为什么负面不好定价
多空双方思维差异
当企业出于正常的经营周期中，EPS在多头预期的范围内行走，股票的定价是多头决定的，多头们对于企业的共识给股价提供了下行保护，多头们共识越强大信仰越强大的股票其下行保护的效果越强。多头们对企业的思考和观察是天文望远镜的视角，着眼长期的星辰大海，对眼下的困难则会看不清、给予很大的宽容度、认为困难是一时会很快过去的、对长期是没影响的。
当企业处于下行的经营周期中时，财报开始走坏，勤奋和聪明的多头们开始卖出，股票的定价权也逐渐从多头转向空头，空头对企业思考与观察与多头截然相反，更像是电子显微镜视角，更加重视并放大眼下的困难，而不去展望远期的星辰大海，他们认为闯不过眼下的关口，未来的星辰大海没有意义。
反身性与恶性循环
股价下行后，各种妖魔鬼怪的事情就开始超额上演。
员工倒戈
因为股价下跌造成的反身性，员工的各项工作开展也难度也在不断提升，同时企业出于负面的时候管理层对员工的任务也下的越来越重，两者的叠加是员工苦不堪言，士气非常低落。
股价涨的时候，员工跟管理层一团和气阿谀奉承，当股价跌的很惨的时候，员工也开启空头的思考，并将业务上的开展不顺和失败归因到管理层的策略上，于是员工开始与管理层开始对立，这种对立一方面会体现在语言上，比如在内网对管理层的口诛笔伐或者抱怨，管理层在时段也会服软去安抚员工；另一方面会体现在行为，消极的体现在浑水摸鱼，极端的会体现为偷鸡摸狗，管理在这个时段面临的挑战也在急剧加大。
合作伙伴跳反
企业出于负面期间，整个产业链上都受波及，顺风的时候大家和气分钱，逆风的时候利益则互相算计，甚至鱼死网破。
比如：烟台百润置业与万科撕逼举报的事件
友商煽风点火
同理，当企业出于负面周期时，对进一步负面的免疫能力也急剧下降，这是友商们搞事情事半功倍的大好时机。
比如这次高合的危机，连贾跃亭都出来落井下石了。
Hater落井下石
同理，hater们在企业弱势的周期也会倾巢出动落井下石，比如mega这次的造型，hater们玩梗玩的不亦乐乎。
员工倒戈、伙伴跳反、友商煽疯点火、hater落井下石在企业负面周期内火上浇油雪上加霜，放大了负向的程度，拉大了负面周期的时间跨度，这些都会超出多头们对企业负面的最悲观展望，除了理性展望层面的超预期，在心理层面对多头更是考验，因为这些乱遭的事非常非常搞心态，一个多头心态崩了抛售，甚至会引发另一个多头心态崩盘… 我们都是人…有血有肉有喜有悲的人…
负面的康复和后遗症
不是每个企业的都可以抗住负面的车轮战轮番攻击，身体骨子弱的很容易造成不可逆转的伤害，身子骨强的企业最终熬过去也或多或少的留下了后遗症。
比如这次mega事件的梗，可能对远期理想冲击更高端路上设下了障碍。
再比如瑞幸的9.9，可能远期对提价来说也设下了阻碍。
$美团-W(03690)$ $瑞幸粉单(LKNCY)$ $理想汽车-W(02015)$
作者：希尓瑞斯
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来源：雪球
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