$海螺水泥(SH600585)$ 感觉很多人海螺估值有误区，总是认为现金不折价而固定资产折价，这个是完全错误，海螺的固定和无形资产重置成本至少2000亿，前几年400亿固定资产300多亿净利，就算现在也800亿固定资产100多亿净利，这种资产质量根本没理由打折，是非常优秀的资产，溢价都是应该的。
真正打折的是现金资产，分红少投资效率低下，去年收购海螺环保账面亏8成投资28亿亏21亿，买个内蒙古的水泥厂花了近5亿去年那个厂亏7000万，这样玩这些现金资产至少打对折去估值。