逆市上涨60%,如何看待华东医药的后市投资价值?

从今年2月初至今,仅1个月的时间华东的股价已上涨60%。

关于大涨的原因,主要跟其布局创新药和医美领域有关:早在2018年,华东医药收购了主打美容线、长效微球、玻尿酸的英国Sinclair公司,成为其医美业务的全球运营中心。

2019年,其入股主营冷冻祛斑医疗器械的美国医美公司R2。去年8月,公司与韩国上市公司Jetema就其A型肉毒素产品在中国的独家代理权签订协议。10月,华东医药收购瑞士玻尿酸企业Kylane20%股权,获得其新型含利多卡因透明质酸填充物产品的全球独家许可,并获得欧盟上市许可。

近期市场有传闻称:华东医药自有品牌“少女针”即将在4月上市,一旦获准,将是对爱美客的“破尿酸”、“童颜针”全方位打击!

话题哥想问:如何看待华东在医美行业的布局?它的后市投资价值几何?

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精彩评论

价值人生0103-04 19:13

最近,华东医药刚开始上涨,很多群友就准备撤退或者已经撤退。作为过去三年间不断买入华东医药的小散户,站在当下谈谈我的看法。
一、新华东,新征程过去三年华东医药经历了太多打击。
第一、大品种阿卡波糖国家集采失标,损失了自己,培养了对手,给了潜在对手比如四川绿叶成长时间和市场空间。
第二、大品种百令胶囊被调整适应症,并购潜在对手佐力制药的百令胶囊片宣告失败。
第三、资本市场炒作自主研发能力强的公司,对于自主研发能力偏弱的华东医药一再看低。
第四、商誉风险。
第五、股价一跌再跌。要知道,在过去13年,每年ROE能够超过20%的医药公司只有两家,一家是当今5000亿市值的恒瑞医药,一家是华东医药。此外,华东医药几乎连年分红,分红金额早已超过融资金额。
然而,经过过去三年公司不断的调整、优化、并购、转型,今日的华东医药可谓迈上了新征程,医药工业、医药商业、医美产业,三大军团蓄势待发:
第一、业务方面:医药商业一如既往,龙头本色。医药工业糖尿病全产品系列布局,现金流产品、创新孵化产品、二线品种都非常齐全;免疫产品线、抗肿瘤产品线不断扩展和完善。医美产业,通过不断并购、参股入股、商业合作,一个最齐全医美产品体系的国际化公司呼之欲出。
第二、研发方面,研发体系、研发团队都正在成型。
第三、销售方面,6000+销售人员,90%以上的三甲医院覆盖等等,最强医药销售之一的公司名副其实。详细信息参考公司年报、半年报。
一言以蔽之,华东医药未来三年的黑天鹅几乎没有了,而未来三年的成长性、业绩都越来越确定了,也正在从过去三年的冷门股转变成热门股。
二、为什么现在不适合卖出?对于散户来说,当股价上涨30%—50%时,我们最容易被诱惑、被勾引,让我们交出筹码。就如当前的华东医药
回到股票卖出的三大标准:公司变坏,股价过高,切换到更好的股票。现在卖出华东医药,依据的又是哪一条卖出标准呢?
我们买入股票是很苛刻的,希望追求20%的下跌空间以及大幅的上涨空间,这是我们当初选择华东医药的主要原因。如今股价刚刚上涨50%,可谓小荷才露尖尖角,在我看来根本不是卖出之际。对于未来三年业绩确定性越来越强的股票,甚至应该择机继续少量加仓买入,甚至将部分资金从左侧交易转入右侧交易。
每次想卖出手中股票的时候,就回头看看当初的买入理由。在花丛中跳来跳去,那是勤劳的小蜜蜂;我们要做真正的投资者,拿的住优质股票,做时间的朋友,坚决不做小蜜蜂。
三、我的预期做一点儿粗估,聊做自我慰籍。
三年后的华东医药之畅想:
1、医药商业:300亿收入,8—10亿净利润,100—150亿市值;
2、医药工业:150亿收入,30—35亿净利润,30倍PE,1000—1200亿市值;
3、医美产业:取券商的计算结果,300亿市值。
个人粗估,2023年合理市值1200—1500亿。对于我来说,如果达成如上目标,收益率已经非常满意了。
四、扯点儿闲篇在交易层面我们要极度懒惰,在研究、思考、跟踪行业和公司方面,我们要极度勤劳。
投资犹如行兵打仗,如果连手下的士兵、士气、武器、水平都不清楚,如果连公司处于什么发展阶段都不清楚,任何的战略战术都是花架子,都是舍本逐末。
企业过去三年、五年的项目布局、战略执行情况,决定了未来的经营业绩和市场预期。因此,一定要读过去五年公司的新闻、公告,看看他们当初是做了什么,如何谋篇布局的,战略落地情况又如何。
如果把企业经营比做种果树,前几年载果苗、浇水、施肥、打药是最辛苦的、也是最见不到成效的时期,但是,当不远的未来果实累累之际,她就会变得愈发吸引人,股性活跃,情绪变旺,估值变高,股价一浪拍过一浪。
对于我们这样长期持股的股东来说,2021年同样是“新华东,新征程”,难道不是吗?
个人投资记录。仅供参考。非常勿扰。
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 $华东医药(SZ000963)$    $伊利股份(SH600887)$    $中国平安(02318)$

中金财富证券03-04 16:44

华东医药有塑造具有高端、差异化的医美品牌和产品集群的可能性,这对企业未来的发展具备积极的影响力。华东医药在医美版块主要有两方面的业务,第一,工业业务,2019年该版块收入5.1亿元,且近三年都有新的产品上市;第二,代理业务,2019年伊婉代理收入约人民币 7 亿元,去年8月有获得了韩国Jetema 公司 A 型肉毒素在中国的独家代理权;因此,在公司业绩上,还是值得期待。再加之海外运营、教育和研发平台的建立,公司的综合竞争力能得到一定的提升。

2月17日,收购西班牙能量源型医美器械公司High Technology Products, S.L.U. 100%股权;2月18日又和美国 Provention Bio, Inc.达成独家临床开发及商业化协议,以最高 1.895 亿美元获得美国Provention Bio 公司在研的全球创新药双特异性抗体 PRV-3279 两个临床适应症在大中华区独家临床开发和商业化权益。
总的来说,东华医药在行业的竞争优势还是比较明显。

万紫千红的小红帽03-04 16:39

我发现最近医美走的是独立行情,并没有跟随大盘,而华东医药更看好的是它的预期,况且比其他系列医美100倍的市盈率,华东给50倍总是可以的,
另外,华东管理层的格局、判断和推动力也是我持有它的重要依据,如果业绩反转坐实逻辑反转,那么回报率将是超高的。

南京恒轩03-04 16:06

这个我关注好久了,自身业绩不行,看收购的业务后期增长了,个人认为不会有大增长

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何忠俸03-10 05:10

对的,该调整就调整,如果一直不调整就不正常了

灰冭誏03-09 17:13

该调整的时候还是照样调整

老衲要吃肉03-07 23:01

昊海的逻辑在于收购资产,目前看昊海的经营能力还不能证伪,其实昊海手里的赛道都不错。人工晶体和玻尿酸。老板现在在整合资产,后面必须要交出优秀的管理能力答卷。

皋桥03-07 22:01

记得老大看好华熙的,能请教享昊海的逻辑---营收/毛利率倒退阿。

阿文vox03-07 18:59

我天,华东医药就要走了吗?我才上车,,,