关于白酒产能，由于披露口径的差异，有的（或有时）是指基酒产能，有的（或有时）是指商品酒产能，因此这两种产能容易搞混或让人产生困惑。
简单说:
1）“基酒产能”是指用粮食为原料生产原酒的产能，它是由窖池数量决定的，因此基酒产能是衡量白酒企业实力的最重要的产能，没有之一；
2）“商品酒产能”是指以基酒为原料生产成品酒的产能，包括勾调、灌装、包装、仓储等生产环节；
3）两种产能之间并没有直接的换算关系，但存在匹配关系。一般说来，商品酒产能是为基酒产能配套的产能，即：有多少基酒产能，相应的就应该有多大的商品酒产能。
下面以五粮液为例，梳理它现在和未来的产能，搞清楚两种产能之间的关系。
五粮液现在的产能
1) 在2019年报及之前，五粮液一直声称“具备年产二十万吨纯粮固态发酵白酒能力”
上面所说的“二十万吨”其实是指商品酒产能；
从五粮液披露的产量数据看: 2018年商品酒生产量达到19万吨，非常接近其商品酒产能极限。
2) 从2020年报开始，五粮液第一次披露其基酒设计产能为10.38万吨，实际产能为9.54万吨。
按照五粮液的说法：“6万吨基酒产能需要匹配10万吨商品酒产能”，因此上述基酒设计产能需要配套的商品酒产能是17.3万吨。这也说明现有的20万吨商品酒产能完全可以满足现有基酒产能的需要。
五粮液未来的产能
1) 五粮液基酒产能扩建计划
公司在2021年业绩说明会上披露了以下酿酒产能规划：
1）红坝片区新建2万吨原酒车间（预计2023年底完工）
2）园区内部技改挖潜2万吨原酒产能（预计2023年底完工）
3）元水片区规划新建6万吨原酒车间（预计2024年底完工）
也就是说，在现有的10万吨基酒产能的基础上，又新增10万吨基酒产能，总产能将达到20万吨！
公司2021年报也表明：基酒设计产能从2020年的10.38万吨扩大到14.16万吨，新增的4万吨产能应该是红坝片区的2万吨和园区内部技改挖潜的2万吨
20万吨基酒产能需要匹配多大的商品酒产能？按照“6万吨基酒产能需要配套10万吨商品酒产能”的说法，未来商品酒产能至少需要34万吨！
2) 五粮液商品酒产能扩张计划
从五粮液披露的一系列信息看，其商品酒产能也在同步在扩建，主要包括：“成品酒智能包装及仓储一体化项目”和“36万吨勾储酒库技改工程项目”
年报中在建工程附注披露：
1）“成品酒智能包装及仓储一体化项目”：第一期工程进度为65.00%，第二期工程将根据公司生产经营情况适时开展
2）“36万吨勾储酒库技改工程项目”：工程进度达75%
2021年业绩说明会上披露：
1）“成品酒智能包装及仓储一体化项目”一期2023年底竣工投产，二期适时启动，全部建成后成品酒智能化包装能力达到40万吨
2）“36万吨勾储酒库项目”今年竣工投产
可见，在五粮液基酒产能扩大到20万吨的同时，其配套的商品酒产能将扩建到40万吨，完全可以满足未来基酒产能的需要！
最后，我个人认为对优秀白酒企业的投资而言，跟踪其基酒产能是最重要的工作！对于洋河股份，可以用同样的方法去跟踪和研究其产能。
另外，如果想了解五粮液及洋河的产能历史，可以参见文章：洋河与五粮液，谁是浓香的产能之王？