英姿萌发马虎子2015-08-26 23:22重资产的企业大多偏上游,而轻资产的企业大多偏中下游。拿蒙牛和伊利来说,伊利的的ROE比蒙牛要高,用杜邦法分解ROE后可以得知伊利的杠杆系数更高,在去看其杠杆构成,可以得知其高的原因不在于银行借款,而是对上下游的押款能力(应付账款、预收账款占比高),而上下游的压款能力是需要企业的品牌和产品素质去支持的(供销商愿意跟伊利拿货并被押款或者预交款,无非是因为产品销路好,能赚钱),而品牌和素质又体现了公司的运营能力和管理能力(营销策略正确、成本管理卓越、产品结构规划良好),这些都是快消类公司的核心竞争力所在。
国都快易2015-08-27 10:15两家公司的横向比较很有借鉴意义呐,学习!不过看看两家公司的市值和销售额,伊利市值是910亿,中报销售额估算约300亿多,蒙牛 553亿(港币),销售额255.6亿,两家的PS差距甚大,个中原因,我们之后比较两家年报和两地会计准则也一起参与讨论。$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
用户89941921972015-08-27 09:57好文!转。伊利和蒙牛除了因为无形资产造成PB区别外,也会因为会计准则的不同PB可比性不强,可以琢磨一下PS的比较$蒙牛乳业(02319)$