8月15日晚，$国联股份(SH603613)$ 披露2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入278.95亿元，同比增长98.76%。归属于上市公司股东的净利润4.27亿元，同比增长97.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.85亿元，同比增长92.27%。基本每股收益为0.86元/股。
资料显示，北京国联视讯信息技术股份有限公司的主营业务是以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。公司主要业务板块：网上商品交易、商业信息服务、互联网技术服务。公司拥有商业信息服务平台——国联资源网、阳光采招网，工业电子商务（网上商品交易）——涂多多、卫多多、玻多多、纸多多、肥多多、粮油多多六大多多平台，以及数字技术服务（互联网技术服务）——国联云。
对于上半年的业绩增长，公司表示，报告期内营业收入快速增长主要来自于网上商品交易收入增长。公司旗下各多多电商深入贯彻“平台、科技、数据”战略，继续大力实施积极高效的上下游策略；针对疫情影响，公司再度发起“保供保畅，稳产复产”产业链战“疫”行动；平台交易量增长较快，从而实现了营业收入的快速增长。
报告期内，随着多多平台的交易量和客户订单的快速增长，公司网上商品交易业务对于商品供应量的需求不断增加。多多平台部分主营商品阶段性处于供应紧张状态，呈现供不应求的局面，需要通过预付货款方式保障货物供给;同时，公司部分自营的商品，由于生产和运输周期比较长，供应商也多要求预付。为了切实保障多多电商主营商品的有效供给，积极满足客户订单需求，公司现阶段采取预付款策略，向部分供应商支付的预付货款较多。报告期内，预付账款增长较快且占总资产的比例较高。报告期期末，公司预付账款27.64亿元，占总资产的比例23.6%。
截至8月15日收盘，$国联股份(SH603613)$ 股价报102.70元，盘中再创股价历史新高。当前市盈率（ttm）为65倍，总市值512亿元。
国联股份的中报业绩符合你的预期吗？
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$国联股份(SH603613)$ B2B电商的热潮已经过去多年，国联股份属于少数在财务上证明了自己商业模式可行性的公司。公司当下的成功很大程度上归因于历史资源禀赋与管理层对赛道的选择。中期维度的业绩仍将依赖于电商平台渗透率的提升，更长期的未来取决于在产业互联网上的努力能否走通。
与消费电商平台相比，产业电商平台是一门更苦，更慢的生意，其中差异有三点：（1）网络效应强度、（2）顾客的转移成本、（3）平台的可拓展性。更低的双边网络效应与顾客转移成本，导致B2B电商无法像B2C或C2C电商那样采取速胜的策略，需要一步一个脚印建立商业版图。此外，产业之间存在较强的异质性，因此B2B电商的可拓展性要弱于消费电商，增速相对更慢。
但互联网对产业的渗透是大势所趋，其中蕴含增量机会。互联网对ToC商品流通环节进行了较为充分的改造，渗透率逐步进入饱和期。但互联网对生产环节的改造还处于早期阶段，产业环节的互联网渗透率提升是大方向。
国联股份是互联网在ToB领域应用的典范。从早期信息发布平台，到当下商品交易，以及远期的产业互联网，国联股份的商业模式变迁也反映了互联网对于产业改造深度的不断加强。其中公司历史的经验积累以及管理层对于赛道的正确选择决定了公司较好的财务表现，长期平均ROE能够到达20%左右。
公司中期可预期，长期可想象。中短期维度内，公司的核心逻辑还是电商平台在产业内渗透率的提升，当下整体渗透率仅为1%，结合较高的营收增速，我们判断目前尚处于渗透率S曲线的前半段。而公司更为长期的商业逻辑在于，伴随交易过程中对产业各环节的数据化改造，后期能够将产业数据互联，形成产业互联网平台，从优化产业生产效率中赚取利润。这么好的企业可躺平了。
业绩超预期，$国联股份(SH603613)$ 走在正确的路上。持续推进智慧物流（智运平台）和数字仓储服务是公司以平台、科技、数据构建全新的垂直产业互联网生态的其中一个战略节点，有望再造一个国联股份。
公司一直以来都是数字经济的积极践行者。“十四五”数字经济发展规划中所提出的数字经济时代是以数据资源为关键的要素，推动数字经济和实体产业融合发展，这正是国联股份“平台、科技、数据”发展战略和主营业务的明确导向。公司多年来积极响应国家产业政策，致力于互联网、大数据、云计算、人工智能等数字技术与实体产业的深度融合，公司入选工信部“2019年互联网和制造业融合发展试点示范企业”、“2020年工业互联网试点示范项目”、“2021年大数据产业发展试点示范项目”，2021年入选8部委首批“全国供应链创新与应用示范企业”，充分说明产业数字化服务体系建设获得了充分的肯定。
数字工厂的实施全部是基于多多云工厂和PTD Cloud工业互联网平台进行。目前，国联数字经济主要包括工业电商平台、数字工厂和PTD
Cloud工业互联网平台、数字供应链平台、直播平台、远程办公平台、VR工厂平台、云存证云市场等数字技术服务体系。其中，“数字工厂+PTD
Cloud工业互联网解决方案”，被认定为工信部“2020年工业互联网试点示范项目”，立足于同一产业链、供应链、价值链的上下游数字工厂的共构链接，有效帮助实体企业实现生产数字化、管理数字化、质检数字化、能耗数字化、物流数字化；数字供应链平台，致力于打造智运体系、云仓体系和数字港区，实现智慧物流，数字仓储及CA交割；同时，公司通过构建远程办公和云销通体系，实现直播、视频会议、云VR等一体化，培育云SaaS服务生态。
在国联股份的战略规划中，将持续高度关注产业链和供应链的数字化改造与升级，特别是工业领域数字孪生、数字伴生和数字原生的技术和应用递进体系。未来随着产业数字化的不断推进和迭代，数字世界的再创造能力将会不断被挖掘、应用，有效赋能传统产业转型升级。
$国联股份(SH603613)$上 半年业绩爆表，公告显示，公司半年度营业收入27,894,595,197.01元，同比增加98.76%，归属上市公司股东的净利润427,376,994.53元，同比增加97.7%。
国联股份主要原因在于上半年旗下各多多电商实施了上下游策略；同时针对疫情影响，公司再度发起“保供保畅，稳产复产”产业链战“疫”行动；平台交易量增长较快也推动了收入和毛利的增长。
未来国联股份看点十足，
1、智慧物流（智运平台）和数字仓储服务是公司以平台、科技、数据构建全新的垂直产业互联网生态的其中一个战略节点，是公司为产业和企业提供的增值服务内容，是重要的数字生态建设部署，目前已启动相关研发、设计和布局的工作。
2、智慧供应链的构建能够更有效解决工业品领域在传统模式下的运转低效、成本高等问题，例如：智运平台未来可以帮助下游采购客户匹配更高效的运输路线，提升效率同时降低成本，同时追踪和保证货物在运输过程中的安全。智慧仓储通过上游库存前置（不改变货权归属），提高销售效率，通过下游库存上移，提高周转效率。智慧供应链体系的不断完善，能够更有效提升企业在平台进行交易的服务价值感认同，培养客户粘性，增加客户转化和采销占比的提升，促进电商业务板块整体渗透率的提高。
股性好，筹码集中，低回撤，高成长！
国联半年报实际业绩略超预增公告上限,毛利率3%维持稳定，经营现金流稳步增长。股东人数基本保持稳定。
按照2020年、2021年半年报业绩占全年业绩的百分比粗略估计,2022年半年报业绩为4.27亿,则全年国联股份的净利润大约为11.4亿,同比增长97.23%,目前市值512.1亿, 动态市盈率45倍。
国联是目前的B2B产业互联网的龙头企业。
横向拓品类+纵向延深度+数字云工厂”并驾齐驱，提升电商渗透率的同时为工厂降本增效，助力产业互联互通，提升各节点效率，短期与长期前景均可期。
横纵向延展夯实行业领先地位。公司通过复制多多平台商业模式打通多个垂类赛道，横向拓品类，已实现多多平台可复用性复并证实可行；纵向上沿产业链两端延展，以钛白粉为例，现已纵向拓展到钛中矿、钛精矿、高钛渣、四氯化钛、钛白粉、海绵钛、钛材整条产业链；横向已实现由单品向钛、醇、树脂产业链、砂石等大品类拓展；横纵联合拓展有利于提高单品类竞争优势，公司有望充分享受工业品市场电商渗透率提升红利，维持强劲增长势能。
云工厂计划进展顺利，数字化赋能，业绩新增长极值得期待。公司推动上游企业各环节的数字化改造，助力企业产能释放及降本增效，通过订单驱动连接企业内部生产运营数据。2021年已签约20家云工厂，其中实施数字化的有5家工厂、1家仓储。2022年计划签30~40家云工厂，预计实施工厂10~15家。同一产业链、供应链和价值链上的数字工厂共构链接，数字技术服务或构筑起公司第二增长极。
国联股份给下游客户提供的价值主要体现在两方面：一是参与集采可以降低自身原材料采购成本，二是在疫情等外部因素扰动下可通过平台获得稳定可靠的供货来源，供应链将更加稳健。
再谈一谈我为什么选择国联作为超长期标的？
1.市场天花板高，目前渗透率低，营收和净利润的高速增长还可以持续3-5年最少。
2.不受大宗类工业金属的影响，像风电零部件，逆变器，汽配其实多少还是有影响的。
3.业绩不受疫情影响，二季度的财报已经证明了这一点。
4.不在目前热门资金扎堆的主线成长赛道光伏，储能，风电，汽配等赛道中。所以基本也没有很大的回撤。
5.筹码相对集中，股东人数少，机构持仓在进一步加速。
6.目前这个标的还算冷门，因为所处的行业没有那么吸引人眼球，但高速增长确实实实在在的。
7.也是最重要的一点。他处于垄断地位。
8.公司在北京，管理层很优秀/靠谱，估值看到23/24年，其实很低。安全边际很高。
$国联股份(SH603613)$国联定位于B2B综合服务平台，2019年上市。
从财务上看，2018年至今，营业收入及归母净利润均以年均80%的速度进行上升，可见商业模式是非常稳定且成功的，当然也反映在了股价上，最近已创下新高。
从发展风险上看，疫情并没有给企业的供应链带来困境，反而是疫情下串联供应商的有效途径。最大的挑战在于平台的客户、供应商的累计，一旦在这无形资产上获得护城河，相应的估值也可以给的更高一点。
但是B2B行业终究来说是个苦行业，利润单薄，全拼单子数量与质量。对于股价新高要多一分理性。
$国联股份(SH603613)$ 确实超出预期，而且能看到机构仓位仍在不断加大，长牛股，A股少有的能持续高增的互联网平台个股....
$国联股份(SH603613)$ 的业绩明显超预期，公司上半年实现营业收入278.95亿元，同比+98.76%；归母净利润4.27亿元，同比+97.70%，扣非归母净利润3.85亿元，同比+92.27%。
我很看好公司平台-科技-数据战略持续推进，公司目前产业电商平台是最核心的业务模式，但去年以来，公司持续推进云工厂落地，云工厂一方面可以加强和供应商的合作深度，从而给电商交易平台带来更好的上游资源和原材料供应保证，同时，通过数字化工具的应用，国联股份可以获得更多的产业数据，从而为未来的商业模式拓展打下基础。
横向拓品类+纵向延深度+数字云工厂”并驾齐驱，提升电商渗透率的同时为工厂降本增效，助力产业互联互通，提升各节点效率，短期与长期前景均可期。
公司通过横纵向延展夯实行业领先地位，复制多多平台商业模式打通多个垂类赛道，横向拓品类，己实现多多平台可复用性复并证实可行；纵向上沿产业链两端延展，以钛白粉为例，现已纵向拓展到钛中矿、钛精矿、高钛渣、四氯化钛、钛白粉、海绵钛、钛材整条产业链；横向已实现由单品向钛、醇、树脂产业链、砂石等大品类拓展；横纵联合拓展有利于提高单品类竞争优势，公司有望充分享受工业品市场电商渗透率提升红利，未来的发展强劲增长势头值得期待。
$国联股份(SH603613)$ 多多平台放量带动业绩持续高增，现金流稳健提升。1）随着多多平台的交易量和客户订单的快速增长，公司网上商品交易业务对于商品供应量的需求不断增加，公司2022年上半年实现营业收入278.95亿元，同比+98.76%；归母净利润4.27亿元，同比+97.70%；扣非归母净利润3.85亿元，同比+92.27%，业绩符合预期。
2）现金流而言，报告期内，公司实现销售商品、提供劳务收到的现金292.91亿元，同比增长99.22%；经营性现金流净额7.39亿元，同比+38.54%，或说明公司销售商品、提供服务的回款向好，业务的持续盈利能力有望增强。
未来可期