$国电电力(SH600795)$ $华电国际(SH600027)$ 2024年6月国内规上火电发电量同比下降7.4%，1-6月火电发电量同比增长1.8%左右，增速逐月下降。
去年就说过，火电行业发电量下降，电价下跌，火电企业的盈利就会好转，股价表现较好，2013-2015就是如此。理由是电价受到管制，煤价更加市场化，电价和煤价的关系中，煤价是因，电价是果，煤价涨，电价才会涨，而且电价涨得滞后，涨幅不足；煤价跌，电价也会跌，但是电价跌在煤价下跌之后，而且跌幅不足。
未来火电的发电小时下降，会不会煤价下跌形成的火电利润增长被发电小时下降抵消？现在看，国家给了出路，用容量电价保护火电的盈利能力；另外，火电央企无不是火电和绿两手都抓，肉烂在锅里，东边不亮西边亮。
2022-2024年应是中国碳排放达到顶峰的阶段，之后火电的份额应持续下降，煤价先回到发改委的指导区间，之后再看看哪里是底。火电赚钱的好日子还会有几年。现在看火绿股价到头的，咳咳，没法说。