提到股市泡沫，人们往往首先想到的就是二级市场的泡沫，譬如有的股票业绩很差，但股价被炒得很高，以致市盈率高达几百倍。还有的上市公司已经连续亏损，资不抵债，可其股票在二级市场仍然被追捧。不过，股市上的泡沫并不仅仅存在于二级市场，事实上一级市场也同样会产生泡沫。
出手阔绰的日本软银集团一直以来被认为是科技泡沫的最大助推机。其资金淹没硅谷，将许多赔钱机器的估值推高至荒谬的水平。
但软银的投资神话正在经历危机，UBER估值曾给到超千亿美金，成了一级市场中最大的科技泡沫，slack上市前估值超200亿，但上市以来也一路下跌。而压垮软银的最后一根稻草叫做WeWork。从其递交上市申请的那一刻起，市场对于公司模式及估值的质疑便不绝于耳，其估值水平也从470亿美元自由落体。
最近，由孙正义领导的软银计划投资40亿至50亿美元用于新融资和现有股票。该交易对WeWork的预融资估值为75 - 80亿美元。经过此次融资，软银将拥有WeWork多达70%的股权，软银将直接控制该公司。孙正义在wework里越陷越深，不禁让人们担忧其千亿愿景基金本身就是最大的泡沫。
那么问题来了，孙正义为何放不下wework？软银的千亿愿景基金是一级市场泡沫吗？
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wework的IPO失败，说明传统的一级市场VC们击鼓传花的多轮融资提高标的的估值的做法，已经不再被二级市场认可，毕竟韭菜被收割多茬后，也有了免疫力
看好wework对长期租赁模式的冲击，软银也是一家需要中日两地跑的公司，可能激发了孙总的感同身受；
像阿里的许多战投也都是亏损的，业内除了格力投的那几家赚到盆满钵满外，其他收购后短期获利概率都不大，长期获利概率还是较高的。大集团收购可能出于资源整合目的着想，叠加一级市场今年来确实不算景气。
一级市场肯定有泡沫的，比如说滴滴，我觉得美团也是泡沫
经济是一部基于假相和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假相，投入其中，在假相被公众认识之前退出游戏。
过去这几年，基本就是一级市场风云，所有的闪光灯都在这里，中美有很多明星公司，独角兽们都被高估值。当然也是有原因的，高增长（100%的增长），超新颖（科技颠覆传统），大市场（中国和世界市场）。的确有很多公司不过，但是这个估值给得太高了，到IPO的时候，别人就不愿意接盘了，接了没有肉吃，为什么要接受呢。所以最大的问题还是说一级市场的泡沫太大，不给二级市场肉吃，自然这个泡沫就会破，而且这些公司的高增长带不来高利润。所以一级市场破了也没什么不妥
只能说这几年的所谓科技创新和互联网创新都是巨大的泡沫，都是烧了很多钱才能有流量有市场的，然后上市前吹上天，上市后业绩一出来，发现还在亏，而且现金流也不是特别好，那么除了跌还有什么？一级投资的都已经在上市的时候套现走人了，二级市场接盘而已。
现在wework上市给的市值不高，又不断的在烧钱，软银前期投了这么多钱进去，现在不能变现，只能烂在自己手里，可是这个wework又是一个什么样的科技公司呢？
软银就是这些科技泡沫的最大源头