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#面板股全面启动TCL创历史新高# 随着面板价格不断推升，今天面板股全面启动，而$TCL科技(SZ000100)$更是不惧大盘调整，3月份以来涨幅为24.42%，与惨烈的白马股、科技股形成鲜明对比，3月22日盘中创下历史新高，股价最高碰到10.38，看起来似乎意犹未尽。
$TCL科技(SZ000100)$表现强劲的背后，是面板价格连续的上涨。
2017年以来大陆厂商的不断扩张，使得面板产能持续增加，同时需求弱势，供需明显不匹配，价格持续下跌；随着2018-2019年面板价格持续低迷，以日韩为首的面板厂家利润大幅下滑。迫于利润表的压力，日韩LCD厂家逐渐退出，向盈利更高的OLED转型。
当LGD和三星的逐渐退出，供给端新扩产能不足。叠加疫情情况下“宅经济”需求释放，海外面板库存补货需求强劲。2020年7月开始，面板价格强势反弹，已经连续9个月上涨，创下面板历史连续上涨的记录。
不过近期苹果链的消费电子股跌势惨淡，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技都有要腰斩的意思，越来越多的人在探讨消费电子股到底是周期、还是成长。
苹果产业链与苹果还是有区别的，华为产业链与华为也是有区别的。而民企$TCL科技(SZ000100)$ 不靠政府补贴，只靠在全球市场多年打拼，终于成就今天的面板龙头、中国智造全球名片，不是哪个依附于苹果的公司可以比拟的。$高息低估核心资产(ZH1741486)$ @Fenix_FOF
明年一季度净利润保守预测35亿，全年净利润保守给120亿，给偏保守的18倍估值，市值应该是2000亿，对应股价15元左右。
给的估值低，主要是因为面板涨价这种事情不可能一直持续，景气周期不好判断。但日本政府承诺今年奥运会一定会开，对面板也是一大利好。
面板价格需要持续跟踪，现在供需一直吃紧，短期看不到面板降价的理由，最近三星的工厂出问题，海外的一些玻璃基板产能出问题，导致了驱动IC缺货，进一步推动了面板涨价预期。
最新的预测是面板可以涨价到2022年一季度。
短期上半年股价给到14元吧，最终给多少PE是个仁者见仁，智者见智的问题。
我个人认为这波面板的成长性大于周期性，因为竞争格局的改变是本质的
面板股最近走的不错，寡头垄断，三星和LG退出后，全球产能紧平衡，面板行业高景气，公司的产能进一步提升市场份额，另外公司极积布局新赛道为业绩提供新增长点去年收购中环，切入光伏硅片和半导体硅片，未来具备广阔的市场发展空间，公司的前景继续看好
只要今日话题一问，第二天不太容易有好结果....
目前TCL华星T1、T2、T6产线满销满产，电视面板市占率上升至全球前二，公司55吋电视面板市占率全球第一，65吋电视面板市占率居全球第二位。
T3产线LTPS面板段满产运营；T4柔性AMOLED产线高端、新形态产品技术迅速提升，持续深化与全球头部品牌客户合作；T7项目建设稳步推进。
通过内生增长及合理成本的外延式收购，TCL华星的产能规模和市场份额将继续保持高速增长。随着T4、T7产能释放，以及苏州三星产能整合（预计2021年Q1实现并表），整体规模增长将超过50%，市场份额及地位将进一步提升。
（2）业绩自20Q4开始持续上涨
根据公司的业绩公告，TCL科技2020年全年净利润43.88亿，TCL华星保持满销满产，全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超过67%%。其中大尺寸显示业务受益于产业回暖，主要产品价格自2020年第三季度持续上涨，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。
同时，苏州三星线预计将于2021年Q1实现并表，为公司带来业务收入贡献，天津中环集团已于四季度并表（TCL于2020年7月摘牌中环混改项目，切入半导体材料及光伏赛道）。
（3）估值
另外，上文中提到，预计面板涨价周期有望持续到2021H1，同时TCL华星保持满产满销，2021业绩也将迎来绽放。根据机构的预测，TCL在2021年将保持高速增长。
我从估值的角度分析一下：
1、从主营业务盈利情况分析：TCL历年扣非净利润极不稳定，很难预估今年，甚至近几年的盈利状况。2020年扣非净利润大约30亿。
2、从历史市盈率的角度分析：一是目前处于历史70分位以上。二是可以参考目前的国债收益率来衡量，给与25-30倍市盈率比较合理。TCL我给与30倍计算，那么总市值在900亿左右。3月23日TCL市值在1393亿了，处于高估状态。
3、目前行情也不好，个人建议慎重对待。可以纳入观察。
只要今日话题一问，第二天不太容易有好结果....
我昨天还卖了一点TCL，卖掉的价格在10.3元。面板的景气周期是从2019年Q4开始的当时我拿了京东方，没有考虑TCL。但其实TCL弹性更大，因为TCL的大面板更多，而且TCL后来收了中环的股份。
总体看面板有些过热，比如彩虹股份我给的估值大约就是400多亿，今天很可能是近期高点了。我自己持有激智科技、杉杉股份、TCL三个面板相关企业。
TCL和京东方我觉得是最正的标的，TCL我总体预计应该是能到11元以上，也就是1500亿元以上。
面板行业周期性很强，现在的起市是前期大量的投入并叠加疫情的影响，短期内可能回调，后市持续看好。
我觉得还是短期的 长期还是看企业转型