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$蓝思科技(SZ300433)$ 上周五盘后发布业绩预告，公司预计2019年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润12.43亿元-12.73亿元，同比增长105%-110%。前三季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润10.87亿元-11.17亿元，同比增长2.05%-4.9%。
蓝思科技表示，公司业绩变动的有四方面原因：
一是2019年第三季度前后，全球消费电子市场销售情况向好，公司进一步提升了公司的全面竞争优势和行业影响力，扩大了细分领域的市场占有率；
二是公司战略布局继续落地完善，生产运营管理取得阶段性成果；
三是报告期内，公司在智能手机、智能穿戴式设备等各业务板块均实现了高质量增长，各主要生产园区在第三季度均进入满负荷运行状态，经营业绩实现大幅增长；
四是前三季度非经常性损益对公司当期净利润的影响约为2.43亿元。
三季度历来是$蓝思科技(SZ300433)$ 财报单季度表现亮眼的时候，且去年基数较低，同2017年之前的财报相比还是有比较大的差距的，业绩出现了边际改善是一定的，后续能否形成反转主要在以下3个方面：
一、要看除了智能手机的存量博弈之外公司能否挖掘其他增长点；
二、产能利用率能否保持；
三、贸易摩擦的后续进展。@今日话题
不太看好，蓝思科技最近走势很强，也是因为科技叠加业绩预期的因素，现在开始顶一字已经有加速的意思了，如果持有当然是可以继续躺赚，没有的话看看就好，现在追风险会比收益大很多，因为公司的技术方面只能是慢慢积累的，现在并没有看到这方面的优势，很难说上涨会是长期趋势
业绩拐点确定到来，公司这两年大幅扩张产能，现在市场对玻璃盖板需求好转，特别是大客户苹果手机销售情况火爆，蓝思产能能够得到很好的满足。另外安卓手机机型玻璃后盖机型渗透率也在提升，特别是瀑布屏，磨砂后盖创新设计这对玻璃前后盖单价带来提升。
蓝思的业绩转变这么大其实真的很出乎意料，因为下游手机的总量并没有明显增幅，而且集中度更高，其实本身意味着上游企业毛利可能被压缩。
但蓝思给出的业绩预告非常好，12亿的预增即使减去2亿的非经常性损益，单季度盈利超过12亿（前两个季度均为负）给出的是集中度提高，以及三费控制。我们通过他要判断是否下游手机销量增长以及企业本身行业集中度提高，因为欧菲光的营收也创新高（但利润没起来）卓胜微业绩也出人意料，所以今天的立讯、水晶等今天有不同的涨幅，华为的长电涨幅更高。
所以我们要观察三季度的营收和费用这方面的变化。
今天倒是有一个关于$蓝思科技(SZ300433)$ 的套利机会，分享如下：
目前蓝思科技的可转债$蓝思转债(SZ123003)$ 价格为130.49元，折算对正股的溢价率为1%。
也就是目前市场预期明天正股依然有1%左右的高开溢价。
结论：如果你认为蓝思科技明天涨幅远大于1%，那么买入可转债就会跟随上涨获利。
风险点：正股在发布业绩预报之前已经有不小涨幅，疑似消息走漏，故获利盘可能压制明天涨幅，甚至今天下午砸盘放量也会影响转债的次日预期
可转债套利的好处：
1、T+0，也就是假如这个低换手能够在下午继续保持，博弈明天涨幅的资金会逐步抬高转债价格，下午可以直接卖出兑现，以免夜长梦多
2、正股目前一字涨停，对于看好蓝思科技又无法买入的资金来说，可转债提供了流动性
有人可能会问了，这么好的事情为什么市场没有一步到位呢？
有以下几个原因：
1、刚才说了，业绩预报之前蓝思科技已经走了一波，透支了部分空间
2、正股封单3亿多，前两天10多亿获利盘，如果下午大盘不稳，是否会提前砸盘兑现
3、130元是强赎线，很多可转债投资者今天兑现转债造成了一定抛压，所以目前溢价只有1%
总的来说，这个套利操作存在一定风险性，比较适合强烈看好蓝思科技但又苦于今天无法买进正股的投资者
不好说，现在毕竟是科技股的天下，都在涨，和业绩无关，和是否掌握核心技术有关。
思考是否是业绩拐点，首先解决业绩拐点是行业的拐点这个问题？
蓝思科技三季报翻倍，单季度利润创历史新高的原因有几个：
1、大客户苹果11的需求量超预期，还向供应链增加了10%的需求，蓝思科技受益。
2、公司所创新研发的新工艺、新技术的需求得到进一步释放,公司的产能利用率明显改善,产品ASP持续地提升，代表产品是新iPhone11的玻璃一体化加工工艺，华为mate30的瀑布屏，nex的瀑布屏等。
3、以iwatch为代表的智能装备的出货量增加，智能手表的表面以玻璃和蓝宝石为主,表背则以玻璃、蓝宝石、陶瓷和金属为材料,表框和表冠均属于金属和陶瓷材料部件。蓝思科技是行业中全球蓝宝石出货量最大的企业,是行业为数不多能够实现陶瓷材料全产业链设计、研发、创新和量产的企业之一。
4、行业低谷时期整合的产能，保证供应量和供应速度，提高良率，这个抢夺市场份额的法宝。
5、天风证券郭明錤预测的新iPhone SE2将在2020一季度发布，备货需求可能会成为2019年四季度业绩持续爆发点。
6/5G的大量商用在2020年会爆发，还有特斯拉为代表的汽车行业的需求，持续为业绩添砖加瓦
综上所述，行业的拐点在2020年后会爆发换机潮，产业链会先备货爆发，此时业绩拐点也就到了
应该是回光返照