【悬赏】巴菲特股东大会结束，乡亲们都有哪些收获？有哪些出乎预料？

从否认比特币，到承认比特币的成功，只是不喜欢这种成功而已。提问：现在加密货币已超过了2万亿的估值，你们仍然觉得这个是一个无价值的黄金吗？巴菲特：我就知道会问到关于比特币的问题，我不想回答。我们今天有数千数万人有比特币的人在看今天的直播，然后只有台上两位没有比特币，所以我不想让大家不开心，不想让台上的两位畅谈自己来开心，所以我不想在这儿来回答了。
芒格：这些了解我的人，现在在我面前使劲摇旗，叫我不要回答。我憎恨比特币的成功，我不喜欢这种虚拟货币来绑架我们现有的货币系统。比特币就好像一种凭空生出的金融产品，我不满意这一点，我认为这一点和我们文明的发展是相悖的。让其他的人来批评这种虚拟币吧。

比特币令人作呕感到意外，我的收获是：投资要不断学习与时俱进，要及时总结自己成功的经验和失败的教训，对自己看好的股票必须予以重仓，只有这样才能获得最好的收益。

出乎预料：仍然不想买航空股，是不是卖在最低价，不好意思买回？不想是居于价值？还是人心？
收获：仍何时候卖出“仍然保持优秀”的的企业都是错误的（苹果）！

科技还是未来的大方向，通胀会继续

把鸡蛋放入一个篮子，然后等着数钱。（重仓苹果）

1、伟大的企业，就算是股神，也是总卖总错，因为它不断创新高，应了芒格那句话“伟大的企业是很难估值的，买了，就在那放着就行了”。垃圾企业，就算是懵懂的无知少年，也是总卖总对。因为它不断创新低，应了巴菲特的那句话“时间是垃圾企业的敌人”
2、最大的收获就是，深刻的感受到，巴菲特之所以能被称为股神，不仅仅是他的选择牛股能力，更在于他知道并拥有清晰、冷静判断自己不能选择那只令人垂涎三尺的大牛股的能力。第一种能力让你在股市活的很好，第二种能力才是让你在股市不死的法宝。

巴菲特强调，世界可能会发生剧烈的变化，所以投资指数基金将是一个好的选择。长期投资指数基金是我们非职业投资者最好的投资方式$300价值(CSI000919)$ $@蛋卷基金 @蛋卷指数基金研究院 $中证红利(CSI000922)$ $上证指数(SH000001)$

1、不会选股就选指数基金巴菲特列出当今世界上最大的20家公司，并现场发问：“30年后有多少公司还会在这份名单上？”30年前，排名前20的公司都不在如今的榜单上。巴菲特对此表示：世界可以以非常、非常戏剧性的方式发生变化，而对于新手投资者，选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多。这让我想起前段时间13年100倍的大妈，当年买入长春高新时还是一家房地产公司，谁能想到如今变成医药大牛股，这就是明显的幸存者偏差。巴菲特给出的建议是，大多数投资者从长期来看会受益于购买一只标普500指数基金，而不是挑选个别股票，甚至包括伯克希尔哈撒韦公司。
在股神看来，不会选股的投资者，最好的选择还是指数基金。在菜导看来，目前A股市场还有明显的超额收益，选择优秀的主动型基金更为合适。等到有一天A股和美股一样成熟，指数基金会成为普通人最终的投资归宿。
2、科技股估值要对比利率巴菲特认为：去年卖出了部分苹果股票“可能是个错误”。对于科技股高估值的问题，巴菲特认为估值需要和利率做比较。
我们在接近零的利率环境，如果长期来看利率是这样的话，那么股票价格就显得低。找不到什么债券能有苹果和谷歌这种公司的盈利水平。芒格认为，低利率催化了整个股票的估值飙升，让那些投资于市场的人有机会创造财富。关于利率和估值的问题，菜导之前提过：利率走低会导致未来增长确定性强的核心资产越来越贵，而从全球历史来看，长期利率难以避免下降趋势。这可能就是巴菲特后悔的原因，相比0利率甚至负利率的到来，苹果未来的成长性依然非常具有吸引力。
3、喜欢轻资产谨慎重资产巴菲特认为最好的投资就像苹果亚马逊，轻资产、重回报，现在这样的公司越来越少，而且找不到非常大的企业，能够把持轻资产。在银行股和航空股的投资上，巴菲特表达了谨慎的态度：卖掉银行股是因为持仓比例过重，控制在10%以内；虽然经济复苏比预期好，但是短时间不打算买回航空股，因为商务出行和旅游仍未从底部完全复苏。

4、保留现金非常重要
苹果目前持有巨额现金，有投资者质疑为什么不进行大收购。
巴菲特表示，没有办法在这种疯狂的环境下出手做这么大的投资，没办法一下子部署几百亿资金进行收购。
芒格也表示，我们真的没有办法在这个疯狂环境下做任何太大投资，一出手几百亿、几十亿的话，我们要谨慎。
巴菲特坦陈，有时候我们买了一些股票并不安心，要保留相应现金来保护股东。
这应该算是“投资中永远不满仓”的一种解释，加上目前的环境如此疯狂，即使再看好的投资机会，也要给自己留下退路。
5、通胀还会继续巴菲特表示，在经济复苏期间，看到了价格压力上升的迹象，这印证了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。巴菲特列举了房地产领域的情况：伯克希尔做了很多住房相关业务，钢铁成本每天都在上涨。而涨价正在被接受，这是巴菲特所未预料到的，这不会停止，通胀还会继续持续下去。

6、关于比特币和特斯拉
巴菲特明确表示拒绝回答关于比特币的问题，而芒格直言：
憎恨比特币的成功，不喜欢这种虚拟货币来绑架我们现有的货币系统。比特币就好像一种凭空生出的金融产品和我们文明的发展是相悖的。关于是否愿意为马斯克火星殖民做保险，巴菲特笑言：给马斯克保险，我会很小心，不过这取决于保费是多少，我猜我心目中的保费跟马斯克预想的很不一样。
7、关于中国经济和马云芒格认为中国创造的经济奇迹史无前例，如果中国全盘照搬英国文明的方方面面，倒未必能有今天的成功，反而可能不如现在。中国走的道路应该是适合中国的。同时，芒格认为马云太自大了，他说了不得体的话，中国政府把经济管理地井井有条，今天的中国已经令人难以置信。
最后，最让我佩服的是巴菲特和芒格长达62年亦师亦友的合作关系，巴菲特说两人虽然不能在所有的事情上达成共识，但是从来没有生气过，绝大部分夫妻都做不到吧……

出乎意料的是，世上真有灵魂伴侣，男男之间的soulmate。