不贵。招商是国内优质银行业公司的代表企业，无论是创新性还是资本的管控能力都是一流的。A股与发达国家股市相比估值最低的就是银行板块，成熟市场的估值是我们的2倍左右，然而成熟市场的息差还没有国内高，业态也不如国内银行这么多样化。北上资金每天扫货的标的中就有低估值高分红的银行。按$招商银行(SH600036)$ 如此大的体量还有这个业绩增速来看估值至少要15-17倍之间。