高卫东微课自己政绩,打算损耗牺牲茅台的品牌价值,推红酒上市,到时要是茅台品牌搞死了,高卫东就是贵州的历史罪人
习酒公司加入茅台后,销售收入从1997年6000多万增长到2020年的103亿,在2020贵州100强企业中排名第29位,在全国白酒企业排名第7名,仅次于茅五洋泸汾顺鑫古井贡。习酒的成功,离不开茅台的品牌、资金、市场、管理、技术等方面的支持,也离不开习酒公司三位掌门人的打拼:能征善战的刘自力、挽狂澜之既倒的张德芹以及“习酒教父”钟方达。李保芳在2018年习酒加入茅台20年时表示这是“白酒行业最成功的典型范例”。中国酱香十大名酒最新排行榜显示,前三名分别是茅台、郎酒、习酒。2020年习酒公司的酱香型大单品“习酒·窖藏1988”销售近58亿元。
2021年2月,微博用户“茅台900元真不算高”在个人微博平台上表示,已向国家信访局实名举报,茅台集团利用其全资子公司习酒与上市公司贵州茅台大搞同业竞争,严重侵害了上市公司中小股东利益。举报信显示,习酒与茅台酒在香型、酒精度数、价格、消费人群等方面存在高度重叠。
而贵州茅台2001年上市时,茅台集团曾承诺,不以直接或任何间接方式从事与贵州茅台相竞争的业务。
那么如何解决同业竞争问题?
按照我国资本市场IPO的相关规则,解决同业竞争一般有两套方案。
一是整体上市,即习酒公司注入600519,成为600519的全资子公司,实现茅台集团旗下酱香型白酒企业整体上市,彻底解决同业竞争问题。
二是茅台集团将习酒公司股权转让给无关联第三方,比如习水县政府,转让后习酒公司与茅台集团没有关系,也彻底解决了同业竞争问题。不过依据现行的主板上市文件《首次公开发行股票并上市管理办法》,“发行人最近 3 年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。”习酒公司从茅台集团剥离后,习酒公司的实际控制人发生了变更,那么习酒公司IPO上市自剥离完成至少要3年以后。如果要快速实现上市,习酒很可能选择香港交易所。
目前茅台小股东已经就同业竞争问题进行举报,而习酒的酱香酒业务仍会继续发展壮大,到“十四五”末,习酒将实现产酒5万吨、营业收入达到200亿元。那么同业竞争问题必然要尽快解决。
如果按第一套方案进行,习酒公司注入600519,无疑对600519是好事,对习酒公司也是好事,但是这种好事为什么一直没有进行呢?并且二者都是茅台集团旗下的子公司,只能说明,和茅台集团兼并习酒公司一样,不是茅台集团说了算的。
如果按第二套方案进行,习酒单独谋划上市(而且习酒公司已经在2013年、2019年都传出过上市,因为没有解决同业竞争问题而作罢),对习酒公司的发展肯定不利。但是对600519没什么影响,习酒的体量与茅台系列酒的体量差不多,茅台的主体是飞天酒,首先习酒公司的收入利润本身就没有体现上市公司报表中,剥离出茅台集团后,到2025年茅台集团的收入自然少了习酒公司的200亿元,而贵州省要求茅台集团要争取进入世界500强,这200亿的缺口只能由600519来弥补吧?这对于600519来说,难道还不是大大的好事吗?可能有人要问,让600519多增加200亿的收入,你说增加就增加,有那么容易吗?增加这点收入,可能都不需要提价,对于长期不愁卖的飞天茅台,直销比例还有巨大提升空间,先提升到50%的酒都直销,可以吧?懂600519的人自然懂。
$贵州茅台(SH600519)$ @今日话题 #习酒回应上市传闻#
高卫东微课自己政绩,打算损耗牺牲茅台的品牌价值,推红酒上市,到时要是茅台品牌搞死了,高卫东就是贵州的历史罪人
一群不懂证券法,穷沟沟里的土老帽的官员们,做着喊口号,迅速上市的春秋大梦!
高卫东现在已经上了耻辱柱
分析的有瑕疵,习酒注入茅台并不是好事,习酒还有浓香型,茅台是酱香的标杆,旗下出了浓香,好吗?肯定是坏事。习酒有这好收成,全靠飞天绑定销售,茅台股份成了孵化园了,后面又来了个仁帅酒,习酒剥离茅台之后,不知业绩怎么增长
无论方式一、方式二,习酒上市之日,都证明同业竞争已经解决,确实都利于股份公司。方式一,股份系列酒增加一个百亿单品,且不影响飞天主业。方式二,习酒独立出去,茅台集团可以更多聚焦股份,不至于象现在一样分神习酒经营。$贵州茅台(SH600519)$
方案一可能性不大。现在习酒的股权在茅台集团里,如果注入$贵州茅台(SH600519)$ 上市公司,肯定是要让上市公司出现金对价收购习酒公司股权的,这笔资金相当于从上市公司进入了茅台集团,虽然是省属企业,但这笔资金相比股份,贵州省政府很难使用。
所以大概率还是方案二,不可能转让给习水县政府,100亿元销售按15倍PS都1500亿估值了,他们没有那个钱。其实也比较容易,就让茅台集团无偿划转给贵州省国资委就好了,同属一个国资委的同业企业,目前被做了例外规定,不被认为是关联企业。
习酒公司越快剥离越好,现在茅台集团搞的搭售哪是薅上市公司羊毛,简直薅羊皮,薅羊肉。
#贵州茅台股价逼近年内新低#
有道理。
赞同剥离,但习水县政府拿的出钱来收购吗?还有茅台集团转让股权后,真的就和习酒没关系吗,会不会变相持股? 股份公司增发收购会稀释每股内在价值,不赞成,而且习酒进来以后保不准还有什么幺蛾子
不准
贵州省的胃口如果只是一个习酒,那随便怎样剥离吧,问题是,习酒单独上市了,后面又来了一个……这样无穷无尽无休止