| 发布于: | 雪球 | 转发：4 | 回复：20 | 喜欢：26 |
1 中证红利指数是高股息指数，股息率可作为估值的“锚”。当前股息率处于历史较高水平，约6%，有吸引力。（来源：果仁网）
2 中证红利指数包含不少周期股，适合用PB估值。当前PB处于历史底部区域。
3 购买中证红利指数基金，近似于拥有一篮子指数成分股。以当前成分股及权重回溯历史估值，也能提供有用的信息。
以过去3年平均每股股利/当前股价计算股息率。中证红利成分股+权重的历史估值如下：
结论：至少不能根据过去几年的涨幅，就说中证红利高估了。以股息率为锚，下行空间非常有限。如果成了成长股的血包，大幅下跌可能是逆势布局的机会。当然，以后会不会大涨，牛市弹性够不够，这是另外的问题，不能简单拿估值来说事。红利是组合压舱石，风格均衡器，现金流奶牛，目前这个观点不会改变。
$中证红利ETF(SH515080)$ $红利ETF易方达(SH515180)$ $红利ETF博时(SH515890)$
从历史表现来看，市场利率水平越低，高股息策略表现越好，一方面是由于利率下行时高股息资产收益率相对偏高，另一方面是由于红利策略的收益来源于股息这一相对确定的现金流，这使得高股息资产具有“类固收”的性质。所以抛开“牛熊”这个因素，未来的利率走势、鼓励企业分红的政策或许都为高股息资产搭建了更好的平台~$中证红利(SH000922)$ $中证红利ETF(SH515080)$
从历史表现来看，市场利率水平越低，高股息策略表现越好，一方面是由于利率下行时高股息资产收益率相对偏高，另一方面是由于红利策略的收益来源于股息这一相对确定的现金流，这使得高股息资产具有“类固收”的性质。所以抛开“牛熊”这个因素，未来的利率走势、鼓励企业分红的政策或许都为高股息资产搭建了更好的平台~$中证红利(SH000922)$ $中证红利ETF(SH515080)$
跌的时候照样稀里哗啦
还是应该观察一下成分股特别是行业的改变 如果都换了 不能作为前后估值的参考 如果少部分换 那还好
老师，看到您雪球的发的很多技术贴文章，感觉很不错，有没有出书想法？
，
说的对
作为核心底仓配置不变。虽然未来超额收益很可能没有了，年化10% 还是可能的。
会不会出现成分股都是周期高点的情况？
请问历史上牛市开始到结束阶段时中证红利走势如何？