之前上海机场估值是按免税店业务收取分成模式,现在这个模式已经改变了,作为纯粹的机场运营模式,当下估值偏高,因此,继续注入虹桥机场这类资产,只能加重机场运营模式,和过去的估值体系发生不可逆偏离。
我认为股价会继续下探,直到市场正确认知机场运营模式下的重资产收益区间。
我认为股价会继续下探,直到市场正确认知机场运营模式下的重资产收益区间。
之前上海机场估值是按免税店业务收取分成模式,现在这个模式已经改变了,作为纯粹的机场运营模式,当下估值偏高,因此,继续注入虹桥机场这类资产,只能加重机场运营模式,和过去的估值体系发生不可逆偏离。
我认为股价会继续下探,直到市场正确认知机场运营模式下的重资产收益区间。
现在,上海机场因为疫情股价已大跌。与2019年正常业绩相比,市盈率已经不到20倍。我看了一下白云机场与深圳机场,它们的股价按照2019年业绩比较,市盈率都在20到30倍。白云机场,深圳机场与香港机场有很强的竞争关系,因此,浦西虹桥机场的市盈率估值绝对要高于白云机场与深圳机场。浦西虹桥机场加入上海机场,只会让上海机场在华东地区的垄断地位更加牢固,因此,在目前上海机场因疫情,导致浦东国际机场国际航班很少的情况下,股价已在低位,因此,浦西虹桥机场并入浦东国际机场,从估值上看应该也是利好。
还有就是虹桥机场以国内航班为主,与浦东机场合并后,会让国内加国际客流量更加平稳,从安全性上也就是业绩平滑性上来说也是利好,投资上海机场的基本都是价值投资者,对长期安全性比较注重,所以这方面应该也是利好。
如果合并后虹桥机场能够获得浦东机场的一部分国际航班,则应该也会有免税概念,那就更好了。不过这个不确定。
因此,在目前上海机场,因为疫情导致股价处于极低情况下,并入浦西的虹桥机场,总体利好。$上海机场(SH600009)$
1、疫情造成的影响随着疫苗接种和有效控制,这部分损失后面会回补,这一点不用怀疑。
2、免税红利属于政策性红利,这个是与政策强相关的,不好分析。
不过随着虹桥机场等资产的注入,上海机场的客流量将继续扩大,对机场而言,只要有客流量,只要人流在,一切都会好起来的。