1、 根据行业发展情况，2023 年公司计划实现营业总收入 1,355 亿元，利润总额 125 亿元，计划投资 87.30 亿元。（摘自2022年年报）
2、 实现的条件，推测如下：
奶粉增长28%，新增产能及澳优的产销恢复增长，小厂的退出。液体乳22年比21年销售减少1.23%，随着23年消费场景的常态化，23年比22年增长4%应该是可能实现的。总体上是能够实现的，压力也不小。
3、 销售费用：职工薪酬2022@ 6,654,435,523.38，2021@ 5,400,474,305.31，增长23%。
广告营销费2022@ 14,697,343,364.66 ，2021 @12,610,159,003.89，增长 16.6%。
管理费用：职工薪酬2022@3,528,239,430.47，2021@ 2,619,265,309.08，增长35%。
推测为收购澳优后增加了，由于澳优外资公司薪酬结构不同导致增加较多。后期伊利是否更换伊利人员优化薪酬结构，但是能优化的空间有限。
4、 2022年资产减值损失增加主要原因：本期子公司计提存货跌价准备5.92亿以及对 THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED 商誉减值1.74亿，合计约7.92亿。22年对利润的影响7.92/1231=0.006.
5、 23Q1管理费用增加了4亿，营收增加7.8%，利润只增了2.7%。看后面三个季度情况,能否保持22年管理费用水平，并随产销同比增长。
6、 利润率增加到7.9%是可能的。净利润107/1355=7.9%，利润比2022年94.3亿增长14.8%。实现的条件：
a) 管理费用，销售费用同产销同比增加。
b) 跌价和商誉减值不出现大额变化。
c) 奶粉和冷饮等高利润率销售占比增加。
总结:营收增长8~10%即1330~1355亿，利润率7.5~7.9%即100~107亿。
回顾 读报时间-伊利2022年3季报 经营数据液体乳增长乏力，说明疫情影响仍然不能忽视。更重要的是市场渗透率再提高的难度较大，竞争激励。蒙牛的三季度报告出来后... - 雪球 (xueqiu.com)
当初对三费大幅增长的疑问基本明了：澳优并表后，薪酬结构变化导致，此费用很难优化。广告费用146亿增幅16.6%（2021@ 126亿）比营收增长11%高出不少。此费用23年应该可以优化。
（2023/05/05)
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