标的需求及供给信息
一、上市公司标的需求
1、国有上市公司
并购投资：寻找年利润不低于数千万元人民币的目标企业，重点考察其在各自领域内的技术优势、市场地位及成长潜力。
财务投资：为并购策略的补充，对所关注行业内A轮以后或已实现盈利的财务投资项目持开放态度，旨在通过资本注入帮助目标企业加速成长。
主要行业如下：
1）产业数字技术尤其关注通过大数据、人工智能等技术，在供应链贸易、物流基建、教育、军工等场景中提供数智化软件或硬件的综合解决方案的企业
2）物联网与先进制造包括智能标签、智能传感器、工业互联网平台、机器人等技术与产品的开发和应用
3）信息技术创新：聚焦于企业数字化软件、安全产品与服务、算力基础设施等领域。
2、医药上市公司
（1）中药制剂企业，收入在2000万以上，中药饮片厂不看。
（2）制药企业，净利润在3000万以上，原料药企业不看。
（3）华东地区的保健品、洗护用品企业，要有一定的品牌。
3、国有医药上市公司
具备独家品种的中医药企业，具备一定的特色，收入和规模。
4、医药上市公司
以药为主，以生产原料药、医药制剂等为主的标的企业，规模不设限，主要是两类：一类是小而美的有突出优势的标的（营收过亿，利润过千万），另一类是大而强的有营收利润规模的标的（营收超5亿，利润过5千万）。
5、农机类上市公司
拟收购农业，林业机械，消防机械等方面标的
6、节能服务上市公司
节能服务或者能源管理领域的相关标的，体量不太大的都能谈。
7、电缆行业上市公司
电缆相关标的，收购规模10亿元以内，具备一定的收入和利润
8、文娱类上市公司
市值40-60亿元的A股上市公司，取得控制权，标的3年内经营稳定，无ST（净利润均为正且收入达1亿）；非H股及其他股，浙江省内为佳。
标的业务范畴：IDC、大数据（最好政务、医疗方面）、数字营销相关
9、地方国有上市公司
高端装备中的风电装备、海工装备、应急装备、电机电控等
10、电器零部件上市公司
公司是国内电动机热保护器、起动器行业的著名企业之一，是国内冰箱与冷柜压缩机热保护器、起动器和密封接线柱的骨干生产企业。公司的主要产品为各种类型的热保护器、起动器和密封接线柱，主要应用于冰箱、冷柜、空调、制冷饮水机等领域的制冷压缩机以及洗衣机烘干机上。目前，公司产品已覆盖国内外主要压缩机生产厂家包括华意系公司、东贝系公司、美芝系公司钱江公司、四川丹甫、LG恩布拉科等。
希望收购上下有同行业企业，账面有资金
11、阻燃剂及个人护理产品添加剂标的
某上市公司拟收购阻燃剂系列标的、磷化工，磷矿相关产业链及个人护理产品添加剂系列产品、脂肪叔胺等
12、消费类的投资并购标的
拟收购上市或者非上市消费类的投资并购标的，涉及医美、美妆、二奢、家电，偏制造类的优先，区域以江浙沪北广深为主
13、新能源、环保、储能标的
（1）电化学储能
聚焦材料、核心部件、附件、设备集成、市场渠道、回收等全产业链上优质标的。产业成熟，市场空间大，可快速做大规模。
（2）环保类
优选生物质热电联产、垃圾发电、固废发电、危废处置等。要求长三角附近、经营规范、资证清晰、盈利稳健。
（3）其他类
①熔盐储能；核心设备制造商，如泵、阀等进口替代机会，能复制运用到其他行业市场。
②绿色智慧物流：电动、甲醇、氢能等重卡产业链，处于偏下游运营服务端的核心标的。
③光伏：光伏主产业链标的，需要有规模、市场、品牌优势；光伏辅材标的，需有差异化竞争优势、高毛利率。
④能源运营：智慧能源、虚拟电厂、购售电交易服务商。
14、火力发电、热电厂、垃圾发电、环保类、光伏、储能标的
地方国企，需要火力发电、热电厂、垃圾发电、环保类、光伏、储能、虚拟电网标的，有一定体量的优先，可以现金收购或者发股收购。
15、国有上市公司——数模混合，汽车电子，功率，信号链等
数模混合，汽车电子，功率，信号链等，营收5000万+，利润1000万+
16、CRO企业
标的公司已实现盈利，营收在5000万元-2亿元，净利润不少于2000万，长三角地区优先。
17、连接器上市公司
可以现金并购，并购意向如下：
（1）传感器领域标的（MEMS传感器，应用方向：防务、轨道交通、新能源）传感器收集信号，而连接器传递信号，公司并购后可往组件方向发展；
（2）医疗领域标的（连接器、线束等）公司的连接器可用于医疗设备领域，但公司缺少资质及对医疗应用领域的深刻理解，并购后可实现技术等方面的协同；
（3）液冷领域标的（液冷连接器、热管理解决方案等）公司的通讯、防务、工业客户都有液冷产品需求，并购后可实现客户、资金等方面的协同；
（4）军用、民用光连接器、光模块标的；
（5）汽车电动化、智能化相关组件方面的标的；
（6）在连接器上下游细分领域有一定优势的标的，如上游端具备专业前端制造能力、在个别能力有加工优势的冲压、塑压企业；
（7）有相关产品、技术但因缺乏资金、平台、军工资质或客户等而难以做大的标的；
（8）IPO收紧后未来三年内难以上市的连接器相关优质标的。
二、标的出售信息
1、地热能综合开发利用和片区集中供能的高科技新能源企业
公司致力于地热能综合开发利用和片区集中供能的高科技新能源企业。核心技术广泛应用于利用可再生能源为城市级、园区级等多类型建筑物业提供集中供热供冷；助力建筑项目低能耗乃至零能耗改造；为新型设施农业提供冷热电的清洁能源。公司在地热能可再生能源技术、储能技术、智慧能源系统等领域已获近200余项专利技术，并且已成长为国内市场占有率排名前列的地热能综合开发利用解决方案提供商。公司具有能源投资、勘察设计、施工安装、设备生产、能源管理、系统运维等全生态链服务的能力。2005年-2015年，收入主要来自于对外承接EPC项目。2016年起整体业务向区域型能源投资模式转型，收入由BOT项目的建设收入、投资运营收入、设备销售收入等组成。
2023年度，收入4亿、净利润4000-4500万。
2、大功率燃气发动机研发制造与发电机组整体方案供应商
国内唯一大功率燃气发动机研发制造与发电机组整体方案供应商，突破欧美技术垄断、实现进口替代及出口创汇、填补细分领域空白。
技术创全球低浓度瓦斯燃气发电机组6%超低浓度和国产单机最大功率记录，主力产品出口至俄罗斯、委内瑞拉等国，海外代理网络成长迅速。
盈利能力优秀，净利率30%+，根据在手订单预测，2024年公司收入预计为4亿元，净利润1.5亿元；未来增长集中在海外市场拓展。
并购需求：考虑被有较强产业能力的公司并购控制权，管理层仍持有一定比例股份继续经营。
3、市场头部的第三方数据中心
标的公司是市场头部的第三方数据中心，是中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商
标的财务指标及业绩增速长期领先同行，增长卓越，2023年收入7.8亿美元，EBITDA 4亿美元。预计2024年收入不低于8.5亿美元，EBITDA不低于4.5亿美元
数据中心是信息产业和网络社会的基础设施，是新基建的重点方向，属于战略性质的基础设施资产
4、PCB检测设备
标的主营业务是PCB检测设备（客户以海外为主），半导体检测设备即将量产，23年营收3—4亿，净利润8000多万，24年预计净利润1亿。估值在15亿左右。
5、中药饮片公司
公司始建于2014年8月。历经两个时期的投入和建设，总投资额已达5.3亿元（人民币）。中药饮片于2015年12月通过药品GMP认证。公司主要生产中药饮片、毒性中药饮片和直接口服中药饮片，共三大类1440个品种，6千多个等级。公司有4个注册文号中成药品种，三个颗粒剂一个胶囊剂。中药提取年生产能力3万吨，生产中药配方颗粒能力6千吨，中药饮片年生产能力2.5万吨。一期厂区占地面积133400平米（200亩），建筑面积93000平米（不动产证土地129亩、建筑面积8万3千平方米）。
公司在完成10大类（根茎类、果实类、全草类、花叶类、皮类、藤木树脂类、菌藻类、动物类、矿物类、其它类）1440多个品种，6千多个等级的基础上，又在国家颁布的中药配方颗粒生产工艺的基础上，研发出中药饮片配方颗粒“微颗粒”。
主营产品是中药饮片和配方颗粒，没有独家品种批文。2023年收入8.6亿，都是销售中药饮片，2024年开始销售配方颗粒。2023年营业净利润7000万元，总资产60106万元，负债26685万元，净资产33421万元。对赌三年24年利润6000万，25年6600万，26年7260万。
6、军工标的
公司主营业务为军事模拟训练装备，在装甲装备、地面无人装备相关的模拟训练装备领域技术在国内处于第一梯队。公司拥有一支由陆军装备领域专家领衔的高素质研发团队，涵盖软件、仿真、电控、结构等专业，可充分满足公司产品设计开发、生产制造全周期需求。截至目前，公司已取得武器装备科研生产单位二级保密资格证书、装备承制单位资格证书、武器装备质量管理体系认证证书等军工科研生产资质。
公司目前产品主要有1吨级运动平台、通信设备模拟器、2吨级振动平台（含登舱梯、互联互通装置）、沉浸式虚拟设备、MNQ0002AL模拟操纵台部件、05、05A射击训练监控与考评设备、新型轻型坦克综合训练模拟器部组件等。
2023年全年实现营业收入2亿元，净利润0.3亿元。公司未来发展计划围绕军事训练基地，以装甲模拟器为基础，向海军、陆航、炮兵拓展，无人模拟器及训练基地的无人靶车等发展。预计2024年可实现营业收入3.5亿元，净利润0.7亿元。
7、汽车空调标的
项目公司主要生产、研发工程机械空调系列、微型车空调系列，目前在工程机械领域市场占有率约40%，列全国第二位。现为中国第一汽车集团、广西柳工机械股份有限公司、厦门工程机械股份有限公司、河北长安汽车有限公司等国内知名大型汽车和工程机械制造企业配套，并与江淮万都空调公司、一汽杰克塞尔汽车空调有限公司、福州泰全电机有限公司等国内具有一定规模和知名度的厂家建立了稳固的协作配套关系。目前有装载机、挖掘机、压路机、推土机、叉车、平地机、微型车等系列空调器。
2023年收入约为2亿元，利润约为4000万左右。
8、电线电缆公司
公司专业从事75Ω、50Ω同轴电缆、数据线缆、安防线缆、智能控制线缆等各种弱电通讯线缆以及PVC护栏的研发、制造与销售。公司现拥有4万余平方米的现代化标准厂房和仓库，600平方米的CNAS实验室，国内外先进的制造和检测设备，以及业内一流的技术研发团队。线缆年生产能力达57万公里，PVC护栏年生产能力达1.5万吨，年产值达8亿元。公司凭借过硬的产品质量、优质的客户服务和快速的响应能力，产品远销欧洲、北美、南美、亚洲、非洲和大洋洲等七大洲40多个国家和地区，获得客户的信赖和好评。
9、涤纶单丝标的
公司主营业务为高分子聚合物纤维的研发、生产和销售，是一家具有自主研发能力和持续创新能力的高新技术企业，通过技术和产品的不断创新推动企业的持续发展。公司自2005年起开始专注于产业用涤纶单丝领域，公司生产的精细涤纶筛网单丝产品成为国内第一款能够量产用于制造精密印刷丝网的涤纶单丝产品，成功突破了国外企业的垄断，是我国印刷丝网用涤纶单丝制造业的领先企业
公司通过持续的技术创新，已掌握了熔纺单丝熔体均匀混流控制技术、低热损高强度涤纶筛网单丝生产方法、熔融纺丝侧吹风冷却成形技术、化纤单丝拉伸张力在线控制系统及控制方法等专利和专有技术。
2022年公司收入2亿元左右，利润4500万左右
10、三维动画制作公司
公司是一家以三维动画制作为核心，动画生产技术研发为支撑的高薪技术企业。公司兼具剧本、制作、宣发、筹资等IP运营孵化的能力，着力于以动画创作作为支点撬动整个IP产品链的布局，放大IP价值。公司的核心业务为剧本创作、非低幼化3D动画制作与发。公司擅长通过7分钟（不含片头和片尾）片子制式的自制短片动画作品，以高效制作与高频剧集更新抢占国漫市场。公司已经与腾讯视频、爱奇艺、优酷等国内视频播放平台中的龙头客户建立了深入的合作关系。公司在腾讯视频播放平台相继播出了多部优质动画产品，取得了良好的市场口碑和点击量，与腾讯客户之间建立了双赢的业务合作关系。
2023年公司营业收入约为2亿，净利润为7000-8000万元。
11、期货公司
公司是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、广州期货交易所、上海国际能源交易中心的会员单位，主营商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理。营业网点遍及长三角多个重要经济区域。
12、番茄酱标的
新疆一番茄酱生产公司，2023年底9亿左右的总资产，5.5亿左右的净资产。2023年15.7亿收入，2.4亿左右净利润。有意向出售控制权。
三、上市公司控制权需求
1、光伏类上市公司控制权
买方拟收购光伏相关的上市公司，国有背景光伏产业方，收购成本不高于9亿，
2、医药类上市公司
拟收购医药类上市公司，江浙区域为佳，买方为行业内龙头的医药企业，全年收入约超100亿。
3、创业板标的
标的是一家专注于硬件产品设计、制造与销售的公司，业务模式以ODM、OEM为主并已拓展至OPM模式，贯穿产品的设计、研发、采购、生产制造、质量控制、销售等全链条，并与众多大品牌商有良好的合作。产品上以声音产品（耳机、音箱、智能电声）为优势，兼顾智能家居、智能穿戴等产品。标的利润高、增速快，预计2024年净利润3亿元，未来三年利润增速超过50%。
4、创业板或主板
低速车电池（如高尔夫球车），拟寻求上市公司标的，用于资产注入
5、食品类、消费类主板上市公司
拟寻找食品类或者大消费类上市公司
6、汽车零部件上市公司
大型机械制造商拟收购一个汽车零部件上市公司，未来拟注入新能源汽车业务。
7、国资控制权需求
（1）物业上市公司
（2）建筑、设计、公共事业等相关
（3）市值20亿左右的，文化传媒类上市公司
（4）沪深上市公司，市值不超过100亿元，所处领域为制造业（设备制造、装备制造、金属制品、燃料加工、新能源新材料等），企业不亏损，实控人有意向出让控制权
（5）消费类上市公司和非上市公司
（6）化工板块上市公司
（7）文化旅游类上市公司
（8）农产品、种业、农产品物流、种植等相关业务上市公司
（9）建筑、设计、基建等相关行业上市公司
（10）商贸流通、食品消费类上市公司
（11）偏好物业类、服务业类、消费类行业上市公司，其他高端制造、新能源、新材料、健康医疗等合适上市企业也可。偏好市值在20亿-80亿元的主板/中小板/创业板上市公司。偏好公司基本面良好，在行业内有一定地位，扣非利润在5000万以上(非硬性)。
（12）拟收购海洋或者能源类上市公司的控股权，浙江区域优先
（13）需要大文娱板块，或者跟数字经济、数据营运、互联网相关的上市公司，市值约为20-30亿上下。
（14）地方平台拟收购AI、数据、工业互联网、软件类、电商类标的（上城区国资平台）
拟收购AI、数据、工业互联网、软件类、电商标的控股权，上市公司和非上市公司均可，要求有一定体量，浙江区域优先。
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关于作者：
毕业于厦门大学，保荐代表人、中国注册会计师（CPA）。证券行业从业十余年，目前任职于某证券公司投行部。
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