//@无舍无为:品牌护城河，新东方品牌可能值几十亿亿，25年有1000万学生，这部分是中产阶层消费能力极强，国内十亿人知道新东方，俞敏洪的敢于担当企业家，乐观向上有情怀，有了信用背书，潜意识买新东方产品品质不会有问题！一旦有了品牌溢价和加持，做产品有天然优势，受众有信任，有信用的商业行为，天然吊打杂牌，做一个品牌有多难，砸几个亿不一定能成的！所以用普通利润去估值，不一定准确！降维的商业模式加品牌的护城河，高速发展的抖音电商，有泡沫也正常！如果认为有泡沫那可能拿不住2020年亏损的特斯拉和蔚来，包括SE！$新东方在线(01797)$