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#卓胜微预计2020年净利翻倍# 2月25日晚，卓胜微发布了2020 年度业绩快报。根据快报，公司2020年度实现营业总收入 279,215.43 万元，较上年同期增长 84.62%；利润总额 122,416.82 万元，较上年同期增长 117.57%；营业利润 122,530.94 万元，较上年同期增长 117.78%；归属于上市公司股东的净利润 105,740.77 万元，较上年同期增长112.69%。
公司营业总收入、利润总额、营业利润、归属于上市公司股东的净利润以及基本每股收益的增长主要系公司主营业务增长所致。报告期内，公司在认真做好疫情防控工作的同时围绕长期发展战略，聚焦技术创新，加快自主研发成果转化。受益于 5G 通信技术的发展和公司前期产品布局，全年业绩较去年同期实现较大增长。
那么，问题来了：卓胜微业绩如何？未来成长空间怎么看？
卓胜微股价自上市以来一直在上涨，由于5G通信技术的发展和公司前期的产品布局，公司的天线开关产品在进一步得到市场的高度认可的同时，公司的射频模块产品被众多着名厂商采用批量生产，整体公司业绩再次超出市场预期。作为手机射频前端芯片龙头。公司拥有好的赛道半导体行业，具有核心竞争力，卓胜微作为全球第五大、国内第一大射频开关公司，产品以中低端机型为主，目前已取得全球5%市场份额，率先实现国产突破。公司研发创新能力强，持续不断推出新产品，满足市场的需求。公司业绩增长具有一定的周期性，跟手机行业的景气度息息相关。随着未来5G通讯的进一步应用与布局，市场对射频前端芯片的需求量增长迅速，预计公司业绩将保持快速增长的态势。未来受益于5G和国产半导体替代化。
这个业绩增长只有不到1倍，股价飙升30倍，什么能支撑这么高的股价在大熊市里面。我看不到什么股价成长空间
业绩都是浮云，解禁了没资金托盘等着跌吧
卓胜微市值1167亿人民币，大概180亿美元，他要国产替代的对象美股的SKYWORKS 市值293亿美元，QORVO市值198亿美元，还没有做PA，利润大概相差5倍。你说还有多大空间？
为数不多具备大规模SOI供货能力的厂商。作为国产射频的龙头厂商，公司充分受益于国产替代和5G带来的射频需求快速增长，值得期待。
快跑吧，吹得太玄了...
射频前端这个行业，可以说是设计行业中少有的不用担心被技术颠覆的细分领域。模组化的大趋势要求企业一步一步吃透每一个器件，包括PA、LNA、Switch、Filter等等，缺一不可。只有吃透每一个器件，才有组合成模组的可能。
注意，这里的模组和制造业的模组不是一个概念，基本不存在外购器件回来再集成的可能性。因此才可以看到模组的毛利率甚至要高于分立器件。
回到卓胜微这家公司，从LNA、Switch等接收端分立器件向PA、滤波器等发射端分立器件延伸，再从接收端模组向发射端模组延伸，可以说每一步都踩在了关键节点上。当前，卓胜微已经具备了接收端模组的量产能力，接下来的看点即是接收端模组的重点客户放量，以及PA等发射端关键器件的量产。
横向对比卓胜微在国内所谓的竞争对手，卓胜微可谓是一骑绝尘，国内友商没有一个具备覆盖所有分立器件的能力，最多只在关键器件上有所布局。因此，卓胜微当下只需面对海外Skyworks、qorvo等大厂的竞争。回到客户层面，卓胜微2012年就打入三星供应链，2018年上市前陆续打入小米oppo等国内厂商，2019年打入华为。因此，凭借着国产替代的大趋势，以及自身的价格优势，卓胜微完全有能力在海外大厂口中分一杯羹。放眼未来，成为国内的skyworks绝不夸张。
总结来看，卓胜微完全具备长期投资的条件，回调即是买入点。
当前全行业产能紧缺，卓胜微是为数不多具备大规模SOI供货能力的厂商。随着公司募投的SAW滤波器晶圆产线、射频模组封测产线的建成，将领先的设计优势转化为更强的成本管控和产能保障能力，实现强者恒强。作为国产射频的龙头厂商，公司充分受益于国产替代和5G带来的射频需求快速增长，值得期待。