市场回顾
上周A股涨跌不一，上证指数跌0.98%，深证成指跌0.29%，创业板指涨2.00%。
北向资金净买入106亿元，今年以来净买入近3500亿元，远超去年全年2089亿元的净买入额。
从具体投向来看，大幅加仓新能源板块以及部分消费板块，大幅净卖出家电、建材板块以及保险。
图1：各指数上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2021年10月29日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
从申万一级行业来看，电气设备、综合和国防军工表现较好，房地产、采掘和建筑材料表现相对一般。
图2：申万一级行业上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2021年10月22日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
市场资讯
1、国院印发《2030年前碳达峰行动方案》，拟到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。方案提出，加快煤炭减量步伐，“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长，“十五五”时期逐步减少；到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上；到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；“十四五”“十五五”期间分别新增水电装机容量4000万千瓦左右。到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。
2、证监会发布北交所发行上市、再融资、持续监管三件规章及相关十一件规范性文件。证监会同时明确基础制度生效日期为11月15日施行。这意味着北交所将于11月15日开市，届时新三板市场精选层超过68家公司将全部平移进入北交所。
3、教育部下发通知提出，高校要进一步减少艺术类校考专业范围。高校部分艺术类专业确需组织现场考试的，应积极采取线上考试或使用省级统考成绩进行初选等方式，严格控制现场考试规模。要按照相关改革文件要求，进一步提高相关考生专项测试成绩和文化课成绩录取要求。
4、美国药管局批准向5岁至11岁儿童提供辉瑞新冠疫苗。辉瑞公司将提供两剂新冠疫苗，剂量是成年人三分之一。辉瑞公司针对2268名儿童研究结果显示，该疫苗在预防有症状新冠感染方面有效率达91%。
5、据发改委，全国统调电厂供煤水平屡创历史新高，近期日均供煤连续突破800万吨，比耗煤多200万吨，存煤水平回升至1亿吨以上，比9月底增加近2500万吨。从每日铁路装车、港口装船情况来看，预计存煤水平会进一步提升。
6、富时罗素公司10月29日正式将中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）。这标志着我国国债被全球三大主流债券指数尽数纳入，反映了国际社会对我国政府债券市场改革开放成果的认同。央行表示，截至9月末，国际投资者持有中国债券规模达3.9万亿元人民币。据中信固收首席分析师明明测算，此次纳入富时世界国债指数或带来约1300亿美元至1575亿美元的资金流入。
7、市场监管总局就《互联网平台分类分级指南》征求意见，拟将我国互联网平台划分为网络销售类平台、生活服务类平台、社交娱乐类平台、信息资讯类平台、金融服务类平台、计算应用类平台等6大类，并按照用户规模等划分为超级平台、大型平台和中小平台三级。根据相关标准，微信、淘宝、抖音、支付宝等APP将按照超级平台管理。《互联网平台落实主体责任指南》征求意见稿同步发布，明确超大型平台应当建立健全数据安全审查与内控机制，确保数据安全。
8、国家网信办拟规定，互联网用户账号使用者注册账号时，应当与互联网用户账号服务平台签订协议，提供真实身份信息。未成年人注册账号时，应当取得其监护人的同意并提供未成年人本人居民身份证号码用于真实身份信息核验。
9、教育部等六部门加强校外培训机构预收费监管，强调学科类和非学科类校外培训机构预收费应全额纳入监管范围，全部进入资金托管专用账户；加强对培训领域贷款的监管，禁止诱导中小学生家长使用分期贷款缴纳校外培训费用。
10、教育部部署建立校外培训机构底数核查机制，要求各地组织开展拉网式自查，对校外培训机构进行全面摸排、分类建档、逐一标记，应纳尽纳，不留死角和遗漏。
11、工信部召开规范电脑PC端应用软件弹窗信息骚扰用户问题行政指导会，强调不得以“默认同意”等方式强制用户接受产品自启动进行弹窗或提供相关服务，要为用户提供清晰、有效、显著的弹窗信息关闭选项。阿里巴巴、腾讯、百度、360、金山软件、爱奇艺、鲁大师、迅雷等企业代表参会。
12、欧元区10月份通胀上升步伐超过预期，并达到2008年以来的最高水平。欧盟统计局公布数据，欧元区10月份CPI上涨4.1%，预估为上涨3.7%。10月能源价格上涨23.5%，涨幅大于一个月前的17.6%。
13、美国第三季度GDP年化季率增长2%，较前一季度6.7%的增幅大幅放缓，且放缓速度超过预期，为新冠肺炎疫情复苏期间最缓慢增幅。三季度核心PCE物价指数年化季率增长4.5%，符合市场预期；实际个人消费支出增长1.6%，较二季度12%的涨幅大幅放缓。美国上周初请失业金人数降至28.1万人，好于预期。
14、美国房价继续大幅上升但势头略有降温。数据显示，美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比增长19.7%，低于前一个月的20%，结束连续13个月的加速上涨。美国8月FHFA房价指数同比上涨18.5%，7月份为19.2%。
15、A股市场已连续5个交易日出现新股破发现象。专家表示，新股破发是市场化定价机制趋于完善后的正常现象，有助于打破“新股不败”的思维定式，一定程度上遏止新股过度炒作，促使IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。随着“询价新规”落地，新股发行生态正在发生变化，打新平均收益有所下滑，炒新风气渐弱，改革成效初显。
16、工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，纳入此次试点范围的城市共有11个。其中，北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南等8个城市为综合应用类城市，宜宾、唐山、包头为重卡特色类。
17、受降温降雨天气等多重因素影响，近期部分食用农产品特别是蔬菜和一些生产资料价格持续上涨。商务部积极开展保供稳价工作，建立健全联保联供机制，适时投放政府储备，督促商贸流通企业加强产销衔接，增加重点时段备货数量，及时解决可能出现的问题。
18、韩国统计厅数据显示，韩国8月份新生儿数量再次创下同月历史新低。此外，因死亡人口多于出生人口，韩国总人口已连续22个月减少。8月结婚对数也创下同月最低水平。
19、据多位银行人士透露，上周华南、华东和西南等地区央行分支机构和银保监局对当地银行进行了口头的指导，各地对房地产贷款额度方面有不同程度的松动。不过，监管对房地产的原则没有改变，政策只是适度微调，大的方向不会改变。
20、鸡蛋价格自10月10日以来开启上涨模式，截至26日，全国主产区鸡蛋均价上涨至5.13元/斤，仅半个月的时间涨幅达到26.35%，继今年1月份之后再现“火箭蛋”。
市场展望
广发证券：
A股三季报业绩体现了中下游制造业盈利承压延续，而新华社《十问中国经济》用权威表态确立了政策的定力、降低了短期出台大力宽松刺激政策的预期。A股仍处于内需担忧升温＋稳增长将出未出的“真空期”，在未有明确政策信号前将维持震荡格局。碳中和顶层设计落地夯实中长期产业逻辑，“真空期”紧握A股三季报与基金配置两条线索，建议高区-低区均衡，寻找“低估值＋X”的配置方向：
①低估值低配＋三季报景气触底改善的内需压舱石（汽车/白电）；
②碳中和顶层设计＋新基建稳增长（光伏/风电/新能源车）；
③逢低关注“结构性信用错位”边际修复的低区大盘价值（银行）。
华西证券：
海外方面，11月初美联储Taper靴子落地后，市场将更关注加息时点提前的扰动，从联储官方表态看，高通胀仍是影响政策走向的重要因素之一。但相比于海外，国内货币政策更具空间，稳增长政策目标下，四季度宏观流动性有望维持相对充裕，海外货币政策转向难使A股发生系统性风险，市场仍走结构性行情。
三季报显示A股业绩增速整体走弱，其中上游周期和高端制造业业绩高增，新能源产业链亮点频出，银行业绩稳步修复。
风格上，我们建议聚焦高景气科技成长和业绩边际改善的低估值领域，即“成长牛”优先，兼顾“低估值”。
行业配置上，建议关注：
①受益于“双碳”政策、行业景气度高的优质成长板块，如“新能源、新能车”等；
②需提防年内低估值板块逆袭、补涨的机会，重点关注“银行”等低估值板块。
主题投资关注“碳中和内涵拓展、军工、数字经济”等。
来源：wind资讯、《上海证券报》、《中国基金报》、各大券商研报
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