自240524大基金成立消息以来，虽然一开始我也没有高预期，但相较当期市场表现来讲，这个题材无论是Fab、设备、材料、存储都走了一段反弹行情，
对比之下，挺知足了。
一、回顾基本观点：
混沌震荡期，耐心等3期“募资结束”和“首投”消息出现再定方向；但大概率成熟制程国产光刻机、先进制程工艺、下一代技术是投资方向，同时提防1/2期项目退出对部分个股或板块的短期利空冲击。
二、1/2期的减持风险，已经开始了：
0531一期减持002151北斗星通2%
0606一期减持688172燕东微2%
这两个票的共性是早期投资且持股比例较高，即便减持2%后依然持股比例高；其它持股比例偏高的个股未来仍有较高的减持风险。
三、今年来的新动作
对1/2减持也不用谈虎色变， 一方面是基金到期退出，另一方面也仍在继续投资的
①0510， 二期与拓荆/中微一起，投A轮 新松半导体 多家合计4亿（金额不大）。 这是新松机器人（300024机器人）的全资子公司，是一家专注于半导体晶圆传输专用设备的公司。
②0426，二期 与央企+地方产投+券商系， 投时代半导体， 多家合计43.278亿（二期投3亿）。 这是时代电气（688187）的全资子公司，专注IGBT、SiC的IDM企业，也就是功率半导体。
③0403， 二期 单独参与， 投C轮 九同方微电子，金额未披露。 专注EDA软件的（硅基和化合物IC用），且这家公司也有哈勃投资参与A/B轮的。
④0207， 二期与地方产投， 投长电科技汽车电子，多家合计44亿（二期投8.64亿）。这是一家专注车规级芯片的先进封装工厂（车载处理芯片的先进封装、电车三电功率器件的封装），工厂24年还在中试，建成达产还需要时间； 这也是长电科技（600584）的全资子公司。
⑤0207， 二期与PE/VC，投C+轮，牛芯半导体，金额未披露（估计数千万级）。这是一家专做接口IP开发与授权的（偏存储方向）
⑥0131 二期 投A+轮， 士兰明镓，单投3.5亿。 这是士兰微全资子公司，专做车载SiC功率器件的（6吋SiC芯片月产12000片）， 且一期也参与了A轮。
四、小结。
春节后DJJ的投资基本从4月开始，月均2起，算是低频；
投资路径还是两条路： 一是大金额参与头部企业（士兰微、长电）的全资子公司股权转让；二是小金额参与C轮以前的初创期企业； 没有以单独以定增或股权转让参与上市公司主体。
投向上： 大头还是车载半导体为主（这块未来确实断供有风险，美帝没动刀子）， 小头是EDA、半导体专用设备、IP授权 3个。
投资路径和投向上延续过去两年的风格， 没有新的看点，估计募资结束后才会进入投资高频期，
综上，
当前还是偏板块轮动和题材向多一点，板块有偏强轮动，趋势性大机会还要耐心等信号。$张江高科(SH600895)$ 、$半导体ETF(SH512480)$ 、$微导纳米(SH688147)$
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