美股科技板块，能否持续走强？
美股市场风格，是否到了轮换时刻？
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作为美股此轮上涨的引擎，科技板块成为了市场关注的焦点。因为基本面尚未改变，科技股或仍将是市场上涨的主要引擎。
对于国内投资者来说，美股科技板块强势与否，直接影响相关QDII基金的表现。今年以来，QDII基金表现抢眼，其中，市场热门QDII基金——华宝海外科技（QDII-LOF）（A类：501312；C类：017204）颇受关注。
（1）看点一：赚钱效应
今年，公募基金的赚钱效应，主要呈现在QDII基金上。
据Wind数据统计，截至2024.6.30，近7成QDII基金（不同份额分开统计）年内实现正收益，其中，尤以美股科技主题QDII基金最受关注。
以定位于“投资海外颠覆性科技”的华宝海外科技（QDII-LOF）为例，2024年基金二季报显示，截至2024.6.30，华宝海外科技A过去一年区间收益率达到11.31%，自2023年4月成立以来的区间收益率达到33.29%。
目前A股走势震荡，主要投资海外市场的QDII基金，呈现出一定的相对业绩优势。
（2）看点二：人气活跃
得益于QDII基金的赚钱效应，一些QDII基金的场内交投也十分活跃。
7月19日，海外科技LOF（501312）以20.86%的换手率，在全市场410只LOF基金当日换手率排名中高居第4；其当天单日场内成交额为7591万元，在全市场410只LOF基金当日成交额排名中高居第4，其高人气可见一斑。（数据来源：沪深交易所；注：华宝海外科技股票（QDII-LOF）包括A类份额（501312）和C类份额（017204），其中A类份额在上交所上市交易，场内简称“海外科技LOF”）
7月17日，受隔夜美股小盘股大涨刺激，海外科技LOF（501312）当日场内价格再次放量飙涨6.65%，收盘价创历史新高，当日成交额更是直接突破2亿元，创历史新高。随着场内价格走高，投资者需注意场内溢价风险，华宝基金已发布多条溢价风险提示公告。
QDII基金整体表现抢眼，规模也水涨船高。来自中国基金业协会的最新数据，截至2024年5月底，QDII基金规模合计已达4798.92亿元，较2023年底增加了629.1亿元，再创历史新高。
（3）看点三：限购
一边是创新高的业绩净值，一边是蜂拥而至的投资者。在QDII额度相对有限的背景下，QDII基金限购已成“无奈之选”。
截至2024年7月12日，全市场300只QDII基金中，136只暂停申购或限额申购，并且限购趋势还在提速。单7月份以来，短短半个月，就有57只QDII基金先后宣布限购，单日限额从100元、500、1000元到20000元不等。（数据来源：Wind）
为保证基金稳定运作，保护基金份额持有人利益，华宝海外科技股票型基金（QDII-LOF）已于2024年3月25日起暂停大额申购（含定期定额投资）。即自2024年3月25日起，华宝海外科技（QDII-LOF）A 类基金份额的单日单个基金账户累计申购（含定投）金额上限设置为50万元（含），C类基金份额在部分销售机构（除直销柜台及网上直销平台）的单日单个基金账户累计申购（含定投）金额上限设置为50万元（含）。
而自2024 年 4 月 22 日起，华宝海外科技股票型基金（QDII-LOF）再度收紧限购金额，A、C两类基金份额的上述50 万元（含）金额上限调整为 40 万元（含）。
限购，至今仍在持续。
（4）看点四：特别持仓
相较其它QDII基金，华宝海外科技（QDII-LOF）还有一大看点：重仓持有多只“木头姐”旗下ARK系列基金。
最新披露的2024年基金2季报显示，截至2024.6.30，华宝海外科技（QDII-LOF）所重仓的基金，涵盖了新生代互联网、颠覆性创新、金融科技、基因革新、自动驾驶&机器人科学等热门前沿领域。其中，投向华尔街知名投资人“木头姐”（Cathie Wood）旗下ARK（方舟）系列基金的数量达到5只，合计占基金资产净值比例为73.2%。
作为华尔街知名投资人，方舟投资管理公司(Ark Investment)的“木头姐”凯茜·伍德，一向以重仓科技板块闻名。7月以来，受益于美联储降息预期以及相关重仓股表现，“木头姐”旗下ARK系列基金普遍迎来上涨。
（5）看点五：成长性
近日，美股科技板块出现回调。Wind数据显示，就在7月17日，美股半导体遭遇抛售，市值蒸发逾5000亿美元。与此同时，随着科技股的调整，部分机构认为，美股市场风格轮动要开始了，小盘股、消费股的机会来了。
华宝海外科技（QDII-LOF）的基金经理赵启元表示，“科技股往往波动较大，我们选择锚定企业的中长期价值，希望给持有人带来中长期超额收益，这就需要回溯收益的本质，即公司业绩的增长。在投资中要保持独立的判断，重点关注公司的基本面，如若公司长期发展空间确定，则坚定持有，有时候甚至需要逆向而为。如果每天都纠结于市场的涨跌，则很难获取长期的收益。另外，美股没有涨跌幅限制，容易出现较大波动，须控制好仓位。”
对于后市，赵启元认为，随着降息预期抬升，中小盘美股向上弹性或更大。从赔率角度看，今年上半年美股上涨更多集中在科技龙头，中小盘美股受益于同样的逻辑但涨幅有限，本轮利好催化下向上弹性更大。展望后市，中小盘美股机会值得重视。
“自去年4月成立以来，华宝海外科技（QDII-LOF）重点将仓位放在了颠覆性创新类的 ETF 上。然而在高利率环境下，中小盘高增长颠覆性股票在二季度表现一般。不过随着 AI 产业新趋势的到来，希望这些 ETF能够在未来受益于这一轮新的产业趋势，创造出价值。” 赵启元在华宝海外科技（QDII-LOF）的2024年基金2季报中写道。
注：持仓来自2024年二季报，定期报告中显示的各季度末前十大重仓基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有，以上持仓仅供示意用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
数据来源：基金定期报告，截至2024.6.30，相关数据已经托管行复核。
风险提示：华宝海外科技QDII-LOF由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对华宝海外科技QDII-LOF的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对上述基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
华宝海外科技QDII-LOF成立于2023．4．11，业绩比较基准为经人民币汇率调整的纳斯达克100指数收益率×80% + 恒生科技指数收益率×10% + 中证综合债指数收益率×10%，华宝海外科技QDII-LOF A成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为34.89%、25.38%，华宝海外科技QDII-LOF C成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为34.76%、25.38%。华宝海外科技QDII-LOF自成立以来至今（2023.4.11-2024.6.30），基金A份额累计净值增长率为33.29%，基金C份额累计净值增长率达32.96%，基金业绩比较基准回报为43.07%。
赵启元目前还管理着华宝纳斯达克精选基金、华宝海外新能源车2只QDII基金。其中，华宝纳斯达克精选基金成立于2023．3．2，业绩比较基准为经人民币汇率调整的纳斯达克100指数收益率×90%+人民币活期存款税后利率×10%。华宝纳斯达克精选A成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为37.87%、38.89%；华宝纳斯达克精选C成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为37.51%、38.89%。华宝海外新能源车成立于2023．5．23，业绩比较基准为中证港美上市全球智能汽车主题指数收益率×80% + 恒生指数收益率×10% + 人民币活期存款税后利率×10%，海外新能源汽车（QDII）A （017144）成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为8.26%、16.18%，海外新能源汽车（QDII）C （017145）成立以来首个完整年度（2023）净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为8.07%、16.18%。