9月7日,私募基金经理李蓓发声:把股票换成债券!她指出,“今年以来A股市场的上涨并非由国内的货币宽松驱动的。”她列出了三大驱动因素:
1、盈利增长,背后是宽信用和供应冲击;2、海外利率下行驱动的外资核心持仓估值上行;3、股市本身风险偏好的提升。
李蓓认为,前两大因素已经开始钝化甚至逆转,目前A股全靠第三项支撑,但风险偏好的逆转随时可能发生。
目前,A股相对于H股的估值,也是历史最高区间附近,AH溢价指数大于140,与2015年股灾前的最高水平基本持平。
她给出一个结论:股债相对表现逆转的核心,在于信用拐点和需求拐点,而这一拐点,正在到来。
然而,增量资金还在涌入A股,爆款基金还在出现,市场之慢牛预期还在发酵。李蓓的观点极大地挑战了目前整体看多中长期A股市场的基金圈!
问题:私募经理李蓓“挑战”主流声音:卖掉股票买债券!乡亲们怎么看?持股/持债,你选哪个?