#老司基硬核测评# 旨在打造一个球友众包基金评测的长期栏目。话题哥将在每周选择一个基金主题，涵盖被球友广泛关注的基金标的，邀请球友们对这些基金进行投资价值挖掘和剖析。本期评测活动，话题哥选取8只逆势抗跌债券基金。
面对当前股票市场的惨淡，很多球友把目光投向固收市场。与股票的剧烈波动相比，固收债券虽然回报率不如牛市中的股票，但是胜在平稳，感到安心。
债券的种类纷繁复杂，判断债券投资价值的指标也很专业。普通投资者直接购买债券资产，需要跨过比较高的认知门槛和资金门槛。
此时，通过债券公募基金布局就是一个很好的选择！基金公司组建专业的固收团队，投资于债券市场，获取长期、稳定的投资回报，由此也诞生了一批知名的债券基金经理。
为此，话题哥根据雪球站内球友讨论热度选出8只逆势抗跌债基，它们今年都获得了正收益，包括知名基金经理邓欣雨、何康、罗远航、李栋梁的旗舰产品。
它们是：
1、$创金合信恒利超短债债券C(F006077)$ ：基金经理吕沂洋、谢创、郑振源，今年以来回报0.94%，近一年回报3.32%，近三年回报9.69%，近一年最大回撤-0.04%，最新规模3.41亿。
2、$博时稳健回报债券C(F160514)$ ：基金经理邓欣雨，今年以来回报0.01%，近一年回报6.84%，近三年回报27.38%，近一年最大回撤-1.29%，最新规模45.76亿。
3、$中加纯债债券(F000914)$ ：基金经理闫沛贤，今年以来回报1.72%，近一年回报5.39%，近三年回报16.05%，近一年最大回撤-0.17%，最新规模73.36亿。
4、$华泰柏瑞季季红债(F000186)$ ：基金经理罗远航，今年以来回报1.22%，近一年回报6.01%，近三年回报13.01%，近一年最大回撤-0.28%，最新规模83.86亿。
5、$华宝宝康债券(F240003)$ ：基金经理李栋梁，今年以来回报0.19%，近一年回报5.71%，近三年回报14.78%，近一年最大回撤-0.93%，最新规模15.47亿。
6、$西部利得汇享债券C(F675113)$ ：基金经理严志勇、李安然，今年以来回报0.44%，近一年回报5.38%，近三年回报17.37%，近一年最大回撤-0.74%，最新规模42.72亿。
7、$南方通利债券C(F000564)$ ：基金经理何康，今年以来回报0.42%，近一年回报2.98%，近三年回报10.58%，近一年最大回撤-0.61%，最新规模1.52亿。
8、$华安纯债C(F040041)$ ：基金经理郑如熙，今年以来回报0.78%，近一年回报3.34%，近三年回报10.33%，近一年最大回撤-0.35%，最新规模10.02亿。
（以上回报率和回撤数据截止2022年4月22日）
话题哥邀请球友们对这8只逆势抗跌债基进行全方位评测，欢迎球友们发表长文或视频踊跃参与。优秀的基金测评内容将获得现金奖励，并在该只基金页面【基金测评】板块获得展示推荐。
【活动时间】
2022年4月25日–2022年5月8日
【活动奖励】
发表优秀基金测评文章的球友将获得现金奖励：
一等奖2名：666元现金打赏
二等奖3名：366元现金打赏
三等奖5名：200元现金打赏
优秀奖N名：随机打赏8~88元
发表优秀直播和短视频内容的球友也将获得现金奖励：
直播奖5名：188元现金打赏
短视频奖5名：88元现金打赏
【流量激励】
优质的测评文章和直播视频内容将提供以下曝光支持：
1.推荐到基金页面【基金测评】内容展示位，获得长期流量曝光；
2.推荐至雪球“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会；
3.在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布。
【参与方式】
1、发布长文主帖，同时添加话题标签#老司基硬核测评# 和基金代码并@今日话题 （发帖→长文→标题→ 话题标签+$基金代码$+征文内容）；
2、联系@雪球路演 做一场基金评测的深度解读；
3、发布活动视频时，请添加标签#老司基硬核测评#，并在评论中@雪球视频。如您还未开通视频权限，请私信@雪球视频 发送"我是老司基"，视频君将在一个工作日内开通。发长文按钮旁出现发视频按钮后，即可发布视频。
【征文内容】
对本期征文活动提到的8只基金中的一只或者多只进行评测分析：
可以参考以下模板：
1、你认为这只逆势抗跌债基值得投资吗？
2、你是否买入过这只基金？买入后它的表现如何？
3、2022年你对这只基金是怎样的投资策略？准备买入、卖出还是继续持有？
4、投资债券基金，你更偏向一笔买入还是定投买入？
5、对于这只债券基金，你怎么看它的业绩归因？
6、对于这只债券基金的2021年报和2022一季报你怎么看？从中发现了哪些亮点？
7、投资这只债券基金有哪些需要注意的风险？
……
【评选规则】
1.发帖必须带话题 标签；
2.客观评分（40%）：根据文章或视频的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数权重相加所得；根据直播的观看人数、弹幕数量、直播观看时长等直播数据权重相加所得。
主观评分（60%）：雪球将组织投资老司机组成评审团，对文章和视频质量进行评审打分；
3.发帖请注意遵守《雪球社区守则》；
4.活动最终解释权在法律范围内归雪球所有；
5.投稿须知：
（1）投稿用户（以下简称“您”）在本次征文活动中向雪球提供的任何内容（包括但不限于图片、文字、图表等)均应为投稿用户原创，严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格。
（2）投稿用户同意授予雪球获得您投稿的全部内容（含入选及未入选的内容）之免费的、永久性的、非独家的、可转授权的权利和许可。为流量激励及促进内容传播之目的，雪球有权将您投稿的内容用于包括但不限于：在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布；将内容登载至《雪球专刊》并上传至各大平台供广大用户下载传阅；将内容传播至其他合法渠道。
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全部讨论
首先，我要纠正一下，你的最新规模整理有些偏差，我做了个表格，给你参考，这样就能一目了然于胸了。
我们在选择基金时，第一个要考虑的是安全性，这一点不知道你是否认同？
如果认同安全性的话，那就要从规模上来看基金，一般来说，规模越大越安全，因为规模大小不同，基金经理的持仓动作和心态会发生微妙的变化，规模越大，说明基金经历过风雨的考验，承受得起随时会到来的风险，风险降临也能从容不迫，这一点是规模小的基金经理无法比拟的。
从规模来看，97亿的西部利得汇享债券，85亿的华泰柏瑞季季红债，73亿的博时稳健回报债券和中加纯债债券可以入选。
筛选完基金后，下一步就是看基金经理和回报率，上任时间越长的经理，越能承受变化和考验，同时还要看基金的回报率，这关系到你把钱揣兜里的比率。
从这4家公司的基金上任时间来看，中加的基金经理是7年132天，华泰柏瑞的基金经理是5年又42天，剩下的都是4年左右，我们来回顾一下历史。
2018年金融大危机，2020年新冠爆发期，到现在的俄乌危机，到现在已经4年了，从这一点上可以看出，超过5年的基金经理，比4年之内的基金经理更经得起风吹雨打！
这里顺便得提一下华宝宝康债券的基金经理，整整10年！
然后我们能看到，基金经理任职时间越长，回报越高，我就不点基金和基金经理了，直接说任期和回报率
10年的回报率65.74%
7年的回报率44.69%
5年的回报率29.48%
4年的回报率2个33%左右和2个21%左右
剩下的就不看了
通过这一点，相信你此时心里有了答案了吧
然后呢，我们要知道，既然是投基金，就不要想着短期投机，基金的特点是持有的时间越长，越能表现出资金的回报率，明白我的意思吧，所以不要太过于计较今年以来的收益和一年的收益，我们应该拉升到三年五年的收益比率，通过三年收益我们可以看到，博时是27.38%，然后有4家公司能控制在13%~17%，剩下的就不要考虑了同时这里面有一个问题，博时的27.38%，也是回撤率最高的，居然达到1.29%，我们要知道，基金经理的动作，不是越多越好，毕竟是债券基金，动作越少越好！所以，像-0.17的中加纯债和-0.28%的华泰柏瑞，就是非常理想的基金了，为什么要这么说，这里面关系到基金的未来，在未来，如果有不可抗因素，退休，意外发生，基金的传承，接班经理，能否很好地继承基金的控盘方法，和回撤率有很大的关系，回撤越少，动作越好，来个新人也越容易继承基金的操作方法，明白我的意思了吧？
综合以上的分析，我相信在你心里已经有了个答案啦
但是另外要提醒你一下，如果是想做长期，把基金当作长期存款，一定要选择基金A，也就是尾巴带A的那种，不要选尾巴带C的那种，如果是想玩个三五天，那就没有悬赏的必要，随便哪家基金都可以，但短期带来的回报率，真的比不上长期的回报率，所以，想好投哪家基金，一定要找A的那种，毕竟收的手续费不同，你可以去查下投基金A和投基金C的不同之处，对比对比一下
#老司基硬核测评#去年来就持有固收基金$西部利得汇享债券C(F675113)$ 非常稳健优秀。基金经理严志勇、李安然，今年以来回报0.44%，近一年回报5.38%，近三年回报17.37%，近一年最大回撤-0.74%，最新规模42.72亿。
“固收+”基金的优点有哪些？@雪球视频
首先，“固收+”基金有相对较高的稳定性。“固收+”基金会把大部分的资金用于投资有固定收益的资产，比如国债、银行存款等，这些资产风险较低，收益稳定，从而可确保“固收+”基金有相对较高的稳定性。
其次，就是有相对较高的收益。“固收+”基金会把少部分资金用于投资权益类资产，比如股票，以博取较高的收益，避免都持有固收类资产造成收益较低的局面。
“固收+”基金要怎么选？
首先就是要看“固收+”基金的资金在固收类资产和权益类资产的分配比例。一只“固收+”基金，必定会在固收类资产和权益类资产上有一个大致的资金分配比例，比如80%以上的资金用于投资固收类资产、20%以下的资金投资权益类资产，或者70%以上的资金用于投资固收类资产、30%以下的资金投资权益类资产。
其次，就是看基金经理的过往经验及业绩。
而一个在同类基金上有较丰富的管理经验及较突出的过往业绩的基金经理，显然更能让人放心。
#老司基硬核测评# 震荡行情适合买入，如固收产品$华宝宝康债券(F240003)$ 。该基金经理李栋梁，今年以来回报0.19%，近一年回报5.71%，近三年回报14.78%，近一年最大回撤-0.93%，最新规模15.47亿。
首先，震荡行情下，只有持有固收基金最安稳，不管牛熊，一定要配置部分。
一方面，利率在持续下行的背景，想要“收益更高”的产品同时又不想承担太高风险，只有固收+产品恰能满足这样的的需求。另一方面，过去几年权益市场整体收益波动太大，而固收+过去两年的业绩比较亮眼，可以旱涝保收。
其次，固收+产品最大优势就是让投资者承担相对较低波动的基础上获取相对较高的收益，它的收益风险比更高。
$华宝宝康债券(F240003)$ 历史业绩非常优秀，回撤小，任意时间买入持有满三年盈利概率100％。由此可见，基金经理风格稳健，不管是一键买入或者定投操作长期持有都是适合的。
#老司基硬核测评#
我很看好$创金合信恒利超短债债券C(F006077)$
基金经理吕沂洋、谢创、郑振源，今年以来回报0.94%，近一年回报3.32%，近三年回报9.69%，近一年最大回撤-0.04%，最新规模3.41亿。
在目前的震荡市场行情下，这个产品是属于进可攻，退可守的优势品种。＠创金合信基金
首先，我要纠正一下，你的最新规模整理有些偏差，我做了个表格，给你参考，这样就能一目了然于胸了。
我们在选择基金时，第一个要考虑的是安全性，这一点不知道你是否认同？
如果认同安全性的话，那就要从规模上来看基金，一般来说，规模越大越安全，因为规模大小不同，基金经理的持仓动作和心态会发生微妙的变化，规模越大，说明基金经历过风雨的考验，承受得起随时会到来的风险，风险降临也能从容不迫，这一点是规模小的基金经理无法比拟的。
从规模来看，97亿的西部利得汇享债券，85亿的华泰柏瑞季季红债，73亿的博时稳健回报债券和中加纯债债券可以入选。
筛选完基金后，下一步就是看基金经理和回报率，上任时间越长的经理，越能承受变化和考验，同时还要看基金的回报率，这关系到你把钱揣兜里的比率。
从这4家公司的基金上任时间来看，中加的基金经理是7年132天，华泰柏瑞的基金经理是5年又42天，剩下的都是4年左右，我们来回顾一下历史。
2018年金融大危机，2020年新冠爆发期，到现在的俄乌危机，到现在已经4年了，从这一点上可以看出，超过5年的基金经理，比4年之内的基金经理更经得起风吹雨打！
这里顺便得提一下华宝宝康债券的基金经理，整整10年！
然后我们能看到，基金经理任职时间越长，回报越高，我就不点基金和基金经理了，直接说任期和回报率
10年的回报率65.74%
7年的回报率44.69%
5年的回报率29.48%
4年的回报率2个33%左右和2个21%左右
剩下的就不看了
通过这一点，相信你此时心里有了答案了吧
然后呢，我们要知道，既然是投基金，就不要想着短期投机，基金的特点是持有的时间越长，越能表现出资金的回报率，明白我的意思吧，所以不要太过于计较今年以来的收益和一年的收益，我们应该拉升到三年五年的收益比率，通过三年收益我们可以看到，博时是27.38%，然后有4家公司能控制在13%~17%，剩下的就不要考虑了同时这里面有一个问题，博时的27.38%，也是回撤率最高的，居然达到1.29%，我们要知道，基金经理的动作，不是越多越好，毕竟是债券基金，动作越少越好！所以，像-0.17的中加纯债和-0.28%的华泰柏瑞，就是非常理想的基金了，为什么要这么说，这里面关系到基金的未来，在未来，如果有不可抗因素，退休，意外发生，基金的传承，接班经理，能否很好地继承基金的控盘方法，和回撤率有很大的关系，回撤越少，动作越好，来个新人也越容易继承基金的操作方法，明白我的意思了吧？
综合以上的分析，我相信在你心里已经有了个答案啦
但是另外要提醒你一下，如果是想做长期，把基金当作长期存款，一定要选择基金A，也就是尾巴带A的那种，不要选尾巴带C的那种，如果是想玩个三五天，那就没有悬赏的必要，随便哪家基金都可以，但短期带来的回报率，真的比不上长期的回报率，所以，想好投哪家基金，一定要找A的那种，毕竟收的手续费不同，你可以去查下投基金A和投基金C的不同之处，对比对比一下
#老司基硬核测评#$博时稳健回报债券C(F160514)$不错
规模适中运行稳，
回撤很小回报优，
三年回报排第一，
长线短线都合宜。
若嫌股市风险大，
又想收益超存款，
债券基金是首选，
优中选优看博时（160514）
基金分为股票基金、货币基金和债券基金，很多人投资的时候只了解股票基金，因为股票基金更受大众了解，毕竟大多数人都是股民，那么股票基金自然就会更了解了，但是货币基金和债券基金在所有基金盘中占比是最大的，我们所熟悉的余额宝就是一个货币基金，那么债券基金顾名思义就是投资债券的基金，那么今天我就来评析下罗远航的华泰柏瑞季季红债(F000186)。
首先要明白，债券基金几乎都是正收益的债券本质就是由国家、企业、地方政府发行的带有利息的有价证券，因此债券基金必然有利息收益等等，所以债券基金几乎都是正收益，因此债券基金几乎都是低风险的。但是很多债券实际上在一二级市场是可以交易的，因为受到宏观等一些情况的影响，债券的面值也会波动，正常一张面值是100元，但是由于受到市场面的影响，很多债券的交易价值就被升高或者降低，最直观的就是可转债，虽然面值是100元，但是市场交易的价格会高于100元或者低于100元。但是一般来说债基都是投资低风险的债券，因此收益率都会是正的。
华泰柏瑞季季红债(F000186)的投资分析上图是一季度华泰柏瑞季季红债的前五大持仓债券可视图，可以发现，投资债券上是非常的分散，最大的一笔投资是22附息国债03，也只有持仓5.87%，债券投资分散，主要是因为有些债券的收益比较高，有些债券的收益比较低，两个因素导致债券的收益不一样，一是利息不一样；而是交易的债券价格不一样。
通过对一季度报的解析，我们可以发现今年以来该债券的收益率为0.82%，确实不高，但是债券基金的收益率本身确实就是比较慢的。而基准收益是参考一年期银行定期存款收益率（税后）+1%，显然是大幅度跑赢基准的，因此这只债券基金的收益率还是不错的。
整体性债券市场行情分析上面是罗远航对今年一季度债券市场的总体性分析，即国内资金面比较宽松，在降息降准的预期下，债券市场的总体收益率总体是降低趋势的，因此投资债券的收益上也是越来越少。我们可以看下10年期国债收益率的变动情况下：
上图是10年期国债的收益率趋势，可以发现在2022年1月25日创了一个收益率新低，当时收益率只有区区2.7%，这是一个极低收益率了。因此相对于去年总体收益率下行的趋势下，今年的债券投资收益率明显下降了不少。
罗远航的债券投资策略分析根据年报显示罗远航的基金主要投资于高等级的信用债和利率债，维持了适当的久期和杠杆水平，并参与了债券市场的波段交易机会。基于对宏观环境的分析，二季度利率不会轻易下行突破，因此能够保持债券收益保持在较高的位置。
同时罗远航将会在期间进行波段的交易，也就是债券收益率较高的时候买入，债券收益率比较低的时候卖出。总体上投资策略是比较稳健的。
对于债券投资的一点思考债券投资本质上是一个低风险投资产品，因此切勿想着暴富，一般来说债券的投资收益率在3%左右，这实际上是一个比较低的收益率，很多投资者根本忍受不了这么低的回报率，因此妄想通过投资债基来快速发家致富本身就是一个伪命题。但是债基贵在复利，通过复利可以实现资产的累加，因此是财富长久增长的一个基础。按照复利3%计算，10年的复合收益率就高达34.4%，很多股票的投资者10年都不一样能够达到这么高收益，因此重点关注债券的复利投资。
$华泰柏瑞季季红债(F000186)$ #老司基硬核测评# @今日话题 @雪球达人秀 @雪球创作者中心 @雪球活动
作者：菩老投资
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来源：雪球
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