#基金经理逆市发行食品饮料基金#
消费行业历来是价值投资的重要组成部分之一,从国内外的历史经验来看,大消费行业由于相对稳定,容易产生超级长牛股。消费行业包含的范围也很广,凡是为了满足个人日常所购买、使用商品或接受服务的行为,都属于消费行业的范畴。
必需消费品是机构扎堆抱团的重点方向;因为其受宏观因素影响较小,所以必需消费品又有较强的“防御属性”;因此需要把握:弱市是买点,可以加大配置、牛市是卖点,应降低配置的基本思路。必需消费包含食品饮料、中低档服饰、普通化妆品、医药等,必选消费涉及的板块较多
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在中美贸易摩擦升级、新冠疫情影响背景下,发展国内大循环,食品饮料是大势所趋!
好生意带来业务持续快速内生增长。主流食品细分龙头上市以来营业收入及归母净利润均保持双位数以上复合增速。食品板块龙头企业的股价上涨基本可以认为由业绩增长驱动。ROE 领跑市场,内生增长动力强劲。@霹雳猴儿偷西瓜
人口红利叠加经济快速增长,食品饮料公司业务量价齐升。中国约 14 亿人口的广大内需市场,迭加经济持续快速增长,成为食品饮料行业最大的成长红利。销售端,传统产业已养育巨头,增速虽缓但成长坡道仍长!@豌豆芽吧
白酒兼顾消费和投资,并伴随有周期属性,行业处于总量扩张增速不大,集中度快速提升阶段。结构周期下,量放缓、价上行、利稳增,行业分化加剧,白酒等消费行业目前配置价值依然值得介入!@monikar
业绩稳增的确定性较强。疫情后高端白酒价格保持坚挺,销量恢复良好。高端酒品牌定位更加分明。
消费行业是未来看好的,国内未来是要想通过消费形成大循环的。下半年宏观面回归常态化的特征将更加明显,其特征将包括:国内经济增长将逐步回归长期中枢;大宗商品上涨同比拐点已经显现,国内调整快于国外;全球货币政策趋于正常化,预期美联储第三季度释放收紧信号,国内上半年偏宽松的资金面和偏紧的信用环境有所改变等。第四季度后半段到明年,消费品机会值得关注,行业角度可关注白酒、乳制品、食品、啤酒。
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看好食品饮料 消费板块的投价值,投资逻辑如下:国内消费行业属于长期前景比较明确的行业,各有各的投资理由,这里我梳理了三条主要的投资逻辑,仅仅代表个人观点:
(1)大众消费,永不过时
消费行业与其他行业不同,不存在夕阳与朝阳问题,毕竟只要是人,就要吃、穿、用,就需要消费品。消费品行业包括必需消费和可选消费,都属于十大一级行业。
从十大一级行业指数历史收益率来看,必需消费排名第一,比起第二名的医药行业,几乎多了一倍。而可选消费也排名第四,所以消费行业可以说是最适合长期投资的行业。
(2)第三次消费升级的机会
2019~2020年,中国发生了很重要的一件事,那就是中国人均GDP达到10000美金,也就是我国要进入万元美金社会了。在全球的发展历史上,不论是哪个国家,万元美金社会都是生产消费和增长逻辑的一个重要拐点。人的收入越高,购买消费品的能力就越强。而且我们国家正处于第三次消费升级的时机,这次的升级与前两次有着明显的不同。之前的消费升级,更多是属于消费结构的变革,这次消费升级是全方位的消费层次提升。
(3)享受垄断收益的行业
大众消费板块,往往是品牌和终端为王。一个率先占领消费者心智资源的品牌,会比其他品牌更容易赢得市场。不论榨菜酱油醋,还是火腿肠牛奶,相信大家习惯了某个品牌,基本都不会换。而且,日益增多的中产阶级愿意为消费的“体验”和“质量"付费,更加会带来品牌效应的提升。
品饮料行业就是一个吃吃喝喝的行业,生产的多是必需生活消费品。无论是人们早餐的面包、鸡蛋、培根和牛奶,还是下班后朋友小聚享用的白酒、啤酒和威士忌。我们所有人都是食品饮料行业的当然消费者,每天都不知不觉地参与到行业链条中。@今日话题
我还是看好 调味品
调味品是食品饮料行业中可以给到最高的估值,因为购买调味品的人一般是做饭的人,重复购买率很高,有消费粘性,比如我去超市购买调味品的时候一般只购买海天产品。所以正式这种消费粘性、口味偏好、品牌认知,我们在做模型的时候能够很有信心的预测未来公司5年甚至更长时间的现金流和利润水平。
调味品渠道:餐饮50%、流通渠道30%、工业15%-20%,销售增速稳定。
一会发一篇食品行业的文章参加星推官的活动。
食品行业由于格局比较稳定(不存在技术反超,品牌孕育时间又较长),完全可以依据历史百分位估值来判断。目前几大消费类指数的历史百分位数仍处于中等偏高的位置,且行业短期没有盈利能力改善的催化性因素(政策性投放需要等待确定性),偏重投资效率的乡亲可以耐心等待,不过投资消费行情是低回撤长期高收益的选择。