中报过后，曾经齐名的正邦科技和天邦股份渐渐拉开了差距，作为曾经天邦的铁杆粉，到今天满心失望地转投正邦，说说自己的心中想法与大家探讨。
一、对猪肉股的逻辑
1.周期性。这点文章已经泛滥，目前来看，19年下半年到21年上半年猪价持续20元以上高位已无悬念，最高峰预计在20年，全年25元均价以上。但我私以为，这轮周期景气的时间和高度或许会在市场预期之上。
2.成长性。18年九大上市公司出栏在全国占比不到6%（印象中是这个数据），加上其他未在a股上市的公司，大型规模养殖也不到10%，其余都是中小散户。随着非非在全国反复肆虐，加上政府政策加持，上市公司逆势成长，规模占比在全国快速提升。以他国为例，俄罗斯、美国、西班牙都经历过从散户养殖到集中化养殖的过程。以俄罗斯为例，CR5（最大五家公司）占比从猪瘟前不到10%，几年时间内快速提升到接近50%。俄罗斯地广人稀尚且如此，中国地少猪多，非瘟扩散更快，这个散户养殖向规模养殖转化的速度或许也会更快，上市公司的巨大成长空间瞎眼可见。而这个市场格局一旦确立，后果将是不可逆的，散户从技术到成本都将被压制，慢慢退出历史舞台。
综上所述，对猪肉股看好，看的就是它的量价齐升，以及借非瘟契机打破周期性，实现公司成长。因为相信这个逻辑，所以坚定看好行业发展。
二、板块内部的选股
1.我为什么买天邦股份。
（1）扩张速度快。近三年公司养猪规模快速扩大，17年101万，18年217万，19年上半年151万，同期速度行业最快。
小公司易发展，人的管理能力有极限，所以公司成长规模也是，通常来说小公司扩张会比大公司更快，比如温氏近几年速度明显降了下来。
（2）估值低。对照其他公司行业最低，在8月21日晚上之前我都是这样认为的。年底冲击30万能繁，19年出栏300万，20年出栏550万。以6月时股价计算，头均估值（我计算的纯猪板块）大概只有正邦的90%，温氏的65%，牧原的45%。
我想着，上市公司都是大企业应该不会信口雌黄，我想着各种小道消息都是为了打压股价，我想着上市公司官方渠道的信息应该是最可靠的，我想着同为上市公司，大家防疫水平应该差不到哪去，应该定的目标都是差不多的吧。所以，我毅然决然选择了天邦，期待着用自己是眼光和逻辑伴随公司成长获取人生第一桶金。
2.我为什么离开并劝大家不要买天邦。
（1）公司无能无德。
哪怕6月底透露存栏只有120万头时我也没有离开而是不断加仓，我想着虽然肥猪死得多，但我们母猪多啊！120出栏个100万，然后卖50万仔猪不就达成目标了吗？
然而，然而!爱之深，恨之切!我从没想过堂堂一家百亿市值上市公司的高管竟然能够如此无德!中报一出，全场哗然，打了所有看多人的脸!
存货大幅下降，今年没猪就算了，为什么，为什么最宝贵的母猪你也保不住?
再哪怕死母猪也能接受，对照正邦去年三季度高点和一季度低点，天邦跌幅也不是不能接受，但你为什么要撒谎骗人？
互动易、交流会、内部会多次提到能繁母猪比年初未下降，15万、30万等字眼历历在目。如此白纸黑字，电话会议上你还能否认?这样的业务能力都能当上高管，公司有何前途?
坊间流传，天邦老总给基金经理敬酒，精力放在炒作股价比主业经营多。先前我还觉得是子虚乌有，此刻看来未必是假。
死猪死得多是能力不行，为二股东半年套现七个亿撒谎是道德问题。两样都不行，敢问公司的话今后有几句能信?定的目标如一纸空文从未实现。
再哪怕万一万一以后实现了目标，就凭为套现撒谎和业务能力差，别人头均10000，你也只配5000!
（2）估值虚高。
在这个前提上再看估值，天邦股份下半年商品猪出栏量大约70万（90存栏×80%存活率），对比正邦仅为5分之1，对照股价，已经不再低估而是高估50%了!上半年猪价低的时候卖光了，大量丢弃合作农户，下半年猪价高结果没地方养猪了，呵呵。现在12万能繁母猪，明年500万出栏，你信吗?呵呵。
（3）转型不易。
在公司＋农户模式尝试失败之后，公司立马抛弃了曾经的合作对象，朝令夕改，路线混乱。18年农户产能占据公司85%以上，到20年就不到10%了，这里我看到的是无情。
转型必然要经过阵痛期，建厂需要时间，如此快速抛弃合作农户，哪怕是把猪运到新厂里工作量也不小吧。
还记得公司13年收购艾格菲，当时艾格菲就已经有年数十万产能，但在收购的头两年里都在整合，产能几乎两年才回升到正常水平。
面对非瘟挑战，我想这个转型需要时间，而现在最金贵的就是时间。
（4）股价弹性未必大，且凶险十足。
根据上面分析，相对实际价值目前股价（8月23日收盘12.03元）并非谷底。中报过后真面目被撕开，公司讲故事也没人信了，没人信的故事今后成长空间也有限，想要恰烂钱的自己考虑。
3.为什么推荐大家买正邦。
上面花的篇幅较多，这里我就不详述相关分析只说结论了。
（1）管理层狼性扩张有魄力
正邦不死猪吗？也死，对比18年三季报和19年一季报，没记错的话生产性资产是从13亿多跌到9.8亿（打字懒得查了，差不多是这数据）。但是死的时间早,公司补栏快!死一头公司补两头，19年在建工程量接近牧原、温氏，要知道这些都是数倍公司市值的巨头，等比换算可想而知公司未来扩张速度!而且这些扩张都能赶上高景气猪周期，比隔壁天邦不知道好哪里去了!
（2）大股东真金白银增持。
相比天邦二股东高位套现7亿，正邦大股东16.58定增价增持10亿!这就是信心，这就是魄力，对于公司的状况，大股东们难道不比我们清楚?看他们说的没有用，要看做的!
（3）估值低。
上面天邦说过一次，数据不算了，直说结论，目前估值同行最低。
三、一颗韭菜的韭言韭语
17年入股市至今，从未盈利，随着投入资金越来越多，亏损金额也越来越大。我只是一颗韭菜，看不清未来的韭菜，幻想发达的韭菜，一颗略有正义心，年轻气盛的韭菜。
猪肉股我从去年底就加入了自选股，一直观察，然而真正去了解并相信逻辑买入是在六月初。
天邦股份倾注了我太多心血和希冀，我的资金不多，20多万而已，但这已经是我工作数年的所有积蓄了。被心中所爱背叛的感觉，可想而知。
今天是第一次为股票写文章，每个人做事都有他的目的，唱多唱空都有利益需求，我也有。我的目的就是抒发心中所想，为心中不忿谋公正，为市场黑暗谋寻光明，我是一个傻傻的坚持正义和梦想的人。
今天这篇文章可能影响很大，也可能很小，可能会触动很多人的蛋糕，可能打乱主力的安排，甚至可能打乱本该上涨和下跌的双邦节奏。但我相信，价值决定价格，黄金或许会被掩埋但不会消失，光明或许会迟到但终究会来，小散朋友们，不畏浮云遮望眼，自缘身在最高层!
（PS：希望认同并有正义感的朋友多多转发，持续转发。自从21号晚上我误打误撞闯进天邦电话会议开始，就触动了很多人利益，有朋友提醒我注意自身安全，但这篇文章我绝不会删，在离开猪肉股之前我也决不会离开雪球，如果我没声音了，那一定不是意外，希望我的这点担忧是多余的吧，阿门~）
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