蓝山价投2023-04-21 18:31#世界读书日好书推荐# 读完《资本回报》,感触很深,特别推荐一下。
《资本回报》由金融历史学家爱德华·钱塞勒(Edward Chancellor)根据马拉松资产管理公司(Marathon Asset Management LLP)给投资人撰写的投资报告编辑而成,介绍了该公司基于“资本周期”的投资方法论和具体实践。
书中几个重要观点分享如下:
1、大部分投资者在分析需求上比分析供给花更多时间。但预测需求比预测供给更难。
2、供给变动驱动行业盈利性。股价常常未能预见供给侧的变动。
3、价值/增长的二分法是错误的。供给侧存在支持的行业内的公司有理由获得更高的估值。
4、管理层资本配置的技巧是首要的,和管理层的会晤常常能提供有价值的洞察。
5、投资银行家推动资本周期,在很大程度上损害了投资者。
6、当政策制定者干预资本周期时,市场出清过程可能会停滞。新技术同样会打断正常的资本周期的运转。
7、泛行业分析师可以更好地运用资本周期分析所必需的“外部人观点”。
8、长期投资者更适于运用资本周期方法。
总结来看,就是要关注供给侧的变化,无论是整个行业供给的变化,还是公司自身供给的变化。
从整个行业的供给来看,当产业资本涌进来的时候,就是投资回报走向衰落的时候,竞争加剧、产品价格下降、利润转化为现金的能力变弱,投资回报率下降。就像我们信贷部的同事说的,银行信贷规模紧缩的行业就是股票投资要关注的行业。(周期角度)
从单个公司的供给来看,就是公司能够给市场、给客户提供什么,能够长期给客户创造价值的公司具有较强的议价能力,虽然有大量的资本支出,但是资本支出能够给公司带来较高的护城河,也就能够带来不错的投资回报,这一块与企业创新有关。(成长角度)
米小满2023-04-23 15:36#世界读书日好书推荐#
今天我来给大家推荐一本非常值得一读的投资类书籍——《股票大作手回忆录》。书中分享了杰西•利弗莫尔的个人经历及投资思考,还有他总结出的一套持续获利的策略。内容是叙述性质的,而不是枯燥乏味的理论或数字图表的堆砌,他亲身经历揭示了投资的某些真谛和几种常见的错误,深受启发。
真实性高:作者是一位真正成功的投资者,通过自己的经历和故事分享了许多宝贵的经验和技巧,书中的案例详细讲述了投资过程中的各种挑战和困难,让人更加深入地了解了股市的本质。
通俗易懂:书中提供的投资策略简单易懂,具有实战性,非常适合初学者和进阶者,让普通投资者也容易理解其中的投资思路和方法。
有启发性:书中的大作手在投资过程中遇到了很多困难和挫折,但是他能够不断总结经验教训,让自己不断进步。这让我也意识到了在投资过程中需要不断总结经验,而不是一味追求高回报。
最后的三四章中沉淀了许多二十世纪初期股票市场常用的一些手段,在目前的股票市场中很多仍然在发挥着作用,阅读这本书可以帮助我们建立正确的投资心态,避免盲目跟风操作,从而获得更加稳定的收益,推荐这本书,希望大家也能够从中受益,成为一个更加优秀的投资者! @今日话题
嬌生慣養2023-04-21 18:22#世界读书日推荐一本基金好书#
《投资者的未来》
对于2023年这本书虽然叫投资者的未来,但作者大部分的篇幅都是去对指数成分股的历史变化进行细致深入的对比研究,通过定量的分析去对一些之前大家耳熟能详的“常识”进行审视和批判。
对于历史事实的整理,虽然很多时候对于投资的帮助不大,因为总是有新鲜的事情在发生,总是有新鲜的思路和角度在人群里蔓延。但是,在事情走向极端的过程中,长期历史数据的指示意义会给投资者带来一些心理上的仰仗,无论是外界过度恐惧还是异常狂热,通过对历史的阅读,或多或少能带来一些内心的安定。@今日话题