各位大道全球精选的投资人好，
我不习惯在很短的周期内给大家写信，因为投资理念不会有大的变化，投资策略也不会随时更改，甚至这么短的周期，压根就没有发生什么交易操作，而让我去谈谈当下大盘市场以及预测下个月走势之类的，我又做不来——除非闭着眼睛瞎扯，反正总能蒙对一些，但这显然不是我的风格。所以先说一声抱歉，将来未必会有定期的月报发给大家，除非我觉得有需要总结的内容。
不过新年这两月，还是有些体会值得和大家分享的。
如大家所见， $大道全球精选(P000325)$ 在2020年获得不错的收获后，2021年才开始一个多月，累创佳绩。赚钱当然是值得高兴的事情。不过，我自己清晰明白，短期的业绩，有非常大的偶然性。新年开始，恰好重仓股中的两个，都连续上涨。如果时间错开，比如一个上半年涨，另一个下半年涨，到年底总回报率一样的，那样就可能不会出现短时间内业绩猛涨的情况。所以，这就是我所理解的，基金业绩在某一短期时间内上涨或者下跌，其实自己并不能控制，恰好是某些我们所不知道也无法预知的原因，导致持仓股上涨了，那么净值自然就涨了。
在这无法预估、不能控制的偶尔之中，也存在一定的必然性。就是方法对头，合适的价格买入了优秀的公司，那么收获总会来到来的，只是时间不确定。比如，在今年短时间内推动业绩猛涨的两个重仓股，其中一个是在2019年买入的某搜索公司，2020年大部分时间里，涨幅都不多，甚至还出现过浮亏。而另外一个直播公司，以前一直轻仓，直到去年11月被做空暴跌，才开始重仓。我相信市场完全低估了它们，总有估值修复的时候，这也即偶然中的必然。但至于这两家公司的股价什么时候能开始上涨，我是完全无法预料，恰好都在开年就发力了，此乃偶然。此外，过去两个月，其他持仓公司，也有不小的涨幅。在市场整体上涨的大环境中，赚钱也并非完全是选股的结果。
过去两周市场大跌，我们也难免多少受到一些影响。正如之前大涨一样，下跌我也无法预估和控制，也可以理解为偶然因素。但这偶然之中的必然，就是——涨多了自然就会跌。只是涨到什么程度算多，什么时候会开始跌，跌到什么情形，这个只有事后才知道。对我来说，能做的是，根据一定持仓比例，做平衡配置。而且，我喜欢留一些现金，否则没有安全感。虽然现金会影响回报率，但对我来说，现金是一种没有利息的债。股票跌了，用债去补股票；股票涨了，卖股补债。
其实，拉长时间看，股市总会向上的，特别是大道全球精选所专注的互联网行业。所以短时间的波动，不以涨喜，不以跌悲。
梁剑 2021年3月2日
附，A股、港股、美股三个市场仓位比例，以及按公司市值的持仓比例。特别说明，比例均不计算现金，仅指持仓，而且只是某一天的数据，虽然长期变化可能不太大，但毕竟并未刻意去维持这个比例。
