我是如何抄底的?谈谈仓位管理!

仓位管理的问题很杂,很碎,而且是一个很个性化的东西,一个人的投资风格,性格偏好,生活环境,知识储备...都会决定一个人的仓位分配管理的问题。

但是,最近依然有不少的朋友在后台询问我关于仓位管理的内容。

既然如此,考虑到仓位管理的细致和复杂,那我今天就先打个样吧,班门弄斧的说说我自己大方向上的一个仓位管理。

闲言少叙,这就开始。

*****

对于我个人来说,每年累计的工资和投资收益都要比前几年高,所以每年都会清点一下自己可用的投资资金,而这个资金必须是长期不用的。

简单来说就是,未来不管家里发生什么,出现什么大风大浪都可以不用动的资金。

这一点很重要,对于长期的价值投资者来说,这是一个大前提,巴老不是就说过吗,如果你不打算持有一家公司十年,那么你十分钟也不要持有。

当然,这个十年在我真实的投资来说,确实有些夸张了,但他给我们传递出一个长期持股的心态问题。

所以,仓位管理首要任务就是清点资金

清点之后呢,接下来就是该怎么配置的问题了。

根据大类上,我是这样分配的。


底仓

一般情况下,不管风吹雨打,我始终是会留2成底仓,它最大的作用就是给我保持对市场的感知度

游戏本身不重要,重要的是你在场。

在市场极度的悲观情况下,有不少的朋友会选择空仓这一极端的策略。可极端的问题并不是收益大小本身,而是你对市场的感知在渐渐缺失

空仓只会让你在大跌的时候爽一阵,但感知的缺失对投资者来说才是真正毫内力的,往往会让你比在场内的所有人反应都慢好几拍,以至于常常错失良机。

另一方面,2成的底仓使得咱们不管遇到什么黑天鹅或者股灾,都基本动不了你的根本,对你总体的收益影响实在是有限。

2成仓位跌20%,总仓位才跌4%。

当然,我说的这2成仓位也不是让你瞎乱投资,也是站在价值成长的准则下配置的。

事实上,只要选择得当,时间只会增厚你的底仓,而你获得的确是市场的敏感度,由此才能在面对各种环境的波动游刃有余。


配置仓

为什么叫配置仓呢,是因为这个仓位在我上面说的底仓上进行的。

简单来说这部分的仓位控制在1~6成仓位之间,然后我们根据市场的估值或者说便宜程度来定到底配置多大仓位加到2成的底仓上面的。

对于成熟老练的投资者来说,判断市场的便宜程度往往根据经验就知道个差不多了,这个就像是医生给病人看病一样,见的人多了,从面相或者简单的几个症状上,就能大概判断是个啥病。

但是对于我们很多投资者来说,不知道怎么衡量,那该怎么办?

我在很早之前说过一个方法:现在应该在股票上分配多少仓位?

简单来说就是根据当前市场的估值百分位,用1-分位点就是你大概应该有的持仓仓位

比如今年年初的中证全指的分位点大概是20%。那么,1-20%=80%,那么你现在就应该持有8成仓位,当然这个8成仓位是算上一开始的2成底仓的

ps:这个只是一个参考,实际的配置还是得根据个人经验和偏好来调整。

不知道大家现在发现没有,决定你的最终收益其实是在配置仓上,因为它占比大,灵活性高,进可攻退可守。

该加仓位的时候你无动于衷,该减的时候你却死拿着,最后的结果可能都大镜相挺。

同时个股的风格配置也是一个决定因素,如果你投资5G,新能源这些“风口”上所带来的总收益绝对比大多数白马股的收益要高。

当然,这也是个人偏好的问题,每个人的性格,年龄,生活环境都是不同的,自然你的偏好是不同的,你的偏好不同自然使得你每个人的最终收益天差地别。

如果我们根据市场估值程度来决定配置仓位的话,那么我们完全在牛市后期的时候可以减少或者不配置,虽然我们无法判断最高点,但完全可以只留2成的底仓,继续让利润奔跑。

总之,配置仓对于一个人最后的收益率有着不可或缺的影响,它也是你所有资金的中坚力量。

现金等价仓

我常常把剩下的2成仓都被归结为这部分里。

投资七分靠心理,两分靠技术,一分靠运气。


价值投资说起来容易,但真正做起来没那么简单,很多时候价值投资只能一个人在战斗,也常常被其他流派的人看不起吗,而且价值投资验证结果可能需要以年为单位,但是其他很多流派隔天就可以验证,

人类的傲慢、嫉妒、暴怒、懒惰、贪婪,无时不刻的都在股市世界中考验着你,所以做价值投资的人多,但坚持下来的人很少。

这中间最关键的一步就是心理,留有现金仓位最大的作用就是在心理上助你一臂之力。正所谓:家有余粮,心里不慌。


这2成的现金仓就是到关键时刻使用的,不到万不得以绝不用。

但在金融界一直有这么一句话:金钱永不眠!你如果只把他放在那当现金,我觉得有点可惜了。

就我个人来说,我往往会把这些钱配置一些优于现金的现金等价物,比如我常常拿波动小的可转债当等价物,这些转债常常一两分一两毛钱能走好几个月,但是它们还带有一定的看涨期权,也就是说市场只要稍微转暖,收益也不含糊,但是在熊市却可以保本。

再比如我也会在场外配置一些收益率比较客观的理财产品。

反正就是第一条,在我能用的时候,立马能救场

一般来说,这部分资金只有以下两种情况会用:

1,市场因为某些事发生大规模的非理性下跌。

比如今年2月3日疫情导致的千股跌停,16年的熔断事件等等,这些事件导致的整体市场的大面积的非理性的下跌,在事后蒸米往往都是黄金坑。

2,市场因为外部环境的种种原因导致的股市持续低迷。

这个有具体的量化标准,就是市场的估值的分位点小于10%。

根据我的历史回测,18年底,14年初,08年底,06年初的市场的估值分位点都在10%之下。

而如果我们点开大盘历史走势的话,你就会发现这几个点都是历史最低点,现在来看都是可遇不可求的天赐良机。

以上两点,只要满足其一,都值得我们把现金等价仓用起来,把你的总体仓位打满或者接近打满(9成)。

平时保留它们最大的好处就是,心安。可以做情绪的主人,而不是被情绪带着跑。

事实上,如果你把过去几十年的市场k线图拿出来看看你就会发现,这个市场上每隔3,5年总会有这么几次机会使我们用到这最后的现金等价仓,最关键的问题是我们有没有耐心.......

*****

价值投资呢,在大多数人看起来是最后的估值,估值说到底是一个人主观评判的东西,但其实更重要的是手法和仓位的管理。

这时候你会发现,我们把资金这么分配的话,我们不敢说总抄底逃顶,但是我们可以总是抄到相对低点。

以上就是我自己的仓位配置的分享,当然这个仓位的管理是大方向上的,如果在细分的话,还有怎么配置?配置哪些?占比多少?等等一系列复杂的问题,这些留着以后咱们慢慢说吧。

大家觉得好,转个发或者打个赏都无所谓,觉得不好一笑而过就行,没必要太较真,毕竟仓位管理说白了是根据自己的个性而言的,适合我的不一定适合大家,客观看待,仅此而已。



@今日话题

更多分析文章,请关注公众号 “ 价值成长”,总有你想要的。

如对您有点滴帮助,欢迎关注,转发或打赏

雪球转发:110回复:154喜欢:539

精彩评论

不如雪中送炭02-15 16:18

纸上谈兵

纳履而去02-16 09:56

底仓两成我可以无脑判定,基本赚不到钱 反而很容易持续亏钱。在股市不是仓位越轻越亏的少。
非主玩题材垃圾类交易体系,只要体系中需要做仓位的大幅增减,正常人性就都是忍不住喊着万点牛市追涨重仓,喊着“上证指数2200点止不住”越跌越割。对自己选股有基本信心的话,除非2007、2015年那种位置(而这种年份,习惯轻仓的人恰恰最难做减仓或者不上杠杆),否则底仓7-8成是必须要有的。
非炒题材类体系,最重要的盈利影响因素,是持续至少数年以上在场的仓位有多大?即使2015年崩盘和2018年,能不能找到恒瑞这种敢至少保持较高仓位穿越牛熊的信念标的?
因为底仓很低的体系,表面看可以充分玩高抛低吸,把市场的利润空间榨取到极致。真实画面却是,每一次稍大的波动事前都可能被判定为“不宜重仓”而重仓割肉,然后再度分批追涨加仓,再倒金字塔重仓到高位割肉,循环往复。
我还是那两句话,
1.即使牛市上涨途中也必须时刻为可能突然出现的疯熊做准备。
2.但凡在下跌过程中必须被迫减仓的这部分仓位资金,最好是永远离开股市。因为它们临场时一定会被各种利空利好操纵,毫无悬念地反复追涨杀跌,成为无效磨损仓。

卫庄的阿桂02-16 14:41

我的仓位管理的好么?$天能动力(00819)$ $康臣药业(01681)$

冷静交易02-16 08:50

投资大盘ETF可以这样,投资股票还是要重个股情况,大盘的分位对个股的影响参差不齐,太强调依据大盘点位择时对个股投资不具备可操作性

逆时针的皮02-16 10:39

老哥评论很精彩,借宝地聊下我对仓位的理解:
1.面对十年大概率五倍十倍的牛股。从头拿到尾就是成功。轻仓的人往往吃β,吃不到α,却总喜欢吹捧自己在牛股上赚了两倍三倍,那些基本都是β。β怎么来的会在同样的体系下大概率怎么失去,却还让很多人觉得自己很价值,很α。说的就是我自己
2.拿满全程的情况下,上证50pb,港股周息率,国企指数相对H涨跌幅走势就是很好的超额收益区间。18到现在,两年不到,已经有贸易战,科技战,疫情三波黑天鹅,十年十次黑天鹅是至少的,很多人说着逆人性,结果加仓减仓都在半山腰,真正的逆人性往往只在极限点位。
3.极限点位加减多少仓位,H我倾向折现牛股未来股息作为锚定,因为至少让你无磨损无斩仓地走到终点,A股股息少,β高,我还是不懂不做。
4仓位的终极是股债均衡,只不过现在分化出很多子孙,长年呆在股市的人,可以把现金仓作为债。终极的做法就是不依靠人性,被动地增减仓位,阴阳均衡。可惜很多人觉得自己能超越市场,喜欢手动管理,手动管理好处很多,唯一的坏处是"会犯错",犯错一次就能让你远远跑输被动傻瓜式管理。其实被动管理才是吃净每一块市场钱的唯一选择。让市场帮你做仓位,如水般floating。$恒生指数(HKHSI)$ $上证50(SH000016)$

全部评论

猛操不如风控至上02-19 17:10

不错不错哟

蓝调之夜02-19 14:27

学习了

蓝调之夜02-19 14:26

学习

sike11585902-19 06:43

基金八成仓,

哥打丁02-18 17:01

没看清楚