关键词：回调
今日三大指数小幅回调，创业板指一度跌近1.5%，成交额连续第12个交易日破万亿。盘面上，航母、大飞机等概念表现强势，国防军工、种植业、酒店餐饮等板块涨幅居前；国产软件、化工表现低迷，计算机应用、化工新材、传媒等板块跌幅居前。
（数据来源：WIND）
市场观点
A股震荡整固，军工板块爆发
近期市场波动较大，板块轮动加快。本周前3个交易日，消费、科技等板块快速轮动，今日均震荡盘整，而受益于下半年宽财政预期的基建板块今日继续维持涨势，机械、建材等板块均有表现；地产股逆市大涨冲高，而后逐渐回落。目前，从军工板块已披露的半年报来看行业景气度或持续得到验证，军工板块市场情绪较高，今日领涨A股。
政策定调稳增长，高端制造仍是优选方向
下半年经济可能边际回落，而政策基调整体偏松，“经济边际下行叠加财政政策整体偏松”的组合对债市的影响是利率可能难以出现趋势性走势，延续区间震荡的概率更大，但整体来说下半年的利率中枢较上半年会有一定的下移。会议提及“要增强宏观政策自主性”的提法说明货币政策可能更关注国内经济运行情况，美联储未来的紧缩带来的外部冲击可能并不会像市场原本想象的那么大。在这种情况下，股市在贴现率端受到的潜在压力预计下降，企业盈利的修复预计会对市场形成支撑。考虑到当前高端制造的高景气和低渗透率，且下半年经济边际走弱下利率难以明显上行，整体环境还是有利于偏成长的高端制造。
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要闻点评
1、商务部发布《俄新能源汽车发展情况》调研报告指出，我国企业可考虑把握俄罗斯市场增长机遇，加大对俄新能源车出口及在俄营销和推广，与俄探讨开展新能源车基础设施合作。
我国新能源汽车产业发展势头趋好，未来或有望进一步攫取海外市场份额。
2、发改委运行局开展煤炭保供稳价专题调研，督促有关方面加快流通效率，保障电煤供应，积极配合煤炭价格指数编制单位，杜绝囤积居奇、哄抬价格，促进煤炭市场平稳运行。
监管层对上游原材料价格趋势保持高度关注，旺季煤价或维持在合理区间。
什么值得投
以中证500为代表的中盘成长板块目前估值相对合理，二季报预告预喜率较高，下半年业绩高增长的标的能消化估值下行影响。
化工
周五政治局会议提到碳中和要先立后破，减少运动式减碳，前期受制于碳中和配额的炼化行业迎来一定利好，同时二季报表现出色，或有一定投资机会。
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