$中国职业教育(01756)$ 公布了22年年报，第一时间拉到股息部分：不派息。
一声叹息后，简单过一遍：
1、经营成果
22年经调整净利润2.6亿，同比下降11.8%。
比较赚钱的本科，22年在校生人数少了685人，只有17622人，同比下降3.7%。依靠本科平均学费提升了2131元，弥补了收入下降的压力。
大专和技师的学费都有所下降，但增城的技师多了1550人。
最后，总收入同比增加3%。
2、资金缺口
21年资本开支11.5亿，22年资本开支6.05亿。现在流动负债超过流动资产5.2亿元，未来12个月要还3.8亿（本金2.8亿+利息1.04亿），未来12个月还有2.7亿的资本承担。
然而，账面上只剩下8亿元了，自己感受一下资金的压力。
3、财务压力
再者，22年的财务开支净额同比几乎翻倍，达到1.05亿，23年要筹钱补资金缺口，基本只能靠银行，可预期未来的债务利息继续高增长，侵蚀利润。
4、内生潜力
华立学院明年H1预计增加5000个容量。
技师学院江门校区远期预计增加20000个容量，不过学费下1万元刚出头，多年以后，满打满算，增加2亿收入…
5、总结
这公司不派息是正常的，其他高教股的投资者不用失望，别慌，喂喂，老乡别走啊。
其实，只要不偷不抢，
不做空自己，
不关联交易掏空现金，
不通过资本开支利益输送，
不耍心机以股权激励之名去坑小股东，
高教行业，本应挺好的，无奈，老千太多。
人面兽心，太可怕。
行业的好学生，已所剩无几，还有三个在坚持：
有句话挺应景的，不忘初心，方得始终。
刺猬偷腥
2022年11月30日