$聚灿光电(SZ300708)$ $乾照光电(SZ300102)$
几天前，乾照光电发布业绩预告，预计2023年净利润2300万元-3300万元，上年同期亏损5035万元。
昨晚，聚灿光电又发年报说营业收入约24.81亿元，同比增长22.30%；归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比扭亏。
两个公司的业绩似乎都在说2023年的业绩比上年度好，莫非是LED芯片的景气度反转了？
景气度反转是啥意思，是产品供求关系好转了，是产品好卖了，不用压价了，甚至还可以提些价格。这里面一个重要的指标，就是毛利率高了。
然而我看到聚灿光电并非如此，2023年度的毛利率只有10.44，比前三季度的9.84略高，比2022年的9.11%也只略微增加一点而已。略有好转，但增加不多。对应近25亿收入来算，只增加了7411万元的毛利（收入增长22%）。
而净利润，却增加了1.8亿以上，这显然不是靠景气度提高的原因达到的。
我简单看了一下，聚灿光电财务费用比去年好转了很多，居然有4500万元以上的差距收益（增发募资获得利息）。
另外费用率严格控制之下有一定幅度下降，再加上所得税又有多退返了近3000万元，最终才获得了这1.21亿元的净利润。
如果没有这些非经营性收益，聚灿的实际净利润大概是2800万元左右。
我不是为了讨论聚灿的实际盈利能力，而是为了由此来窥测行业的景气度。24.8亿元收入，净利率1%多一点，确实是在逐渐好转，但其实真不算很好。
同样看乾照光电，前三季度毛利率只有9.89%，所以四季度尽管有明显提升，但应该很难达到去年16.58%的平均水平。
而去年亏损5千万，今年盈利2300-3300万，增加了7-8千万，是有明显好转。但是对应将近25亿元的营收来算，盈利情况和聚灿光电几乎一样，都不算好到哪里去。
所以，我从两家公司的业绩来判断，2023年下半年两个季度LED的情况确实逐季好转，但是好转的程度还有限，行业景气度依然处于较弱的区间。
从很差——较弱，这就是我的判断。
所以对三安光电的LED业务，我也不会有过高的奢望。因为三安光电LED芯片业务就算在最差的中报时，也时盈利的，只是被巨大新投资项目拖累导致合并的亏损。所以好也好不到哪里去，差也不会差到哪里去。