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#瑞幸咖啡赴美上市#瑞幸咖啡于昨日在美提交IPO招股书，计划登陆纳斯达克，股票代码“LK”。2017年，瑞幸咖啡首年开9家直营店；2018年瑞幸咖啡开始了快速扩张之路，不到一年的时间开店逾2000家；从披露的表格数据看，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡已开设2370家直营门店。
与之相伴的是瑞幸咖啡大规模业绩亏损。据招股书显示，2018年，瑞幸咖啡净收入8.4亿，亏损16.19亿，其中市场营销费用7.49亿人民币；2019年Q1收入4.79亿人民币，同比增长36倍，同期净亏损同比扩大至5.51亿人民币。
就在上周，瑞幸咖啡CIA宣布完成1.5亿美元B+轮融资，由贝莱德(BlackRock Inc.)领投其中1.25亿美元，投后估值29亿美元，完成新一轮融资后瑞幸咖啡便启动上市。
一方面是高速增长，一方面是高速扩张导致的业绩亏损，你认为瑞幸咖啡的商业模式是否可持续？瑞幸咖啡能否在中国咖啡市场站稳脚跟和星巴克叫板？
首先，对于瑞幸咖啡的商业模式，我认为持续性不强，瑞幸咖啡的商业模式，是建立在高补贴之后引流而来的人群，小编也曾经去实体店购买过咖啡，其咖啡与星巴克依旧有一定差距，从消费者来看，更多的消费者是20岁左右的人群，其真正想与星巴克叫板，还需看瑞幸在取消补贴之后，人群流失情况，在将其与星巴克对比。
并且一般这种靠着高补贴从而高增长的企业，背后隐藏着一批等待其上市清仓离场的资本家。一旦资金逐渐断流，该企业经营情况必然大大不如，大家可以参考当年的OFO与摩拜，取消补后，资金断流，种种情况都出现了，瑞幸也难避免。
早上扫了几眼招股书，各方面的数据没有我预期得那么差，简单谈下看法，瑞幸咖啡高举高打的打法，或许是成立的，主要是：
1、咖啡在中国是个高增长的好行业，毕竟喝咖啡青年越来越多，除了星巴克、costa咖啡等以外的竞争对手太弱；
2、咖啡是个好买卖，毛利率够高；
3、瑞幸的变动成本在显著降低，尤其是获客成本（新客获客成本显著下降，从2018年Q1到2019年Q1，分别是103.5元、54.7元、51.6元、25.0元、16.9元）；
4、瑞幸咖啡门店数量已达2370家，其中快取店2193家，快取店占比为91.3%，快取点比例很高，这或许是和其他咖啡店商业模式最大的差异（不懂行，求确认），这种模式很轻，但是覆盖面更大；
5、看能不能继续融到钱，打到盈亏平衡点；
最大的问题在哪里？是我看到管理层介绍以及大股东的时候。陆正耀做前几家公司的时候，感觉投机性太强了，不知道瑞幸又如何？
有1.7折券喝瑞幸，没券喝其他
前期投入大，固定资产支出高，后期市场拿下来，就算和一点点一样卖10块钱一杯，也能赚钱。
不只是瑞幸，类似案例还有苏宁易购的苏宁小店，同样是疯狂开店，同样是亏损，但依然是不断的扩张。卖咖啡就如卖卖奶茶一样，需要快速铺开店面渠道，尽量多的占领市场份额，因而需要快速扩张。可是，卖咖啡其实和卖奶茶一样，对品牌的影响也至关重要，并不是便宜就一定能吸引消费者，尤其咖啡在国内是定位为白领阶层及以上消费群，对体验感要求强。其实，从财务数据也能看出来，快速开店扩张，但是瑞幸收入增速却大幅减缓：2018Q1：1300万元人民币；2018Q2：1.215亿元（较上一季度增长838%）；2018Q3：2.4亿元（+98%）；2018Q4：4.65亿元（+93%）；2019Q1：4.78亿元（+2.8%）...今年一季度增长趋缓了，可是在2019年第一季度瑞幸花掉了6.3亿元人民币现金，资产负债率从2018年第四季度的32.54%上升到37.24%。
看来，瑞幸的快速开店，收入却没有同步增加，现金流也极度匮乏，故而想着上市。
我觉得瑞幸如果要和星巴克竞争，除了要快速开店外，还得注重品牌的塑造。
我觉得瑞辛咖啡值得一看：1消费人群分析：喜欢喝咖啡的、快生活节奏的都市人群，有初入职场收入不高的潜在用户转化，有中产阶级高收入人群的向下转化，有原本不喝咖啡的人群因为一些因素的内生转化。2价格因素分析：低端、速溶咖啡不健康、口味品质不稳定，星巴克口味稳定，逼格高，具备一定的中高端的办公商务休闲功能，缺点是价格贵、位置趋向于都市中心地带。瑞辛咖啡品质、口味都有保证（大师调配）价格适中，因此面向的人群非常广泛。3.营销、体验因素分析：代言人张震、汤唯的选择符合品牌轻快节奏生活的形象，分众广告牌长时间宣传，广告宣传广泛定位精准；其次充分利用了移动互联网和外卖体系的优势，咖啡标准化意味着生产效率高，指头点一点就能在APP、小程序上下单，十几分钟送达手中还是温烫的，这样对于消费者来说，避免了种类选择的烦恼，可到达性高效快捷，体验出色。除广告、外卖手段外，前期通过免费喝一杯、不停送打折券、买5赠5，好友互赠，消费满7笔分红包等活动，先培养起喝咖啡的习惯，使得咖啡和消费者之间的可接触性更便捷、人与人之间通过优惠活动链接、从众行为引发的关注消费，都使得消费人群快速增长。此外信息显示目前已经开了3000多家店面，但主要定位是线下制作，为App的网络用户提供最快的到达时间。此外，类似买5赠5、咖啡券等优先付费的模式，也带来了一定的浮存金，虽然这个目前烧的钱没法比。总之，瑞幸咖啡精准定位中端快节奏都市人群，口味稳定、品质高、性价比中等，利用移动互联网和外送体系的优势，通过烧钱迅速抢占线上、线下目标消费人群，并形成自身的品牌和口碑传播效应。如果不出现重大运营失误，一旦消费者习惯建立，不喝咖啡就难受，不便捷喝到咖啡就难受，那么瑞幸就是一个现金奶牛。
纯从消费者角度看，作为一名家中常备两台illy现磨咖啡机，星巴克常年金星级会员，手中常备N打costa咖啡券，瑞幸周周入围7件分享500万的“重度”咖啡用户，个人认为虽然市场总说瑞幸的最大竞争对手是星巴克，但这个结论多半应该是从市场份额，营收目标等等财务上的综合性指标来分析的，而从产品定位和用户场景来说，两者基本不存在竞争性。星巴克和costa目前都是以服务办公和会谈场景为主，目标是成为人们在工作单位和家之外的第三场景。其咖啡单价中包含着大比例的场地占用费，而瑞幸则是宅男宅女，及途中自带场景，低单价也吸引了更年轻的用户群体，具有领先一步的用户培养优势，一旦店铺量铺到触手可及的地步，可能会成为大量非咖啡用户的第一消费养成品牌。
如果您说，我就觉得瑞幸难喝，愿意白白支付那份场地占用费，来点专星送，那您要不就是有钱任性，要不就是非咖啡重度用户，偶尔点一杯的确也亏不了多少，但如果您单单就是为了口感而经常点星专送到家喝，那您实在是该制备一台德龙或illy的咖啡机，比星巴克不知道性价比高多少倍。
对于我这种每天1-3杯咖啡消费量的用户，和身边人比算喝咖啡多的，但别说放到欧美了，就在日韩来说，基本也和不喝咖啡差不多，压根和重度靠不上边。我们就可想而知中国未来的咖啡市场还有多大空间。
对于我这样的消费量而言，每年就能支撑星巴克金卡，家中至少2000元以上的胶囊和咖啡粉消费（全家共同消费），2-3打costa咖啡券，瑞幸、麦咖啡、肯德基咖啡、7-11咖啡等众多咖啡品牌的消费需求（除了咖啡，同时也会对其他饮品和简餐存在需求），但场景各不相同：
星巴克、costa：半天以上的工作或会谈场景；
漫咖啡、雕刻时光：有用餐需求且半天以上的工作、学习、会谈场景；
麦咖啡、肯德基：半小时-1小时内的休息或碎片化阅读、学习场景；
瑞幸、7-11：出来遛弯、跑步之后顺路自提、临时路过、外卖等场景；
结论：虽然瑞幸存在种种问题，如口感，品质，过度包装，高额补贴难以持续等，但国内咖啡市场的确存在这样一个价位和场景的需求空间，所以瑞幸的成功并非十拿九稳，但注定有一搏！