| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：76 | 回复：183 | 喜欢：19 |
今天，白酒股走强，洋河股份最高涨近8%，今世缘、顺鑫农业、五粮液、古井贡酒等也跟随上涨。
洋河股份作为全国白酒名列前茅的企业，一直是典型的“白马股”，营收净利润多年保持增长，ROE连续保持20%以上，但是自2019年开始，增长陷入了停滞。
2019年全年，更是出现营收和净利润的双下滑，根据洋河股份发布2019年业绩快报，初步核算全年实现营业总收入 231.10亿元，同比下降 4.34%;实现归属于上市公司股东的净利润 73.42亿元，同比下降9.53%，营收和净利润的双下滑，是五年来首次。
股价方面，从去年高点至今跌幅超过了30%，估值也是在白酒行业上市公司里最低的行列，最新的市盈率为16.7倍PE，市净率为3.8倍PB，市值为1370亿。
我就发现今日话题特别准，每次发啥，基本上阶段性见顶了：腾讯、福耀、分众、洋河、平安、招行、格力、美的、融创、恒大、万科。
堪称新时代的《杀猪榜》
洋河这次只是补涨，逢低反弹。想要进一步战略性上攻，还需等公司发布实质性利好。$洋河股份(SZ002304)$
$五粮液(SZ000858)$
洋河需要解决两个问题，大概率逆境反转。
一是渠道问题，己的渠道怎么改完全可以掌握在洋河自己手中，这个应当能够解决。去年洋河自爆渠道问题，问题主要出现在江苏省内；洋河省外增速其实一直不错。
二是品牌力问题，与茅五相比品牌力相对较弱，但也已快速成长为全国性白酒企业，其历史品牌建设还是非常好的，未来能不能再上台阶，与茅五并列，一方面看起经营运作能力，另一方面还要看其高端产品建设，目前来看未来高端产品能力将逐步得到解决，因此品牌力问题已经解决了一半。品牌软实力的进一步提升也不是不可能，当年茅台也是超越五粮液才成为第一品牌的，再往前汾酒的江湖地位是第一，历史上8大名酒之一的西凤现在都听不到动静了。因此品牌软实力主要看经营者的能力，洋河刚换了领导层，未来还是有希望提升品牌力的。
因此，从困境翻转角度看，洋河的两大问题，有一个半是确定能够解决的，另一个也值得期待，并且当前只有17PE，白酒又是一个现金流质量很高的行业，未来还是值得期待的。
被茅五泸打的满地找牙，涨点又吹牛了
洋河估值比较低，但我不会买它。洋河地处苏北白酒产业带，““三沟一河””闻名遐迩，洋河更是首屈一指，名声在外，近年来更是以“标王”姿态示人，“男人的情怀”耳熟能详，知名南北，红极一时。
苏北的水有非常重的泥渣味，好水出好酒，想想酿不出什么好酒，独洋河酒厂酿酒之水“美人泉”没有泥味，酿出的酒品质颇高，乾隆皇帝赞：洋河大曲，酒味香醇，真佳酒也。
八十年代我曾在洋河小住，常喝洋河普曲，也喝过红优，38度方瓶洋河大曲，55度羊禾牌兰瓷大曲，我不是喝酒达人，也不会品酒，但那酒喝一口满口留香，回味甘甜，直叫人过口难忘，回味永久，可以说洋河酒厂生产的都是好酒，达到酒不醉人人自醉的境界！
那么现在洋河的酒怎么样呢？前几年朋友的女儿结婚用的是天之蓝，虽然是很长时间没有喝酒了但出于对洋河的喜爱和怀念我倒了满满的一杯，然而一口下去让我感到无比的失望，那种豌豆大曲特有的粮香糟香已荡然无存，剩下的只有所谓的勾兑酒的“棉柔”，后来又特意跑去超市买了1瓶海之蓝，1瓶梦之蓝3品尝，也没找到以前的味道，海之蓝只能拿了当炒菜的料酒。
最后说一下中高端白酒齐齐增长的时候为什么洋河掉了队？只能说海天梦过多地挥霍了洋河的历史价值，人文价值，品质品牌价值，没落不是偶然，而是必然。再去看一看洋河街道上的酒精车，四川运酒过来的车，大家一定能够明白是怎么一回事了！
如果洋河能找回以前的味道，我想我会把我所有的钱都扔给它，虽然不多，但却是我的心意！
洋河，品牌力根本没有问题，大小商店运用洋河蓝系列做广告牌的随处可见。问题主要在于：价格太高，价格区间相差太大，海之蓝在200左右，天之蓝400左右，举个例子湖北白云边十二年120一瓶，在湖北已经算比较好的了，一般酒桌用这个酒就蛮好了，要么还有稻花香，黄鹤楼，你洋河用什么和这些品牌竞争？？？所以，你说你洋河怎么铺得开货。
江苏省内的今世缘包装漂亮，价格也漂亮，名字也更好听，所以省内竞争也很大。
我是江苏人，感觉洋河还是深受喜欢的。现在一般农家宴都起码用海之蓝。朋友聚会用的天之蓝。婚庆用梦之蓝，虽然跟茅台、五粮液不是一个档次，但迎合了特殊消费群体。
我来回答其基本面细分项；
洋河股份公司护城河很宽，盈利能力较好
成长性一般
财务风险很小
现金流状况一般
经营效率较高
它的净利润质量不是最好，虽然目前价格有吸引力，但成长性不好，不过也已经反映到市值上，今世缘成长性好但估值远高了，建议看,折中看成长极佳和估值偏低，目前可以看口子窖,更胜一筹，口子窖:月均价 41.04
合理价值 36.41
保守价值 25.49
乐观价值 47.33
由于雪球不能贴多张图，只能给一张了;
立志坚定价投，祝投资愉快，欢迎吐槽,满意请点赞！
$洋河股份(SZ002304)$ 是2009年上市的，如果错过了它的上一个十年，千万不要错过它的下一个十年。
下一个十年洋河的前景还是全国化和高端化。自去年以来已经通过人事调整、推出新品M6+、构建新型厂商关系等解决目前遇到的短期问题……中短期全国化可期，而M6+及以上的产品及品牌高端化需要耐心打造，中长期可期。未来或并行的年轻化、健康化、国际化也可想象……
洋河并不甘于做老三，而是想做老大的，就像我来雪球也是不甘于只有三千粉丝的……
洋河最大的问题是管理层对渠道的理解有问题。提高渠道掌控力什么的真的是伪命题烟酒店是洋河你家开的还是批发部仓库是洋河出租的？业务员多点陈列做的多理货理的勤快这对中低档产品有帮助，但是洋河中低档产品几年前就已经是全国No1了没什么增长空间。高档产品靠这个手段不行啊，如果靠铺市率和陈列方式来看，中国最好卖的手机就是oppo和vivo不是华为。高档产品见面率太高反而会导致价格混乱