1.利率对于资产端的影响分为存量和增量，存量的资产会升值，根据不同会计政策计入利润或者所有者权益。增量资产方面，利率下行使得保险公司面临再投资风险，从而影响增量资产投资收益率。利率对于负债端的影响在于准备金增加，但同时存量资产亦增加，而保险公司负债久期高于资产，因此对于负债的负面影响多余存量资产的正面影响。
利润长期走势个人无法判断，但是保险公司可以通过了两个方面减少利率下行影响：1.增加保障型保险占比，减少对于利差依赖 2. 资产负债久期更好的匹配，增加超长期资产投资工具以匹配负债。可以看到平安股价和十年国债利率的相关性低于国寿的相关性，原因就在于平安的负债结构更优。
2. 保险公司长期估值有负债结构决定， 从负债结构的指标来看，太保和新华的转型均不如平安不明显，不享有长期估值提升。影响保险公司的估值短期因素在于新业务价值，利率和资本市场走势，新华保险和国寿弹性更大，投资需择时

利率下行对长期险种的销售不是更有利吗？保障型的寿险品种对于个人投资者而言，既是保障，也是资产。另外，对于保险资金的运用，不可能没有对冲工具吧？现在比较担心的不是利率问题，应该是互联网巨头大举介入蚕食份额。看来新华保险新班子做规模的策略是对的。