百分之十一的贴现率是精算假设，是数学公式而非对未来的预测。当然，存量业务的未来利润贴现确实是预测，但如我所说，保险公司对未来现金流的预测比股市里各种故事保守谨慎多了，而且通过长期的大数法则原理降低了波动性，最重要的是有定期校准修正机制和银保监会的各种强势监管。当然不是说没有风险，但风险程度比股市某些赛道股的各种预测、逻辑小太多了。