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以昨日收盘价37.89元计算，爱尔眼科总市值首次站上900亿，今年以来该股不受大盘回调影响，已连续上涨5个月，累计涨幅超44%。
作为创业板首批创业板28家上市公司之一，该股在不到10年的时间里已累计上涨超过14倍，爱尔眼科已成为全球最大的眼科连锁企业。
据参加了爱尔眼科股东大会的球友的记录，陈邦董事长喊出“2019年是创业元年，由零开始，我们再战十年！”的口号。
然而该股长期以来都处于较高市盈率水平。近五年，其滚动市盈率未曾低过50倍。大幅超过中证医药卫生行业平均31.33倍的市盈率水平。
你觉得当前70余倍市盈率的爱尔眼科贵吗？爱尔眼科未来还能有多大空间？
市盈率70多倍，不值得投资，股价已经透支未来几年的利润。优秀企业低估值，有安全边际，是好企业+好股票。股价泡沫，不管企业基本面多么优秀，都是好企业+坏股票。
你觉得当前70余倍市盈率的爱尔眼科贵吗？爱尔眼科未来还能有多大空间？
这两个提问分开谈：
1、70多倍市盈率的爱尔眼科贵或者不贵，我认为存在就是合理的，是市场合力给出的目前市场能接受的价格。如果偏要按市盈率说贵或者不贵，爱尔眼科上市10年以来，一直就维持一个相对高的PE，期间任何一个时间点买进都不能算贵。我是一直这样给爱尔的市场表现做这样描述的，爱尔的股价当年看不便宜，来年看今天的价格真不贵，后年看今天的价格真的太便宜了。
2、爱尔眼科的未来还能有多大的市场空间，这个从目前我们大部分人的认知上，眼部需求应该还是刚刚开始，具体到有多大的市场空间，说实在的，没有经历过，只能通过想像了。可能有人会质疑，无法预测空间，还怎么去投资呢？其实有个很简单的事情来分享一下：当年的春兰空调是行业绝对的第一，那时候还真没有格力的事情，在那个时候春兰高层都考虑企业转型了，认为企业发展遇到天花板，事实上那才是空调行业真正起步的。现在的眼科也是这样的，好多人认为爱尔业绩增长了十多年了，还能增长多少年呢？最简单的逻辑，现在眼部近视问题都已经到了国家层面干预状态，跟地方ZF签订责任状也就是每年降低0.5%的近视比例，也可以想像眼健康的空间有多大了。行业空间有那么大，对于一个行业的绝对龙头企业来说，有多大的空间呢？
市盈率70多倍，不值得投资，股价已经透支未来几年的利润。优秀企业低估值，有安全边际，是好企业+好股票。股价泡沫，不管企业基本面多么优秀，都是好企业+坏股票。
$爱尔眼科(SZ300015)$ 我来简单粗暴地算一算吧：
目前眼科行业的市场规模在1600亿左右（眼科诊疗市场+视光配镜市场）。诊疗和配镜基本上是1:1各800亿左右。眼科诊疗的行业增速有数据表明在17%左右，配镜市场我也看过一个数据但记不清了，我给它10%的增速（考虑到电子屏和用眼过度的实际情况和6%以上的GDP增速），似乎也不算过分。那么5年后眼科诊疗市场总体规模在1753亿，配镜屈光市场规模在1288亿左右。爱尔目前诊疗行业占比9%（白内障手术量占比11%左右）左右，视光占比3%左右。假设5年后诊疗占比提升到14%，视光占比提升到5%（目前爱尔大力布局眼视光门诊）。那么爱尔5年后的总收入为199+64=263亿。假设到时净利润率提升到15%，那么爱尔的净利润可以突破40亿，净利润是目前的4倍左右，净利润至少是4倍空间。（如果您质疑我的预测过于乐观，那么想想现在爱尔体外还有40%-50%的体量还没有并入体内）。至于估值，仁者见仁，智者见智。毕竟3000亿的恒瑞、2500亿的海天在大盘这样的点位下还能享受60多倍市盈率，谁说不是呢？对吧。
未来是以多长时间来计算，如果是十年二十年计算，从消费升级角度看医疗服务价格还有极大的上涨空间，从老龄化角度计算由于老龄化所导致的相关眼科疾病其行业参透率与成长空间远远望不到尽头，以十年计算十年收入利润至少十倍的空间，以十五年计算至少还有二十倍的成长空间，因为这类连锁医疗机构越到后面其竞争优势只会越来越强，其净利率与净资产收益率也远远超过成立期成长期的水平，净利率会到30%左右净资产收益率会到40-50%。5G时代眼部相关疾病还会呈爆发的趋势
比康美还大
粗略推测：十年后爱尔国内主要的县医院布局基本完成并都纳入上市公司，国际扩张到了一个瓶颈阶段（比如东南亚初步布点），营收和利润为现在十倍，成为成熟中速增长企业（以内生为主），则市盈率可能下降为30倍。900亿*10倍*30/70=3857亿市值，股价大约可以到150元。