对猎豹移动这样以移动广告为主要收入模式的公司而言，活跃用户数量的变化是一个极为关键的指标：在刚刚过去的这个季度，猎豹移动的移动端月活跃用户虽然同比仍然呈现增长，但环比减少了1100万至6.12亿。
这已经是该指标连续第二个季度出现下滑，第二季度猎豹的移动端月活跃用户为6.23亿，相比第一季度减少了2800万。这可能与猎豹移动的用户使用习惯有关——他们中的很多通过预装的模式来使用猎豹移动旗下的产品，对这部分用户而言，各手机厂商的相对份额的变化也可能影响到猎豹的份额，而过去一段时间安卓手机市场正经历了这样的变化。
比如三星和小米在这期间就经历了份额的较大幅度缩水，而这两家正是猎豹的合作伙伴。同时，百度、奇虎360等公司也发力工具市场，这加速了手机屏幕的竞争。
但对眼下的猎豹而言，比活跃用户规模指标更为重要的，是它能否尽快降低对预装的依赖，使用户从被动使用转向主动使用，并在这个过程中重新定义猎豹移动的核心用户价值——从单纯的系统优化等工具软件开发者，转向有价值的内容和服务入口。
在前一种价值定位中，用户看重的是工具的效率，而且对用户而言，最理想的情况是，他们不再需要为这些问题担忧，而是系统自动提供，不需要用户干预，而这与广告模式而言是矛盾的；而在后一种定位中，用户将更为主动的使用猎豹的产品，从而创造更多的广告和其他收入机会。
目前，猎豹的转型努力体现在直播应用Live.me和新闻应用News Republic上，财报援引自APP Annie的数据显示，前者排在10月份谷歌应用商店美国地区社交类畅销榜第一名，排在苹果应用商店美国地区社交类畅销榜前五位，全球下载量已经超过1000万，而后者则排在谷歌美国地区新闻杂志类应用的前三名。
目前还不能断言这两个应用就已经成功，但只要这些应用以及其他类似的尝试能够不断改变用户的价值预期，并增加他们主动使用的时间，那么，再损失一些用户规模也是可以接受的。
对猎豹而言，想重新跑起来不一定非得在某个或某些内容领域做到数一数二，但必须让用户建立这样的认识：猎豹除了这样那样的工具，还有很多好玩的有价值的。而在这之前，它必须继续强化自己在工具领域的竞争力，以守住现有入口——从中长期看，也许安全比系统优化是更可靠的入口，而在安全领域竞争对手更强大。
可喜的一面是，尽管本季度仍然呈现运营亏损，但相比上个季度已经明显收窄，而该公司截至9月底持有的现金、现金等价物、限制现金和短期投资相比一个季度前则相对稳定，这有助于为转型提供一个相对宽松的空间。
就营收而言，根据下个季度的业绩指引，似乎仍然没有触底，但考虑到该公司之前承诺的1亿美元增持计划仅实施了少部分，而离一年的计划时间仅剩4个月，目前的价位风险已经释放不少，对于那些喜欢高风险高回报的投资者而言，可能已经有一定的参与博弈的价值。
价值线（jia-zhi-xian），互联网价值思想家，腾讯科技2015最有影响力的自媒体，是互联网价值研究者、前福布斯中文版副主编尹生的微信公号。你也可以前往百度百家、雪球和虎嗅查看尹生的历史文章，或者加微信号jiazhixian_1与尹生一对一交流（添加时注明真实姓名/行业/公司）。观点仅供参考，不做投资决策之依据。