国轩高科主营中低端磷酸铁锂电池业务，下游客户主要是江淮、北汽、奇瑞等中低端品牌，主要定位微型电动车市场。2021年公司动力电池装机量约8GWH，国内市场份额占比4.6%，其中磷酸铁锂电池市场市场份额9%，排在国内第三。
公司在工程管理方面存在明显短板，造成期间费用率明显高于其他锂电企业，利率润较低。使得公司在锂电池市场竞争力不强，品牌向上突破艰难，盈利能力较弱。因此，2021年大众的战略投资成为了公司发展的转折点，也是未来的主要看点。
2021 年公司向大众中国非公开发行股票3.84亿股，募集资金73.03亿元，大众中国以26.47%股份成为公司第一大股东。创始人李缜合计持股14.48%，联合一致行动人持有表决权18.17%，大众承诺持股3年内放弃部分表决权，目前持有表决权13.17%。因此公司实际控制人暂时未发生改变。
大众的进入为公司带来了新的成长能力，公司产能布局转向大众标准电芯生产，重点布局磷酸铁锂电池和高镍三元正极材料。2021年非公开发行募集资金主要用于建设年产 16GWh 高比能动力锂电池产业化项目、年产 3万吨高镍三元正极材料项目。
大众规划2025年全球新能源车交付量超300万辆，其中150万辆将在中国交付，中国市场销量占比达50%。其中安徽大众与国轩高科合作密切，规划到2025年形成30万辆车的年化产能，对应电池需求在25-30GWH，预计会成为国轩高科未来出货的基本盘。
同时公司在客户开放上也略有突破，进入长城汽车供应链，与新新势力品牌领跑、威马、合众等达成合作。另外公司2021年12月公告称与美国一家排名靠前的上市车企达成战略合作，预计在 2023-2028 年总供应量不低于200GWH。
在国内动力电池市场一超多强格局下，投靠大众，对于在技术和规模都没有明显优势的国轩高科来说，也许能开辟出一条属于自己的生路。