率挤水分、净利润率挤水分。现阶段毛利率和净利润率和绿城服务、保利物业等几家规模较大、外拓占比高的企业的数据相近了，利润率和毛利率的水分挤得差不多了。
2、管理费用率持续走低，说明公司对内要效率践行很到位，值得点赞
3、毛利率持续下滑的原因拆分：
（1）低毛利率的基础物业营收占比快速提升；23年仅有物业服务分项保持增长，其毛利率低于增值服务。
（2）各项业务成本的毛利率下降；
4、中止面积大幅增长，公司持续在挤水分，深耕存量时代到来
对于低毛利率、低单价的项目退出，持续关注基础物业毛利率何时企稳
5、资产负责表分析（最重要）：从在手净现金和应收-应付角度看，相关的指标已经分别在23H1和23H2出现转折！
注：现金-借款=现金+非流动金融资产-短期借款-长期借款
应收-应付=应收款+预付及其他应收（流动资产）+预付及其他应收（非流动）-应付账款-其他应付账款
22年H2永升生活账上现金快速消耗，大概率当时大股东林总是动了邪心，挪用了永升的钱去救地产，没曾想地产销售下滑太超预期了，救不动。当然，账面挪用预期也导致了永升服务的股价腰斩腰斩再腰斩。
从在手净现金和应收-应付角度看，相关的指标已经分别在23H1和23H2出现转折！
6、股息+回购：23年股息率11.5%，回购超0.3%
净现金状态，一年净利润5亿，分红中期+末期；0.1406港元，现价1.22港元，对应股息率11.5%，未来3年公司努力做到50%的分红率。（努力两个字留了口子，但管理层既然这么写姑且认为从主观意愿上是愿意分红的。）
从绝对回报角度看，股息加回购就已经有足够回报率了。
未来还有地产β回归，带动PE、PB端的恢复。