前几天千股跌停，各种爆仓，恐慌情绪一度充斥雪球。
我的账户却安然无恙。
不仅如此，截止昨天，账户今年以来的收益已超过15%。
这个结果，不是我的智慧，是价值投资的胜利。
以巴菲特为代表的价值投资者一直不断重复着“枯燥”的理念：以合理的价格买入优秀的公司，长期持有。
那么，什么是合理的价格？最起码能提供十年回本的收益。大致在于市盈率15倍以下，一定不超过20倍。市净率大致在2-2.5倍，一定在4倍以下。
那么，什么是优秀公司？最起码长期ROE大于15%（最好在20%以上），负债率低于40%（最好30%以下），自由现金流优秀（资本支出低于现金流净额的30%，最好20%以下），账户扣除有息负债后现金占净资产20%以上。注意，重点是长期表现（我的要求是至少10年）。
最后，什么是长期持有？我的要求是最起码5年以上，一般要10年以上（如果没有极度高估或更好的标的）。你去观察，一项实业投资，回本也基本要在5-10年回本。我们没有理由在几天、几个月或一两年内获得回报。
我从不预测牛市或熊市，不预测哪是底（顶），也不在意是否救市。我只关心我心仪的公司，价格合适时买入（哪怕可能继续下跌）。其它时间，等待即可，等待上涨，等待下一次买入机会。
附我的组合：
东阿阿胶约60%
格力电器约35%
