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华晨问题太大了。但是卖25%股权给合作方宝马，这事也不是那么容易实现的。宝马争取了那么多年，最后是默克尔亲自来沈阳站台才搞定的。还有一个前提是宝马太强华晨太弱，实力对比没这么悬殊的话，也不会是这个结果。目测东风和日方不存在这么悬殊的地位差距。
这几天忙其他事情，没有仔细对报表。您可以对照，公司报表，债券发行说明书和中诚信的评级报告（中国货币网），以及PSA的财务报告（其中并表了 销售公司，销售公司是亏损大户），我记得之前0489HK的热帖中，可能有相关讨论。您不妨翻翻。
不客气。华晨不要看了，浪费时间，商票只是冰山一角，连账户都大量被冻结，还有很多不细讲了。法系车在国内不只是强势问题，产品也不适和国内市场。总之，没有核心产品的企业，不要碰。
有一定了解来说几句吧,东风集团利润来源就是东风汽车有限公司下属的东风日产和东风本田.其它多为亏损,神龙连总部的土地都卖了,和政府一合记把土地改成商业然后卖出去,用土地增值的几十亿收益来填补部分亏损.大幅截员已二轮,估计难有回天之术,同为法系的雷诺也很惨淡.
主要利润来源之一东风日产相对稳健,但日产本部目前是多事之秋,戈恩被亲自培养的CEO等日系高管叛变,然后叛变者受到各方压力下台,背后有日法二国对企业控制权的角力.新CEO上任不久是不是能稳定局事,带日产走出泥潭为未之数,日产本身对研发投入不大,走低成本路线.未来在车型和技术创新上能不能跟上时代还不好说.
东风本田做为第二利润贡献是最稳定的,这些年车型卖的都不错,就出了一次发动机涨机油的事件影响比较大.
另外，东风本身能掌控的 商用车 + 汽车金融目前的盈利不少 （2019年税前50亿：商用车28亿 + 金融23亿），和华晨应该不同。当然，自主部分还有很多出血点，应该也会长期出血。合资，特别是和日系的，东风日产 东风本田 是主要利润来源很难改变。