贵州茅台公布明年销售计划，符合你的预期吗？

目前的价格，茅台是35倍左右PE，而且明年收入端增速只有10%了，又没有提价，全年的净利润增速将很难超过20%，目前的价格，茅台肯定是贵了。
从茅台的2020年经营计划来看，茅台在完全有能力放量的情况下，却选择了不放量，保品牌，保价格的方式，体现了茅台牺牲自我，为全行业做贡献的精神。
茅台不放量，将有利于同为高端酒的五粮液，泸州老窖，同时，释放出来的市场空间，也将为其他厂家赢得更多的机会。
明年的净利润应该不会太大，涨幅应该在8%~12%之间。

符合符合，茅台这么亮眼的业绩怎么能不符合。

.茅台啊？那必须的啊，夸就完事儿，夸得给我股价蹭蹭涨

每年出厂的茅台酒，只占四年前生产酒的75%左右。剩下的25%左右，有的在陈放过程中挥发一些，有的留作以后勾酒用。”75%的基酒比例，再加上勾兑老酒10%左右的比例，茅台理论可售数量为4年前基酒产量的85%左右。
例如2018年成品销量32464吨，为2014年基酒产量38745吨的83.79%，2019年茅台计划销量31000吨，其中增加三千吨价格1499元每瓶的直销茅台，预计销售收入为671.8亿元。预计实际投放量高于计划量
其他系列酒的营收在 2017 年增长了 171.53%，属于爆发式增长，但是这种爆发式增长难以持续，所以在这里用2018年其他系列酒40% 的增长率来推算未来几年的增长。
因为 2018年其他系列酒营收为80.77 亿元，那么往后三年的营收测算为：
2019 年：80.77 *（1+40%）＝113.08 亿；
2020 年：113.08 *（1+40%）＝158.31亿；
2021 年：158.31 *（1+40%）＝221.63亿
预计2020年实际销售的茅台酒为3.45万吨，假设2020年吨酒价格不涨价，同样是2373529元每吨，那么2020年关于茅台酒的营收为：
345000*2373529=818.86亿
由于茅台酒的毛利率较为稳定，而其他系列酒的毛利率在 2017 年增长了 9.2 个百分点，在2018年增长了8.3个百分点，并且其他系列酒占营收比重在不断增长，过往年份的净利率在 50% 左右，所以我们仍然给予往后三年的净利率为 50% 左右，因此往后三年的净利润情况为：
2019 年：920.08 *50%＝460.04亿； 同比增长30.68%
2020 年：1012.78 *50%＝506.39亿； 同比增长10.06%
以上就是营收和净利润测算结果，测算的前提是这几年不涨价，测算趋于保守，
只是针对茅台酒的基酒产量和价格做了分析

@今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $贵州茅台(SH600519)$

一直利好，又在努力扩充产能，那销售计划达标肯定是没有问题的。甚至超过预期都有可能。

这个销售计划看起来还挺保守，估计能超预期。

我不管，反正股价涨了就好。A股龙头，这个计划绝对能达标也符合市场预期。

从销售量来看超出预期，不过今年没有提价，将这个预期留到了明年，按现在的情况来看净利润明年增速在13%左右，当前的估值距离茅台40倍的天花板还有些近，并不是太好的长线布局点位。

按基酒分析，16年的基酒3.9万吨，比15年的3.2万吨有所提高，按16年基酒在2020年出厂的话，2020年的3.45万吨，复合预期的