中国的家电行业是世界级别的。曾经和几位家电行业的地区销售经理聊过,共识就是国内家电品牌从性价比,到人性化设计,再到销售推广手段,均势不可挡,国外品牌基本不是对手。目前家电行业基本形成寡头垄断,美的,海尔,格力三强,各有优势。格力目前这个估值是不高的,如果单单从耐用消费品的行业来看,估值不高,有竞争优势,具有投资价值。
但市场对格力有下面几个顾虑点:
1,过于依靠空调,其他产品美誉度不高,竞争性不强,转型到电池行业跨度比较大,是险棋还是妙棋待观察。
2,国内房地产行业低迷,家电行业高度关联地产,未来销售有悲观预期。
3,企业文化有保守趋势,反映到产品上就是思路没有那么清晰:尤其在全屋智能方面。如:小米用贴牌+智能联网+工业化统一设计+极度性价比产品,形成一定的新竞争优势。格力给消费者的感觉,还是在技术,销售等方面发力。
未来的格力,首先看空调技术优势是否完全确立,这是竞争基本盘。其次看出口和新家电产品,这是成长盘。最后看电池,电子元器件这一类的赛道类,是否能研发出强竞争优势技术,毕竟格力有1.4万人的研发队伍,又在宜居的珠海,一旦有大突破,格力马上会由传统行业估值变为成长类乃至革新赛道类估值。
这两年格力不容易的,疫情、渠道改革、原材料涨价、房地产低迷、多元化没大进展,最重要的股价不断下跌等等。回购了几百亿,注销几亿股,分红了几百亿。困难的时期应该差不多过去了。目前这个价格这个业绩还有分红,已经没有什么好悲观的了,有钱便宜还多加。
格力电器2021年营收1878.69亿元,同比增长11.69%;实现归母净利润230.64亿元,每10股派20元。一季度净利润40.03亿元,同比增长16.28%,营收352.6亿元,同比增长6.24%!21年稳住业绩,22年恢复了增长,全年股息高达10%。
格力的目前的经营可以说是总体稳健向好,从2021年年报中现金流的大幅降低,看到支出项是巨额的商品采购,毫无意外应该是对大宗原材料进行了备货,这一系列操作,到目前为止,可以说是押对了2022的大势,原材料如果2022年全年维持高位震荡,那么2022年格力的利润指标可能会大幅超常发挥。也随便可以完成业绩考核的双位数目标,看完格力电器的年报和一季报,格力电器估值被低估到令人震惊的程度,真是活久见。@今日话题 $格力电器(SZ000651)$
期待银隆早日扭亏为盈,别的没啥说的。
去年10月31日为收购日,收购后两个月(11月、12月)银隆亏损4.17亿元。
今年1季报没披露银隆的经营情况,1季报少数股东损益-4.198亿元,应该是银隆亏损所致,20年、21年1季度少数股东损益分别为0.2亿元、0.1亿元。
格力持有银隆30.47%的股权,假设1季度少数股东损益-4.198亿元都源于银隆亏损,那么,1季度银隆的净利润为-6.04亿元。
去年10月底收购以来,银隆基本上保持每月亏损2亿元的节奏。收购日银隆账面净资产24.68亿元,按照目前的亏损节奏,收购后一年内净资产归0,陷入资不抵债的状态。
期待银隆能早日扭亏、引入战略投资者、并成功在科创板上市;希望大股东高瓴资本能为此发挥积极作用,践行其当初入股格力时的承诺。
年报和一季报基本比较符合预期,这两年受各种因素的影响都挺困难,业绩依然优秀,可以看出整体的经营和盈利能力都还可以,优势还是比较显著。2021年度也是大手笔,每10股派发现金红利20元(含税),格力的底气还是比较足的。
对于现在的格力,继续回购是最好的选择,哪怕借钱也是值得,目前股价的股息率接近9%,以格力目前的情况融资成本肯定远低于这个数字。思路来自彼得林奇——战胜华尔街。原文如下:
一家过去一直发放股息的公司,现在决定回购股票,并且通过贷款来回购股票时,这样做对公司有双重好处:一是贷款利息可以抵税,二是可以减少发放股息的支出(发放股息是用税后利润支付的)。几年前,埃克森石油公司股价大幅下跌,导致股息收益率高达8%~9%。后来埃克森以8%~9%的利率贷款回购这些需要支付8%~9%股息的股票。由于贷款利息可以抵税,所以实际贷款利率只有5%左右,而回购的股票就不用再支付8%~9%的股息。通过这样的操作,公司可以降低成本,相应也就提高了盈利,而这种操作却根本不用埃克森公司多炼一滴油。
大家都觉得原材料涨价,家电企业的利润率会大幅下滑,所以格力美的就跌的那叫一个惨。
可是年报一看还可以,尤其是6%以上的分红还是很棒的。利润也还是增长的,一季报就更好了,利润实现了双位数的增长。
股价已经表达了大家过度悲观的预期,所以,5月5日,格力放量涨停。
@今日话题