最近这市场，每天杀一个抱团股祭天。
先是美年健康，然后华海药业，接着顺丰控股…….....一直到今天的中免。
中免今天的走势直接闪崩：
就问你酸不酸爽！
上个礼拜在《有一种特别不好的预感！》这篇文章中和大家说过，我有一种特别不好的预感，我认为前期那些高水位的抱团股没有跌透。
年后跌了这么多，顶多是从很贵→贵的变化。
就拿中免举例吧，145的pe，26的pb，就算赛道再好，业绩再亮眼又有什么用嘛。
这么高的估值，就算再来一个跌停，也是贵。
很多朋友不知道啥是市盈率（pe），简单来说，pe=市值/业绩。（简化来说的）
因为我们买入一家公司是站在股东的角度来说的，所以市值（股价）就是你买入这家公司所要付出的价格，而这家公司的业绩就相当于它每年能给你赚多少钱。
假设一家饭店每年可以赚10w，你100w买了一家饭店，那你买的时候pe就是10，从侧面来说，你买下这家公司就需要10年回本。因为它买每年赚10w，赚10年，你才能赚到你当初买它的所付出的钱。
145pe买入这家饭店，就相当于一个年赚10w的饭店，你花1450w去买。
当然，以上的例子有点太过书本化，我自己在实际的操作过程中，在判断一家公司贵与不贵的同时，往往会加入这家公司成长的变量。
也就是说，更应该关注业绩与当下估值的匹配程度。高估值不怕，只要业绩能跟上也可以。
对于中免来说145的pe言外之意其实就是，当前这家公司的估值给予了其业绩145倍的溢价。
这是什么意思？
这就相当于这个估值也就意味着中免未来业绩增速保持145%是一丁点折扣不能打。（至少100%以上）
因为，只有这么高的增速才能托起现在的估值，不然的话它凭什么？
是，公司确实好，免税的赛道也不错，但现在的估值是利润的145倍，净资产的26倍。
你想买也行，请你自己在心里给出一个它能保持这么高增速的理由。
不光是中免，今年这些高水位抱团股的下杀，绝对没有结束，很多公司就像我上面说的，公司好，赛道也不错，你可以给它一点估值溢价，比如消费股就是比煤炭钢铁股的估值溢价要高。
但当估值和公司实际的经营不匹配的时候，这个差距越拉越大的时候，随着年报和一季报披露，稍微一个不及预期都会大跌。预期打满的结果就是不能有一点失误。
“不是不报，时候未到，时候一到，一切都报”
有些公司下跌才刚开始，不相信咱们就看着。
全文完。
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