因为腾讯的生意就挣这么多。不是加钱就能等比例上涨。回购相当于帮股东分红再投入腾讯。降了总资产，roe会好看。也避免了分红的钱被股东投其他公司去，稳定自己的流动性。

$腾讯控股(00700)$ 回购金额不到净利润的三分之一，您可以认为是每年新赚的钱里分了一部分用于回购。所以净资产仍然是增加的。
加上回购注销以后，总股本减少。每股净资产仍然是上升的。
其实pb也不是关键问题

这思路是回到当年腾讯募资按桌椅板凳估值的年代去了

那是对大股东有利该死的南非佬

麦当劳的净资产是负的呀，那不是得资不抵债

那是腾讯买给公司员工的，员工不300多卖出去你叫腾讯股价回到80港币进行回购这不是便宜的股东吗

少了总净资产，每股净资产不会吧？

你要是用这个思路，roe岂不是越来越高了。