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医药股“一哥”恒瑞医药今年多位高管离职引发市场强烈关注。恒瑞医药7月份曾经公告，公司收到副总经理蒋新华、孙辉、刘疆、李克俭的辞职报告，他们因年纪原因申请辞去该公司副总经理职务。8月12日，恒瑞医药创始人孙飘扬首次向外界回应这一问题。
“你看我都退休了，你说有些高管要不要退休？”
同时他还直接指出了，当前医药行业的投资泡沫很大，这个表态也对当前A股医药板块的炒作高潮造成了不小的打击。
7月中旬，伴随着医药两年大牛市，恒瑞医药的市值也一度突破5000亿。然而自7月15日105元高点至今累计调整下跌10%，外资也持续卖出。
医药行业有，恒瑞医药没有。泡沫不是绝对概念，而是相对概念。医药一哥的护城河在，相对于现在的增速，是存在泡沫，但相对其他药企，是不存在的。否则，茅台的泡沫不是更大吗？无论泡沫继续变大还是破裂，我们无法预测，茅台和恒瑞这种有业绩和实力支撑的企业，都是底部担当。合理配置好低估的银保和高预期药酒，才是最佳策略，所谓能进能退，如是而已。
没有泡沫，泡沫已经被挤出。
看好前景。
恒瑞医药财务状况健康，从历史数据来看，成长性一如既往的高速、稳妥。
漂亮的财务数据背后是赛道和护城河的双重加持——成长中的医药行业和强大的研发能力。
医药是刚需，行业周期性弱，随着社会老龄化趋势的进一步加剧，市场对医药产品的需求不断增加，医药行业市场前景广阔。
作为医药龙头的恒瑞医药在抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、重大疾病用药等领域长年深耕，不断加大研发投入力度，形成了强大的技术壁垒。
近百倍的估值反映了市场对恒瑞医药的肯定。
$恒瑞医药(SH600276)$ 除了前期涨幅较大之外，也是由于疫情导致中报业绩有所下滑，创新药在连续大涨后估值明显较高，大资金追高意愿不强。
但是恒瑞作为国内四大PD-1公司中唯一一家盈利的，也是管线最为丰富的，在2019年更是入选了世界创新药前20的企业，体现了对公司研发能力的认可。
恒瑞之所以长期高估还主要是业绩增长持续性强，在没有较大的系统性风险时很难给到与成长性匹配的估值。
如果你这篇没有打赏我就会说恒瑞没有泡沫，大家快买去，但是既然有打赏了，那我就实话实说。我从去年就不看好国内医药股，为什么，就是因为和国际医药巨头相比，国内医药股毫无优势。研发不如人家的十分之一，市值是人家的一半了，pe比人家高了好几倍。医药企业的利润来源于哪里？来源于卖的药物，在过去，国内可以靠仿制药苟延残喘，但是由于医保现在已经近乎破产，医改后，慢慢推行的4+7和带量采购，已经把国内的药企的仿制药的利润干掉了。过去可以靠各种花钱打点打开市场，甚至垄断市场，现在4+7以后也不可能了。其次，原研药利润奇高，跨国医药公司基本就是靠这个发财的，但是原研药有一个巨大的问题就是：耗时耗力。一个原研药从研发到上市至少要十年，并且随时有研发费用打水漂的风险，很可能你几十亿人民币研发费用进去，出来的产品被竞争对手直接打死，或者有着致命瑕疵被退市，还要赔偿更多的钱给消费者。现在知道为什么原研药要有专利保护期，要卖这么贵了吧！药企搞原研药不容易的，比如一种用于治疗遗传性致死性疾病SMA的新药，zolgensma,这玩意一针根治，但是一针要212.5万美元……但是，在国内医保近乎破产的前提下，你认为国内药企假如把那些推广费用于研发生产出来的原研药，敢在国内卖这么贵么，能在国内卖这么贵么？总之国内医药企业就是被炒出来的，我的公司股价要是被那帮基金抱团炒到这么高，我也退休减持，真的，不骗你！
作为医药龙头的恒瑞医药在抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、重大疾病用药等领域长年深耕，不断加大研发投入力度，形成了强大的技术壁垒。
医药是消费的刚需，且具有周期性弱的特点。
随着人民生活水平提高、人口老龄化程度不断加深，市场对医药产品的质和量的需求不断加码，医药企业可创新、可盈利的空间十分巨大，而且这种成长性具有稳定性。
不会因为几个高管离职这么芝麻大点事有任何影响。
恒瑞是医药行业的绝对龙头，也是国内的绝对核心资产，短期确确实实是处在一个高估的状态，业绩还是有一定的确定性，高估值会被业绩逐步拉平，但是由于高估，所以持续大幅拉升的空间和概率已经降低，加上高管的离职，不论是到龄退休还是其它原因，总是一个不稳定的因素，这个不管放在哪个公司都一样，大家都会对新高管的影响进行评估，平衡被打破后，要建立新的平衡，我认为毕竟整个组织架构并没有伤筋动骨，新老更替也是正常现象，公司业务还将稳健的发展，恒瑞本身没有问题，短期高估实际存在，投资这个票，投资者需要有足够的耐心才行。@TitiJ
当然有泡沐，还很大，要相信飘扬总的。和他吃过几次饭，也去公司看过几次，恒瑞经营很稳健。有泡沐的是市场，市场一窝蜂搞创新药，都忘记了风险。
恒瑞这样低调而有使命感的公司，能给黑成这样，也许可以引用袁隆平的一句话，稍微改一下：我唯一的错，就是没有放弃对你们的治疗。$恒瑞医药(SH600276)$
企业发展,人也要进步,让贤给年青有活力,创新人才上,才是好企业,我相信,好药贵,才是对,恒瑞长期看好
医药行业有，恒瑞医药没有。泡沫不是绝对概念，而是相对概念。医药一哥的护城河在，相对于现在的增速，是存在泡沫，但相对其他药企，是不存在的。否则，茅台的泡沫不是更大吗？无论泡沫继续变大还是破裂，我们无法预测，茅台和恒瑞这种有业绩和实力支撑的企业，都是底部担当。合理配置好低估的银保和高预期药酒，才是最佳策略，所谓能进能退，如是而已。
就算有泡沫，情愿给恒瑞“泡沫”还是给垃圾股泡沫呢？恒瑞的“泡沫”并非不健康，好的研发实力值得给予高溢价！$恒瑞医药(SH600276)$
没有泡沫，泡沫已经被挤出。
看好前景。
恒瑞医药财务状况健康，从历史数据来看，成长性一如既往的高速、稳妥。
漂亮的财务数据背后是赛道和护城河的双重加持——成长中的医药行业和强大的研发能力。
医药是刚需，行业周期性弱，随着社会老龄化趋势的进一步加剧，市场对医药产品的需求不断增加，医药行业市场前景广阔。
作为医药龙头的恒瑞医药在抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、重大疾病用药等领域长年深耕，不断加大研发投入力度，形成了强大的技术壁垒。
近百倍的估值反映了市场对恒瑞医药的肯定。