最近有朋友问我关于公司上下游分析的问题，刚好这几天我正在高精度的去研究海螺水泥，所以这里把分析文章的部分节选发出来，这里主要是量化为主。
海螺水泥上下游分析：
（节选：海螺水泥分析文章）
这里我是打算这样说的，去除我们课程里面的那种直接算的方法，而是把它拎出来，用更加高的格局来看公司的上下游。
上游：
1）所谓应付款就是公司欠别人的钱，我们根本不需要去算出结果，大家放轻松跟我来，海螺水泥属于一家制造业就会有存货，从历年的数据来看，公司的存货和应付款相差不大。这说明什么？我们先说牛逼的公司是怎样的，牛逼的公司是应付款项是存货的好几倍，这样的好处就是：我不管我的货有没有收到钱，反正我没给上游公司的钱，这中间的差额就是对上游资金的占有情况。而海螺水泥几乎持平，显然对上游的话语权稍微的轻一点。不能说不好，只能说中规中矩。
2）主要应付款是应付账款，应付票据多年都是为零的。其中我们在课程里也说过应付款其实是可以拖欠的。
3）预付款项虽然有，但是还是占比少。里里外外从历年情况来看，公司对上游的资金的占有情况只有不到10亿。如果在放到营业额这个标杆来比的话更是微不足到。
显然，上游资金占有并不明显.
下游：
1）以17年为例 2017年的应收款是121.87亿，而2016年是71.66亿。这说明什么公司17年少收回来应收账款121.87-71.66=50.21亿。如果单单算数字这显然不是一个好的结果，但是大家看他的应收款合计，里面最主要的是应收票据，甚至说应收账款的数额其实完全可以忽略。而应收票据我们说过，他是几乎没有坏账率的。用最通俗的话说：别人欠公司的钱公司几乎可以全部要回来。
2）再来看预收款，预收款说白了，就是公司还没发货先收到的钱。首先看历年的数据，就知道其实预收款每年只变动几亿。这和应收款根本不能相提并论，其次，在以2017年为例，2017年预收款多了差不多5亿元，虽说预收款比上年上涨是好事，但是我们还是需要用上帝的视角来看问题，5亿元？这和公司规模相比也可以忽略不计的。
3）看应收款和预收款的历史数据，其实是有上下的浮动变化的。但是如果我们太较真所谓的公式，根本得不出什么有用的结论，总得来说下游的资金回收主要是靠应收票据，而应收票据的坏账率又极低，所以从侧面也反应出公司的对下游资金的回款能力，是一种地位的体现。
总之：海螺水泥的上下游资金的占用是有单方寡头的优势的。上游资金占有不明显，但是公司对上游公司主要是应收账款为主，而下游主要是以应收票据为主，这显然是好事，也是一种竞争力。客观的来讲，公司在上下游分析这一块属于一个中等偏上的位置。
之所以今天用海螺水泥举例一方面是想说明公式也有失灵的时候，比如我们在分析下游的时候，如果单单用公式来算结果显然没有优势，但是经过我们细细观察就发现其实公司还是有一定的占有能力的，另一方面本人最近正在分析海螺水泥，具体分析文章应该很快就可以和大家见面了，干货十足，敬请期待！
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